Кога да използвате усредняването като инвестиционна стратегия

Като инвестиционна стратегия, осредняване надолу включва инвестиране на допълнителни суми във финансов инструмент или актив, ако цената намалее значително след първоначалната инвестиция. Въпреки че това може да намали средната цена на инструмента или актива, това може да не доведе до голяма възвръщаемост. Това може просто да доведе до това инвеститорът да има по -голям дял от губеща инвестиция, което е налице радикална разлика в мнението сред инвеститорите и търговците относно жизнеспособността на усредняването стратегия.

Привържениците на усредняването намаляват това като икономически ефективен подход към натрупването на богатство. Често се предпочита от инвеститори, които имат дългосрочен инвестиционен хоризонт и които възприемат противоположен подход към инвестирането. Този подход се отнася до стил на инвестиране, който е против или противоречи на преобладаващата инвестиционна тенденция.

Пример за усредняване надолу

Да предположим например, че дългосрочен инвеститор държи акции на Widget Co. в портфолиото си и вярва, че перспективите за Widget Co. са положителни. Този инвеститор може да е склонен да гледа на рязък спад на акциите като възможност за покупка и вероятно притежава гледна точка, че други инвеститори са излишно песимистично настроени относно дългосрочните перспективи на Widget Co. гледна точка).

Инвеститор, който приема стратегия за усредняване, може да оправдае това решение, като разгледа акция, която е намаляла в цената, като налична с отстъпка спрямо нейната присъща или основна стойност.

Обратно, инвеститорите и търговците с по-краткосрочни инвестиционни хоризонти са по-склонни да разглеждат намаляването на акциите като индикатор за бъдещото представяне на акциите. Тези инвеститори са по -склонни да подкрепят търговията в посока на преобладаващата тенденция и са по -вероятно да разчитат на технически показатели, като импулс на цените, за да оправдаят инвестициите си действия.

Използвайки примера за акции на Widget Co., краткосрочен търговец, който първоначално е купил акциите на $ 50, може да има стоп-лос при тази сделка на $ 45. Ако акциите се търгуват под $ 45, търговецът ще продаде позицията си в Widget Co. и ще кристализира загубата.

Предимства на усредняването надолу

Основното предимство на усредняването е, че инвеститорът може значително да намали средната цена на притежаваната акция. Ако приемем, че акциите се обръщат, това гарантира по -ниско точка на беззлобие за позицията на акциите и по -високи печалби в доларово изражение (в сравнение с печалбите, ако позицията не е осреднена надолу).

В предишния пример на Widget Co., инвеститорът може да свали точката на безчувственост (или средната цена) на позиция до $ 45 чрез усредняване надолу чрез закупуване на допълнителни 100 акции на $ 40, наред със 100 -те акции на $50:

• 100 акции x $ (45-50) = -500 $
• 100 акции x $ (45-40) = 500 $ 
• $500 + (-$500) = $0

Ако акциите на Widget Co. се търгуват на $ 49 за още шест месеца, инвеститорът вече има потенциална печалба от $ 800 (въпреки факта, че акциите все още се търгуват под първоначалната цена на влизане от $ 50):

• 100 акции x $ (49-50) = -100 $
• 100 акции x $ (49-40) = 900 $ 
• $900 + (-$100) = $800

Ако Widget Co. продължи да се покачва и напредва до $ 55, потенциалните печалби ще бъдат $ 2,000. Чрез усредняване, инвеститорът ефективно „удвои“ позицията на Widget Co.

• 100 акции x $ (55-50) = $ 500 
• 100 акции x $ (55-40) = $ 1500 
• $500 + $1500 = $2,000

Ако този инвеститор не беше осреднено, когато акцията спадна до $ 40, потенциалната печалба от позицията (когато акцията е на $ 55) щеше да възлиза само на $ 500.

Недостатъци на усредняването надолу

Усредняването е ефективно само ако акцията в крайна сметка се възстанови, защото има ефект на увеличаване на печалбите. Ако обаче запасът продължи да намалява, загубите също се увеличават. В случаите, когато акциите продължават да намаляват, инвеститор може да съжалява за решението си да намали средно, а не да напусне позицията.

Ето защо е важно инвеститорите да оценят правилно рисков профил от средното намаление на акциите. Това обаче е по -лесно да се каже, отколкото да се направи, и става още по -трудна задача по време на спад на фондовия пазар или мечи пазари. Например по време на финансовата криза през 2008 г. имена на домакинства като Fannie Mae, Freddie Mac, AIG и Lehman Brothers загубиха по -голямата част от пазарната си капитализация за няколко месеца.Би било много трудно дори за най -опитния инвеститор да прецени точно риска от тези акции преди техния спад.

Друг потенциален недостатък на усредняването е, че това може да доведе до по -високо претегляне на акции или индустриален сектор в инвестиционно портфолио. Например, помислете за случая на инвеститор, който е имал 25% претегляне на американските банкови акции в портфейл в началото на 2008 г. Ако инвеститорът беше усреднил своите банкови дялове след стремителния спад в по -голямата част от банкови акции през тази година, тези акции може да са съставлявали 35% от общата сума на този инвеститор портфолио. Този дял представлява по -висока степен на експозиция към банкови акции, отколкото първоначално е желал инвеститорът.

Съвети за изпълнение на усредняване надолу

Някои от най -проницателните инвеститори в света, включително Уорън Бъфет, успешно използваха стратегията за усредняване. Усредняването може да бъде средно жизнеспособна стратегия с тези препоръки.

Ограничете усредняването до акции със син чип

Усредняването трябва да се извършва на избирателна основа за конкретни акции, а не като обща стратегия за всеки запас в портфейла. Усредняването е най-добре да се ограничи до висококачествено, акции със син чип където рискът от корпоративен фалит е нисък. Сини чипове, които отговарят на строги критерии-дългосрочен опит, силна конкурентна позиция, много нисък или никакъв дълг, стабилен бизнес, стабилен парични потоции добро управление - може да са подходящи кандидати за усредняване.

Оценете основите на компанията

Преди осредняване на позицията, основите на компанията трябва да бъдат добре оценени. Инвеститорът трябва да установи дали значителният спад на акциите е само временно явление или симптом на по -дълбоко неразположение. Най-малкото трябва да се оценят тези фактори: конкурентната позиция на компанията, перспективите за дългосрочни печалби, бизнес стабилността и структура на капитала.

Помислете за времето

Стратегията може да бъде особено подходяща за моменти, когато има прекомерно количество страх и паника на пазарите, защото паниката ликвидация може да доведе до получаване на висококачествени акции при убедителни оценки. Например, някои от най -големите технологични акции се търгуваха на изгодни нива през лятото на 2002 г., докато акциите на САЩ и международните банки бяха в продажба през втората половина на 2008 г. Ключът, разбира се, е упражняването на разумна преценка при избора на акциите, които са най -добре позиционирани, за да оцелеят разклащане.

Долния ред

Усредняването е жизнеспособна инвестиционна стратегия за акции, взаимни фондове и фондове, търгувани на борса. Инвеститорите обаче трябва да внимават, когато решават кои позиции да намалят средно. Стратегията е най-добре да се ограничи до акции със сини чипове, които отговарят на строги критерии за подбор, като дългосрочен опит, минимален дълг и солидни парични потоци.