Какво е съкровищни ​​акции?

Предлагането на акции на обществеността често е ефективен начин за набиране на капитал, но има определени моменти, когато една компания може да иска да управлява броя на акциите, циркулиращи на свободния пазар. Всяка компания има разрешено количество акции, което може да издава законно.

От тази сума общият брой акции, притежавани от инвеститорите, включително служители на компанията и вътрешни лица (собственици на ограничени акции), е известен като акциите в обращение. Номерът, достъпен само за обществеността за покупка и продажба, е известен като плувам.

Съкровищни ​​акции (известни още като съкровищни ​​акции) са частта от акциите, която едно дружество държи в собствената си хазна. Те може или да са дошли от част от плаващите акции и акции, които са в обращение, преди да бъдат изкупени отново от компанията, или може изобщо никога да не са били публикувани за обществеността.

Какво се случва с съкровищните акции?

Когато бизнес изкупува обратно собствените си акции, тези акции стават „съкровищни ​​акции“ и се извеждат от експлоатация. Само по себе си съкровищните акции нямат голяма стойност. Тези акции нямат право на глас и не плащат никакви разпределения.

Въпреки това, в определени ситуации, организацията може да се възползва от ограничаването на външната собственост. Повторното придобиване на акции също помага за повишаване на цената на акциите, като предоставя на инвеститорите незабавно възнаграждение.

Една компания може да реши да държи съкровищни ​​акции за неопределено време, да ги преиздаде публично или дори да ги анулира.

Оторизирани, емитирани и неизплатени акции

За да разберете по -добре съкровищните акции, важно е да знаете няколко свързани термина. Когато бизнесът е основан за първи път, в неговия харт ще се посочи определен брой разрешени акции. Това е размерът на акциите, които компанията може законно да продаде на инвеститорите.

Когато организацията извършва публично предлагане на акции, тя често ще поставя по -малко от напълно разрешения брой акции на търга. Това е така, защото компанията може да иска да има акции в резерв, за да може да набере допълнителен капитал по пътя. Акциите, които всъщност продава, се наричат издадени акции.

Финансовите отчети на компанията понякога ще се позовават на още един термин: непогасени акции. Това е частта от акциите, която в момента притежават всички инвеститори. Броят на акциите в обращение се използва за изчисляване на ключови показатели като печалба на акция.

Броят на емитираните акции и акциите в обращение често са едни и същи. Но ако компанията изпълнява a откупувам, акциите, определени като съкровищни ​​акции, са емитирани, но вече не са в обращение. Освен това, ако в крайна сметка ръководството реши да оттегли съкровищни ​​акции, сумата вече не се счита за издадена.

Защо да купувате обратно акции?

Има редица причини, поради които една компания ще се опита да намали неизплатените си запаси, или чрез търгово предложение на настоящите акционери - които могат да приемат или отхвърлят предложената цена - или чрез закупуване на акции на парче на открития пазар. Обяснението, което фирмите обикновено предлагат, е, че намаляването на количеството запаси в обращение увеличава акционерска стойност. Това има смисъл. С по -малко акции, които се движат наоколо, всяка акция струва повече.

Вземете като пример Upbeat Musical Instruments Co., която търгува на пазара с $ 30 на акция. В момента компанията има 10 милиона акции в обращение, но решава да изкупи обратно 4 милиона от тях, които стават съкровищни ​​акции. Годишната печалба на компанията от 15 милиона долара не се влияе от сделката, така че печалбата на акция на Upbeat скача от 1,50 до 2,50 долара. Естествено, останалите акции ще управляват пропорционално по -висока цена от сегашната пазарна цена.

Тъй като обратно изкупуване увеличава цената на акцията, това е алтернатива на възнаграждаването на инвеститорите с паричен дивидент. Преди това обратното изкупуване предлагаше ясно данъчно предимство, тъй като дивидентите се облагаха с по -високо ниво на „обикновен доход“ в САЩ, но през последните години дивидентите и капиталовите печалби са били облагани с една и съща ставка, като всички елиминират това обезщетение.

