Печалби от Micron: Какво се случи с MU

Какво стана

Приходите и приходите на Micron за първото тримесечие бяха по -високи от прогнозираните анализатори. Ръстът на печалбата беше особено силен, макар и по -бавен от предходното тримесечие. Приходите нарастват с по -скромни темпове. Брутният марж на компанията беше малко по -висок, отколкото очакваха анализаторите. Силните резултати отчасти се дължат на силно търсене на крайния пазар.

Изпълнителният директор Санджай Мехротра заяви, че компанията е „в отлична позиция да се възползва от ускоряването на дигиталната трансформация на световната икономика, подхранвана от AI, 5G, облака и интелигентните предимства“.

(По -долу е визуализацията на първоначалните приходи на Investopedia, публикувана на 5 януари 2021 г.)

Какво да търсите

Micron Technology Inc. (MU), един от водещите производители на чипове памет DRAM и NAND, отново се разраства на фона на предизвикания от пандемията възход на икономиката на отдалечена работа. Това е добра новина, след като слабото търсене на чипове памет през по -голямата част от 2019 г. доведе до намаляване на продажбите и печалбите. Но Micron е изправен пред значителни предизвикателства, включително потенциално по -слабо търсене през 2021 г. и търговски ограничения в САЩ за продажбите на Huawei Technologies Co. Ltd. Китайският технологичен гигант е най -големият клиент на Micron.

Инвеститорите ще наблюдават дали Micron може да поддържа растежа пред тези нови предизвикателства и продължаващата пандемия от COVID-19, когато компанията отчита печалби на 7 януари 2021 г. за Q1 FY 2021.Тримесечието приключи на 3 декември 2020 г. и финансовата 2020 г. на Micron (FY) приключи в началото на миналия септември.Анализаторите очакват коригирана печалба на акция (EPS) да се увеличи рязко при увеличаване на приходите.

Инвеститорите също ще се съсредоточат върху брутния марж на Micron, ключов показател в индустрията на полупроводниците, който измерва оперативната ефективност на производителя на чипове. Анализаторите прогнозират, че брутният марж на Micron, който не е GAAP, ще се увеличи в сравнение със същия тримесечен период преди година.

Акциите на Micron вървяха в крак с по -широкия пазар през първата половина на изминалата година. Докато акциите се възстановиха с пазара след предизвикания от пандемията срив в началото на 2020 г., той загуби инерция през летните месеци и дори върна част от печалбите си. Но през последните месеци акциите се повишиха и започнаха да надминават. Акциите на Micron осигуриха обща възвръщаемост от 38,2% през последните 12 месеца, над общата възвръщаемост на S&P 500 от 14,0%.

Акциите първоначално паднаха след това Micron отчете печалби за четвъртото тримесечие на 2020 г. в края на септември, въпреки силните резултати, които надминаха оценките на анализаторите. Коригираният EPS нарасна с 91.6%, отбелязвайки първата година спрямо миналата година (YOY) увеличение в седем тримесечия. Приходите нарастват със стабилни темпове от 24.4%.Резултатите се дължат на силни продажби на DRAM и значително увеличение на доставките на NAND.Акциите на Micron започнаха да възстановяват в рамките на седмица след доклада.

Четвъртото тримесечие беше огромно подобрение спрямо третото тримесечие на 2020 г., когато коригираният EPS спадна с 21,9%. Това бележи шестото поредно тримесечие на спад на годишна база. Този спад обаче не беше толкова рязък, колкото през последните периоди, а приходите се повишиха за първи път за шест тримесечия, като нараснаха с 13.6%.Но въпреки първоначалния скок след доклада, акциите на Micron се търгуваха странично през следващия месец, преди да се срина от началото до средата на август.

Анализаторите са оптимисти, че компанията ще запази растежа си през първото тримесечие на 2021 г., но на по -скромни нива в сравнение с четвъртото тримесечие. Очаква се коригираният EPS да нарасне с 40,9%, тъй като приходите нарастват с 10,3%.

Ключови показатели на микрона
Прогноза за първото тримесечие на 2021 г. (ФГ)	Q1 2020 (FY)	Q1 2019 (FY)
Коригирана печалба на акция ($)	0.68	0.48	2.97
Приходи ($ B)	5.7	5.1	7.9
Брутна печалба (%)	29.5	26.6	58.3

Източник: Видима алфа

Спадът в цените на чиповете за памет поради пренасищане на предлагането през 2019 г. натежи на този на Micron брутен марж на печалбата, наричан още брутен марж в индустрията.Този ключов показател отразява брутна печалба, което е продажбите минус себестойността на продадените стоки, като процент от общите продажби. Дружеството може да увеличи брутния си марж чрез увеличаване на продажбите или намаляване на разходите, или чрез комбинация от двете. Чиповете памет са по същество стока стоки, с малка разлика в качеството между чипове, произведени от различни компании. Това означава, че производителите имат малко ценова сила, така че основният начин за увеличаване на маржовете е чрез поддържане на ниски разходи, особено в периоди на слаби продажби.

Свръхпредлагането на чипове през 2019 г. доведе до падане на цените, като в същото време намали брутната печалба на Micron. След като достигна своя връх от 61.0% през четвъртото тримесечие на 2018 г., брутният марж на компанията се понижи до 26.6% през първото тримесечие на 2020 г. Възстановяването на цените на паметта, започнало в края на 2019 г., помогна за увеличаване на брутния марж през следващите три тримесечия. Брутният марж на Micron се повиши до 34.2% през четвъртото тримесечие на 2020 г.Анализаторите прогнозират, че брутният марж ще бъде 29,5% през първото тримесечие на 2021 г., по-нисък от предходното тримесечие, но все пак над този от предходното тримесечие.