Изградете портфолио от модели с инвестиране в стил

Почти всички инвеститори се абонират за форма на инвестиционна философия или стил. И по същия начин, по който модният стил диктува облеклото, което носите, стилът на инвестиране определя портфолиото, което изграждате. Нека разгледаме някои основни елементи на инвестиционен стил и да разгледа някои различни стилове, заедно с някои систематични аномалии което може да бъде важно за всички типове инвеститори, които трябва да знаят.

• Всички инвеститори трябва да развият инвестиционен стил.
• На практика има неограничен брой инвестиционни стилове; някои от най -често срещаните видове включват инвестиране в растеж и инвестиране в стойност.
• Определянето на толерантност към риска играе ключова роля при избора на стил на инвестиране.
• Стилът на инвестиране може също да бъде продиктуван от предпочитанията на инвеститора за търговия и балансиране.

Разработване на инвестиционен стил

Стилът на инвестиране за портфейл обикновено първо започва с толерантността на инвеститора към риска. Като цяло, по-младите инвеститори често ще имат възможност да поемат по-големи суми на риска, докато по-възрастните инвеститори се насочват към инвестиции с по-нисък риск. Независимо от това, всички видове инвеститори ще искат да установят някои пропорции на съотношението. Това понякога може лесно да се направи със средства, които холистично управляват за балансирано разпределение като 60/40, 20/80 и така нататък, или фонд със стратегическо разпределение, който изчерпателно отговаря на конкретни цел. Много инвеститори го правят сами („направи си сам“), но избират да определят тези съотношения сами с по -голяма гъвкавост за изграждане на собствено цялостно портфолио с течение на времето.

С установена толерантност към риска, инвеститорите могат да задълбаят по -дълбоко в стиловите квадранти за собственото си разнообразно портфолио. На това по -подробно ниво „стил“ често се отнася до групи в широка категория (като акции или фиксиран доход), които показват уникални характеристики.

Инвестирането в стил на базата на риск дава на инвеститорите гъвкавостта да избират от множество възможности в рамките на техните съотношения. Стилът е неразделна част както на цялостно ниво на разпределение на активи, така и на подробно ниво; също е а ключов елемент от съвременното управление на портфейла. Проучванията, проведени през годините, показват, че разпределението на активите може да бъде значително по -важен атрибут на представянето на портфейла във времето, отколкото, да речем, индивидуалният подбор на инвестиции или време на пазара.

Видове стилове на инвестиране

Стойност

Инвестирането на стойност е стил, който често се свързва с умерено консервативния инвеститор, който иска да получи по -висока възвръщаемост от фондовия пазар с течение на времето с най -малък риск. Той избира акции, които се характеризират с ниски фундаментални коефициенти и високи доходи от дивиденти. Бенджамин Греъм, кръстник на инвестирането на стойност, предложи инвеститорите на стойност да се придържат към акциите съотношения цена-печалба от 20 или по -ниска. Инвестирането на стойност също често се припокрива с инвестиране в стил на доход, което се стреми към високи нива на доход в различни класове активи. Като по -утвърден, стабилен бизнес със стабилни приходи, приходи и парични потоци, компаниите на стойност обикновено предлагат ползата от постоянната си възвращаемост под формата на дивиденти.

Акциите на стойността също често са склонни да надминават в нестабилна или дефлираща пазарна среда. Това е така, защото те имат по -рационални оценки със стратегия, която е преминала през изпитанието на времето. Много активни инвеститори „направи си сам“ често ще преминат по -силно към оценяване на акциите на мечи пазари, за да поддържат богатството си чрез груб спад на пазара.

Растеж

Инвестирането за растеж е друг стил, често подходящ за агресивни инвеститори или тези, които имат дългосрочни хоризонти, което им позволява да преодолеят пазарните възходи и падения като цяло и нестабилното поведение на акциите в растежа конкретно.

Запасите от растеж често се представят най -добре, когато икономиката процъфтява, което води до среда, благоприятстваща въвеждането на нови продукти, иновации и потребителско търсене. Силен растеж в брутен вътрешен продукт (БВП) числата често са паралелни с представянето на растежните акции на пазара.

Подходът на Style Box

Morningstar Inc., фирмата за финансови изследвания, създаде стиловата кутия като основа за подпомагане на инвеститорите на дребно в инвестициите „направи си сам“.