Освен че правят инвеститорите щастливи, корпорациите могат имат други мотиви за консолидиране на собствеността. Например, с квалифицирани ръководители с голямо търсене, една компания може да предложи опции за акции като начин за подслаждане на техния компенсационен пакет. Натрупвайки съкровищни ​​акции, те имат средства да се справят с тези договори по пътя.

Обратните изкупувания също представляват отбранителна стратегия за бизнеса, който е насочен към враждебно поглъщане- това е, което мениджърският екип се опитва да избегне. С по -малко акционери става по -трудно за купувачите да придобият необходимия размер на акциите, за да заемат мажоритарна позиция на собственост.

Ако това е целта на ръководството, то може да избере да съхранява съкровищните акции в своите книги - може би с надеждата да ги продаде по -късно на по -висока цена - или просто да ги оттегли.

Отчитане на съкровищни ​​акции

Въпреки че инвеститорите могат да се възползват от увеличението на цените на акциите, добавянето на съкровищни ​​акции-поне в краткосрочен план-всъщност ще отслаби счетоводния баланс на компанията.

За да разберете защо е така, помислете за основното счетоводно уравнение:

$\text{Активи.}-\text{Задължения.}=\text{Капитал на акционерите.}$Активи−Задължения=Капитал на акционерите

Организацията трябва да плати за собствените си акции с актив (пари), като по този начин намали собствения си капитал с еквивалентна сума.

Издаване на обикновени акции

Нека да разгледаме още веднъж оптимистичните музикални инструменти. Ако компанията първоначално продаде 10 милиона акции за по 35 долара всяка, сделката ще изглежда по следния начин. Сумата, която получава, би била дебит към „Кеш“ и кредит към „Обикновени акции“.

Придобиване на съкровищни ​​акции

Следвайки горния пример, да речем, че компанията решава да изкупи обратно 4 милиона от тези акции при текущата пазарна цена: 30 долара за акция. Сделката ще струва Upbeat 120 милиона долара, които се кредитират за „Кеш“. Той дебитира „Съкровищни ​​акции“ - което се появява в раздела „Капитал на акционерите“ като a приспадане- за същата сума.

Преиздаване на съкровищни ​​акции с печалба

В много случаи една компания или ще държи тази съкровищна акция за стратегически цели, или ще реши да я оттегли. Но представете си, че акциите на Upbeat скачат до 42 долара на акция и компанията иска да я продаде с печалба.

Постъпленията от сделката водят до дебит в размер на 168 милиона долара (4 милиона обратно изкупени х 42 долара/акция). Тъй като всички съкровищни ​​акции са ликвидирани, целият баланс от 120 милиона долара се кредитира обратно. Останалите 48 милиона долара представляват печалба над цената на придобиването. Тази сума е кредит от 48 милиона долара към сметка, наречена „Платено в Capital- съкровищни ​​акции.

Преиздаване на съкровищни ​​акции на загуба

Това е доста розов сценарий за организацията. Но какво ще се случи, ако компанията трябваше да продаде същите тези 4 милиона акции вместо 25 долара, сума под цената на придобиването?

Тъй като сметката е изчерпана, "Treasury Stock" все пак ще получи кредит от 120 милиона долара. Но поради по -ниската цена на акциите дебитът към паричните средства е само 100 милиона долара. "Неразпределена печалба"се дебитира останалите 20 милиона долара, което отразява загубата на собствения капитал на акционерите.

Долния ред

Намаляването на броя на акциите в обращение може да служи за редица важни цели, от предотвратяване на нежелани корпоративни поглъщания за осигуряване алтернативни форми на обезщетение на служителите. За активен инвеститор е важно да се разбере как придобиването на съкровищни ​​акции влияе върху ключови финансови данни и различни позиции в баланса.