Научете за вторичното предлагане

Какво е вторично предлагане?

Вторично предлагане е продажбата на нови или близки акции от компания, която вече е направила първоначално публично предлагане (IPO). Има два вида вторични предложения. Вторично предлагане без разреждане е продажба на ценни книжа при които един или повече големи акционери в една компания продават всички или голяма част от тях стопанства. Приходите от тази продажба се изплащат на акционерите, които продават своите акции. Междувременно разреждащото вторично предлагане включва създаване на нови акции и предлагането им за публична продан.

Вторичните предложения понякога се наричат последващи предложения или последващи публични оферти (FPO).

Как работят вторичните предложения

Ан първоначално публично предлагане (IPO) се счита за първично предлагане на акции на обществеността. Понякога една компания ще реши да увеличи допълнително собствен капитал капитал чрез създаване и продажба на повече акции във вторично предлагане.

Компаниите извършват вторични предложения по различни причини. В някои случаи компанията може просто да се наложи да набере капитал, за да финансира дълга си или да придобие. В други, инвеститорите на компанията може да се интересуват от предложение за осребряване на техните притежания. Някои компании също могат да извършват последващи предложения, за да наберат капитал за рефинансиране на дълг по време на ниски лихвени проценти. Инвеститорите трябва да са наясно с причините, които една компания има за последващо предлагане, преди да вложи парите си в нея.

Има няколко основни разлики между вторични предложения без разреждане и вторични предложения с разреждане. Разреждащите вторични предложения са известни също като „последващи предложения“ или „последващи предложения“. Разреждане възниква, когато дружество издава нови акции, което води до намаляване на процента на собственост на съществуващ акционер върху това дружество, което може да повлияе отрицателно на печалбата на акционерите на акция (EPS).

Неразреждащи вторични предложения

Неразреждащо се вторично предлагане не разрежда акции, притежавани от съществуващи акционери, тъй като не се създават нови акции. Емитиращото дружество може изобщо да не се възползва, тъй като акциите се предлагат за продажба от частни лица акционери, като директори или други вътрешни лица (като рискови капиталисти), които искат да разнообразят своите стопанства. Обикновено увеличаването на наличните акции позволява на повече институции да заемат нетривиални позиции в емитиращото дружество, което може да се възползва от търговската ликвидност на акциите на емитиращото дружество. Този вид вторично предлагане е често срещано в годините след IPO, след прекратяването на период на заключване.

Разреждащи вторични предложения

Разреждащо вторично предлагане, известно също като a последващо предложение или последващо предлагане, е когато самата компания създава и пуска нови акции на пазара, като по този начин разрежда съществуващите акции. Този вид вторично предлагане се случва, когато бордът на директорите на компанията се съгласи да увеличи размера на акциите с цел продажба на повече капитал.

Когато броят на непогасени акции увеличава, това води до намаляване на печалбата на акция. Полученият приток на парични средства е полезен за постигане на дългосрочните цели на една компания или може да се използва за изплащане на дълг или за разширяване на финансирането. Краткосрочните хоризонти на някои акционери може да не възприемат събитието като положително.

Разреждащото вторично предлагане обикновено води до някакъв спад на цената на акциите поради намаляване на печалбата на акция, но пазарите могат да имат неочаквани реакции към вторичните предложения. Например през януари 2018 г. цената на акциите на CRISPR Therapeutics A.G. бележи еднодневен ръст от 17 %, след като компанията обяви вторично предлагане. Въпреки че точната причина за бързото увеличение не може да бъде известна със сигурност, анализаторите подозират, че това е така, защото инвеститорите смятат това съобщение сигнализира за нещо по -голямо в бъдеще, може би свързано с плановете на компанията да използва допълнителния капитал за финансиране на по -нататъшни клинични изследвания развитие.

Примери за вторични предложения

През 2013 г. Rocket Fuel обяви, че ще продаде допълнителни 5 милиона акции в последващо предложение. Силното четвърто тримесечие на 2013 г. и желанието да се възползва от високата си цена на акциите чрез набиране на допълнително финансиране предизвикаха този ход. Rocket Fuel планира да продаде 2 милиона акции, като съществуващите акционери продават приблизително 3 милиона акции. Освен това, застрахователите имаха възможност да закупят 750 000 акции в последващото предлагане.

Сделката беше на 34 долара за акция. В месеца след предлагането публичните акции на компанията бяха оценени на 44 долара. Тези, които са закупили собствен капитал в последващото предлагане, реализират печалби близо 30% за един месец.

Друг пример за последващо предложение е това на Alphabet Inc. дъщерно дружество Google (GOOG), която проведе последващо предложение през 2005 г. Първоначалното публично предлагане (IPO) на компанията Mountain View беше проведено през 2004 г. с помощта на Холандски търг метод. Той събра приблизително 2 милиарда долара на цена от 85 долара, което е долният край на прогнозите му. За разлика от това, последващото предлагане, проведено през 2005 г., събра 4 милиарда долара на 295 долара, цената на акциите на компанията година по-късно.