Изчисляване на бета в Excel: Портфейлна математика за средния инвеститор

За да измерват риска от определен капитал, много инвеститори се обръщат към бета. Въпреки че много финансови сайтове ги предоставят, какви рискове поемате използвайки една от бета версиите предоставени от външен източник? Бета версиите, предоставени за вас от онлайн услуги, имат неизвестни променливи данни, които по всяка вероятност не са адаптивни към вашето уникално портфолио. Бета версиите могат да бъдат изчислени по няколко начина, тъй като променливите за въвеждане зависят от вашия инвестиционен хоризонт, вашето виждане за това какво представлява „пазарът“ и няколко други фактора. Това означава, че персонализираната версия е най -добрата.

Научете как да изчислявате собствената си бета версия с помощта Microsoft Excel за да осигурите персонализирана мярка за риска за вашето индивидуално портфолио.

Предоставени бета версии срещу Изчислени бета

Започнете, като погледнете времевата рамка, избрана за изчисляване на бета. Предоставените бета версии се изчисляват с времеви рамки, непознати за техните потребители. Това създава уникален проблем за крайните потребители, които се нуждаят от това измерване, за да измерват портфейлния риск. Дългосрочните инвеститори със сигурност ще искат да преценят риска за по-дълъг период от време от a позиционен търговец който прехвърля портфолиото си на всеки няколко месеца.

Друг проблем може да бъде индекс използва се за изчисляване на бета. Повечето предоставени бета версии използват американския стандарт на Индекс S&P 500. Ако вашето портфолио съдържа акции, които излизат извън границите на САЩ, като компания, базирана и оперирана в Китай, S&P 500 може да не е най -добрата мярка за пазара. Като изчислявате собствената си бета версия, можете да коригирате тези разлики и да създадете по -обхващаща представа за риска.

Едно ясно предимство на изчисляването на бета версията е възможността да се прецени надеждността на бета версията чрез изчисляване на коефициент на детерминация, или както е по -известно, r-на квадрат. Това е мощен инструмент, който може да определи колко добре бета измерва риска. Обхватът на тази статистика е нула до единица. Колкото по-близо е r-квадратът до един, толкова по-надеждна е вашата бета версия.

Друг неизвестен фактор за предварително приготвените бета-те е методът, използван за тяхното изчисляване. Има два начина за изчисляване: регресия и модел на ценообразуване на капиталови активи (CAPM). CAPM се използва по -често в академичните финанси; практикуващите инвестиции по -често използват техниката на регресия. Това позволява по -добро обяснение на възвръщаемостта, отнасяща се до пазара, а не теоретично обяснение на общата възвръщаемост на актив, която взема лихвените проценти, както и пазарната възвръщаемост сметка.

Неизбежно има и недостатъци да го направите сами. Основният въпрос е времето. Самото изчисляване на бета -версията отнема повече време, отколкото чрез уебсайт, но този път може значително да се намали с помощта на програми като Microsoft Excel или Open Office Calc.

Предварителни стъпки и изчисляване на бета

След като сте избрали времева рамка, която да се приведе в съответствие с вашия инвестиционен времеви хоризонт и сте избрали подходящ индекс, можете да преминете към събиране на данни. Потърсете исторически цени на всеки капитал, за да намерите подходящата информация за датата, съответстваща на избрания от вас времеви хоризонт. На някои сайтове ще имате възможност да изтеглите информацията като електронна таблица. Изберете тази опция и запазете електронната таблица. Направете същото и за избрания от вас индекс.

Копирайте и двете цена на затваряне колони в нова електронна таблица. Те трябва да са подредени от най -новите до най -старите. За да получим правилния формат за изчисление, трябва да преобразуваме тези цени в проценти на възвръщаемост както за индекса, така и за цената на акциите. За да направите това, просто вземете цената от днес минус цената от вчера и разделете отговора на цената от вчера. Резултатът е процентна промяна. По -долу е даден пример, показващ това в Excel.

Фигура 1: Резултати

Изчисляването на бета чрез регресия е просто ковариация от двата масива, разделени на вариация от масива на индекса. Формулата е показана по -долу.

Бета = COVAR (E2: E99, D2: D99)/VAR (D2: D99)

Едно предимство, което обсъдихме по -рано, е възможността да се прецени надеждността на вашата бета версия. Това става чрез изчисляване на r-квадрата. От тук въвеждаме двата масива, съдържащи процентните промени. По -долу е тази формула в Excel.

R-квадрат = RSQ (D2: D99, E2: E99)

Долния ред

Въпреки че изчисляването на вашите собствени бета версии може да отнеме много време в сравнение с използването на бета-услуги, предоставяни от услуги, те предлагат по-добър поглед върху риска чрез персонализиране. Освен това можем да преценим и надеждността на този риск измерване чрез изчисляване на неговия r-квадрат. Тези предимства са ценен инструмент за инвестиционен арсенал и трябва да бъдат използвани от всеки сериозен инвеститор.