Какво представлява защитата на повикванията за облигации?

Какво представлява защитата на обажданията?

Защитата на повикванията е разпоредба за някои облигации, която забранява на емитента да я изкупува обратно за определен период от време. Периодът, през който облигацията е защитена, е известен като период на отсрочка или възглавница. Облигациите със защита на повикванията обикновено се наричат ​​отсрочени облигации.

Разбиране на защитата на обажданията

Облигацията е а фиксиран доход сигурност, която се използва от компания или правителство за набиране на пари. Средствата, събрани от продажбата на облигациите, обикновено са предназначени за използване в конкретен проект. Облигациите имат дата на падеж, която е датата, на която основната инвестиция се изплаща на притежателите на облигации. Като обезщетение за заемане на парите си, инвеститорите получават лихвени плащания от емитента на стъпки, докато облигацията достигне своя падеж или дата на изтичане. Тези лихвени плащания са известни като

купонни плащания и са фиксирани за срока на облигационния договор, докато облигацията достигне своя падеж или дата на изтичане. По това време главницата на инвеститора се връща.

Висококачествените облигации са известни като относително безрискови инвестиции, но всъщност и емитентът, и купувачът поемат известен риск. Ако лихвените проценти като цяло се покачат по време на живота на облигацията, инвеститорът е загубил възможност да получи по -добра възвръщаемост на парите. Ако лихвените проценти спаднат, компанията или правителството, издало облигацията, губят възможност да вземат пари назаем на по -ниска цена.

Защита от риск

Компаниите се предпазват от този риск чрез емитиране на облигации с повиквания. Това означава, че те могат да изберат да изкупуват облигациите по тяхната пълна номинална стойност или с заявена премия над номиналната стойност и след това да емитират нови облигации при по -нисък лихвен процент.

Обикновено компаниите оттеглят своите облигации, когато преобладаващите лихвени проценти намалят, освен ако не е налице защита на повикванията. Това условие позволява на инвеститора известно време да се възползва от всякакво нарастване на стойността на техните облигации.

Защитата на повикванията може да бъде изключително полезна за притежателите на облигации, когато лихвените проценти спадат. Това означава, че инвеститорите ще имат минимален брой години, независимо от това колко беден е пазарът на дълга, за да извлекат ползите от обезпечението.

Защитата на повикванията обикновено е предвидена в a облигационни облигации. Корпоративните и общинските облигации с повиквания обикновено имат десет години защита на повикванията, докато защитата на комунални облигации често е ограничена до пет години.

Пример за защита на обажданията

Да приемем, че днес е издадена корпоративна облигация с извикване с купон от 4% и дата на падеж, определена на 15 години от сега. Ако първият призив по облигацията е десет години, а лихвените проценти спаднат до 3% през следващите пет години, емитентът не може да извика облигацията, тъй като неговите инвеститори са защитени в продължение на 10 години. Ако обаче лихвените проценти спаднат след десет години, кредитополучателят е в рамките на своите права да задейства провизията за кол опция за облигациите.

Облигацията може да бъде изкупена по всяко време след датата на защита на повикването. Клаузите за защита на повикванията обикновено изискват плащането на инвеститор a премия над номинална стойност на облигацията, която подлежи на ранно пенсиониране след изтичането на периода за защита при повикване, посочен в клаузата.