Изграждането на стилова кутия за портфолио е сравнително лесно. Първото нещо, което трябва да направите, е да определите баланса за разпределение на активи. След това, в рамките на тези кофи, разпределете инвестиции, използвайки подходът „стилова кутия“.

Еволюцията и използването на стиловата кутия доведоха до някои ясно характеризирани стилове. В акциите тези стилове включват акции с голяма, средна и малка капитализация, покрити със стойност, смесване и растеж. При превозни средства с фиксиран доход квадрантите в стил Morningstar се разделят по падежи, покрити с високо, средно и ниско кредитно качество. Тези квадрантни променливи помагат да се формира основата за инвестиране в стил, но може да има и повече или подсегменти от тях.

Собствен капитал

Ако портфолиото ви е силно претеглено спрямо собствения капитал, можете да избирате между отделни инвестиции в акции, средства или комбинация от двете. В акциите ще искате да гледате акции бета (мярка за системен риск) и цялостния портфейл Съотношение Шарп, (метод за изчисляване на рисково коригираната възвръщаемост).

И двете мерки са статистически показатели, които помагат на инвеститора да оцени и сравни риска.

Фиксиран доход

Инвестирането с фиксиран доход често осигурява предимството на комбинирането на по -нисък риск със стабилен доход. В този клас активи качественият избор за инвестиране обикновено показва много от същите тенденции като на пазара на акции, тъй като компаниите се оценяват въз основа на техните финансови отчети и нивата на дълга. Въпреки това, инвестирането през падежи може да изисква малко повече умения и наблюдение. На пазара с фиксиран доход продължителността на една облигация е важен показател за риска, тъй като осигурява сумата, която стойността на една инвестиция ще падне на процентна промяна в лихвените нива. По този начин, в среда на нарастващ лихвен процент, може да бъде по -добре да се придържате към по -кратки падежи.

Рискови среди

За инвеститорите, управляващи собствените си портфейли, рисковата среда често може да бъде важна тенденция за следване. Акциите са склонни да дефлират в среда с нарастващ лихвен процент и да печелят в среди с ниска лихва. Повишаването на лихвите и обърнатите криви на доходността с краткосрочни лихви по-високи от дългосрочните лихви също обикновено са признаци на забавяне на икономиката или рецесия.

Търговия и ребалансиране

Стилът на инвестиране може също да бъде продиктуван от предпочитанията на инвеститора за търговия и балансиране. Търговците с висока честота може да имат предимството да идентифицират и да се възползват от краткосрочните пазарни тенденции. Нискочестотните търговци обаче могат да изберат да използват планирани периоди на ребалансиране в своите портфейлни инвестиции. Независимо от това, изборът на график за балансиране също може да бъде важен фактор за инвестиране в стил.

Осъзнаването на пазарната среда често може да бъде полезно при балансиране на графика. Това обикновено изисква инвеститор да следи как се управляват лихвените проценти. Например след финансовата криза, от 2008 до 2015 г., Федералният резерв намали процент на федералните фондове до нула през 2008 г. и я задържа на нула в продължение на седем години. От 2015 г. Федералният резерв увеличи лихвения процент от нулевите фондове от нула до 2,25%, след което започна да се отдръпва, тъй като икономическият растеж изглежда се забави. Към 30 юни 2021 г. целевият диапазон за лихвата на федералните фондове е 0% -. 25%.

Редовната оценка на процентното разпределение за всички стилове в портфолиото също е важна. Например, от 2008 г. до 2015 г. Nasdaq скочи, набирайки 109%. Въпреки че тези печалби са били от полза за инвеститорите в технологиите, те също доведоха до технологични свръх тегло, които бяха важни за управление чрез ребалансиране. Ребалансирането за разпродаване на някои победители и инвестиране в други области е полезно за спазване на целевите тегла.

И накрая, стиловите класове не са статични. Акциите с голяма или малка капитализация не остават такива завинаги. По този начин ребалансирането също може да помогне за поддържане на осведомеността за промените на пазара при разпределението на конкретни стилове на общото портфолио. Инвестиционни обстоятелства и портфейлни тегла постоянно се променят, затова е важно също така да се установи редовен график за балансиране за цялостна оценка на портфейла.

Долния ред

Стилът е основен компонент на управлението на портфейла. Като цяло това обикновено е продиктувано от толерантността на инвеститора към риска. Оттам инвеститорите също имат широк спектър от опции за стил, от които да избират на по -детайлно ниво.