Каква е разликата между REIT и главното командитно дружество?

Инвестиционни тръстове за недвижими имоти (REITs) и овладяват командитни дружества (MLP) и двете се считат за преминаващи през федералния данъчен кодекс на САЩ. Повечето корпоративни печалби се облагат два пъти, веднъж, когато печалбите се вписват и отново, когато се разпределят като дивиденти. Въпреки това статутът на преминаване през REITs и MLP им позволява да избегнат това двойно данъчно облагане, тъй като печалбите не се облагат с данък на корпоративно ниво. Въпреки че получават сходни данъчни режими, бизнес характеристиките на REITs и MLPs се различават по няколко начина.

REITs и MLPs в различни сектори

Най -забележимата разлика е, че REIT се счита широко за a инвестиции във финансовия сектор, докато повечето MLP се намират в секторите на енергетиката и природните ресурси. АДСИЦ може да действа като холдингово дружество за дълг и да печели лихвен доход, както в случая с ипотека REIT, или да участва активно в управлението на имоти и да генерира приходи от наем (собствен капитал АДСИЦ). С няколко забележителни изключения, структурата на MLP се използва най -вече от компании, които притежават и експлоатират енергийни активи от средно напрежение. Това са класически фирми за пътни такси, които извличат печалбите си от таксите, които налагат за транспортиране на нефт и газ по техните тръбопроводи. (За свързаното четене вижте „

5 вида АДСИЦ и как да инвестирате в тях.")

Изисквания за разпространение

Изискванията за разпространение също се различават за REITs и MLPs. В замяна на техния специален данъчен статус, REITs трябва да изплатят 90% от печалбата под формата на дивиденти на своите акционери. MLP са насочени към конкретен размер на дивидента, което ръководството е стимулирано да постигне, но не се изисква да разпределят определен процент.

Разпределения също се третират по различен начин в приемащия край. Докато разпределенията на REIT идват с данъчно задължение за инвеститора, както всеки друг дивидент, разпределенията на MLP често са без данъци. Поради тази причина MLP не са идеални инвестиции за индивидуални сметки за пенсиониране (IRA). (За свързаното четене вижте „Мога ли да притежавам Master Limited Partnerships (MLPs) в My Roth IRA?")

Ливъридж и правна структура

АДСИЦ имат по -дълбок достъп до дълговите пазари, така че обикновено оперират с повече ливъридж отколкото MLP. Рейтинговата агенция, Fitch, изчислява, че REITs се възползват от пет до шест пъти, докато MLP работят в диапазона от 3.5 до 4.5. По отношение на правната си структура повечето REITs имат публично търгувана компания майка, докато MLPs са класифицирани като партньорства. Инвеститорите в MLP се наричат ​​„притежатели на дялове“ и не участват в това как е партньорството управляван (това е отговорност на генералния партньор, който може или не може да бъде посочен като публичен собствен капитал).

Дори и с тези разлики, REITs и MLPs работят с една и съща цел: да върнат повече трудно спечелен капитал на акционерите и да прехвърлят по-малко на правителството чрез данъци. Въпреки това, дължимата проверка е особено важна, когато се обмисля инвестиция в тези средства за доходност. Разпределенията до голяма степен зависят от паричния поток, а не от печалбата, което изисква дисциплина за оценка, която надхвърля съотношение цена/печалба (P/E). Инвеститорите също трябва да се чувстват удобно с периодичното вторично предлагане, което може да причини променливост в цените на акциите.