Запаси на Макдоналдс (MCD): Анализ на структурата на капитала
Капиталът е паричните средства, получени чрез някаква форма на финансиране. Двата основни начина, по които компаниите финансират операции, са дълг и собствен капитал. В зависимост от естеството на бизнеса, някои компании може да изискват повече дълг, отколкото собствен капитал, или обратно.
Капиталът е критичен компонент на нарастващите бизнес операции. Това е, което поддържа всичко да тече. Това каза, повишаване капитал не е само за компании, преживяващи трудни времена. Капиталът се изисква и от успешните компании, които искат да растат. Компаниите също използват дълг за изкупуване на акции или изплащане на дивиденти.
Анализаторите имат различни мнения относно използването на дълга за обратно изкупуване на акции на компанията. Някои смятат, че това е добро използване на дълга при ниски лихвени проценти, докато други смятат, че компаниите са поели твърде много дълг поради продължителен период на ниски лихвени проценти. Въпреки че няма нищо лошо в дълга, особено на оптимални нива, твърде много от него може значително да увеличи риска, свързан с приходите на компанията. Ето защо анализаторите разглеждат тенденциите в измерванията на пазарната капитализация, дълговата капитализация и стойността на предприятието, за да оценят капиталовата структура на дадена фирма.
По -долу е даден поглед върху капиталовата структура на McDonald's (MCD).
Капиталов капитал и дълг
Акциите на McDonald's се търгуваха на около 197,61 долара към декември. 31, 2019. Броят на акции в обращение спадна от 986 млн. в края на 2014 г. на 765 млн. до края на 2019 г., докато пазарната капитализация се увеличи от 90 млрд. долара през 2014 г. на 152 млрд. долара през 2019 г. Това е идеална ситуация за инвеститорите, тъй като това означава, че пазарната стойност на собствения капитал на компанията се е повишила, но на каква цена?
Общият дълг се е увеличил повече от три пъти за същия период, в който пазарната капитализация се е увеличила. Дългосрочният дълг се увеличи с приблизително 32 милиарда долара, от 15 милиарда долара на декември 31, 2014, до 47 милиарда долара на декември 31, 2019. Между 2014-2016 г. Макдоналдс изкупи милиони акции в акция откупувам програма, която намали общия брой акции в обращение.
Стойност на предприятието
Стойност на предприятието (EV), известна още като цена на поглъщане, се изчислява чрез добавяне на пазарната капитализация плюс целия дълг минус всички парични средства и парични еквиваленти. За разлика пазарна капитализация, която разглежда само цената и акциите в изплащане, стойността на предприятието взема предвид дълговия капитал на компанията.
McDonald's има стойност на предприятието от 195 милиарда долара към 4 -то тримесечие на 2019 г. в сравнение с пазарна капитализация от 152 милиарда долара. Разликата между двете е дългът на компанията и паричните средства.
Долния ред
Стойността на предприятието на Макдоналдс се е повишила значително. Това се дължи на голямото увеличение на дълга, който беше използван за изплащане на милиарди долари при обратно изкупуване на акции и още милиарди дивиденти, изплатени на инвеститорите. Това обаче не означава, че Макдоналдс е с големи капитали или е в беда. Това означава, че цената на парите все още е много ниска и компании като McDonald's използват този евтин капитал обратно изкупуване на акции и изплащайте дивиденти, докато седите на големи суми пари.
Дългът нарасна значително през последните няколко години, но лихвите по дълга все още са толкова ниски, че процент препятствия за да се направи инвестицията в акции печеливша е минимална. Компании като McDonald's, които смятат, че акциите му ще се увеличават в бъдеще, смятат покупката на акции с използването на евтин дълг за добра инвестиция. За съжаление само времето ще покаже дали това е добра стратегия за капиталови инвестиции. Инвестициите са добри само докато не са.