Определение за суап с двойна валута

Какво е суап с двойна валута?

Суапът с двойна валута е вид производно транзакция, която позволява на инвеститорите да хеджират валутните рискове, свързани с облигации с двойна валута. Двойна валутна облигация е вид дългов инструмент, при който купонното плащане е деноминирано в една валута, а сумата на главницата в друга, което може да изложи притежателя на валутен риск. Суапът с двойна валута включва предварително договаряне за размяна на главницата или лихвените плащания от облигациите в двойна валута в определена валута по предварително определени курсове.

Суаповете в двойна валута могат да помогнат на компаниите да издават облигации в двойна валута, като ги правят по -малко изложени на рисковете, свързани с плащането в чуждестранна валута. По подобен начин, от гледна точка на инвеститора в облигации, суаповете в двойна валута могат да намалят риска от закупуване на облигации, деноминирани в чуждестранна валута.

Разбиране на двойни валутни суапове

Целта на суап с двойна валута е да улесни покупката и продажбата на облигации, деноминирани в различни валути. Например, една компания може да се възползва от предоставянето на своите облигации на разположение на чуждестранни инвеститори, за да получи достъп до по -голям фонд капитал или да се наслади на по -добри условия. От друга страна, инвеститорите биха могли да намерят облигациите на чуждестранна компания по -привлекателни от тези, налични в тяхната страна. За да задоволят това пазарно търсене, компаниите и инвеститорите могат да използват облигации с двойна валута, които са вид облигации, в които лихви и главница плащанията се извършват в две различни валути.

Въпреки че облигациите с двойна валута могат да улеснят компаниите и инвеститорите да купуват и продават облигации в международен план, те въвеждат свои собствени уникални рискове. Не само, че тези инвеститори трябва да се притесняват от обичайните рискове от инвестициите в облигации, като например кредитоспособност на емитента, но те също трябва да сключват сделки в чуждестранна валута, чиято стойност може да варира в тяхна вреда по време на срока на облигацията.

Суаповете в двойна валута са вид деривативен продукт, в който купувачът и продавачът на облигация с двойна валута са съгласни преди изплащане на главницата и лихвените компоненти на облигацията в определена валута, при предварително определено валутни курсове. Тази гъвкавост идва на цена, която е цената, или премия, от споразумението за размяна.

Пример за суап за двойна валута

Eurocorp е европейска компания, която иска да вземе назаем 50 милиона долара щатски долар за изграждане на фабрика в САЩ. Междувременно Americorp, американска компания, иска да вземе назаем на стойност 50 милиона щатски долара евро за да се построи завод в Европа.

И двете компании издават облигации, за да наберат необходимия им капитал. След това те уреждат двойна валутна размяна помежду си, за да намалят съответната им валутни рискове. Съгласно условията на двойния валутен суап, Eurocorp и Americorp разменят задълженията за погасяване на главница и лихвен процент, свързани с емитирането на техните облигации. Освен това те се договарят предварително да използват определени валутни курсове, така че да са по -малко изложени на потенциално неблагоприятни движения на валутния пазар. Важното е, че споразумението за размяна е структурирано така, че неговото дата на падеж съответства на датата на падеж на облигациите на двете дружества.

Съгласно условията на споразумението им за размяна, Eurocorp доставя на Америкорп 50 милиона щатски долара и получава в замяна еквивалентна сума евро. След това Eurocorp плаща на Америкорп лихви, деноминирани в евро, и получава еквивалентна сума лихва, деноминирана в щатски долари.

Поради тази транзакция Eurocorp е в състояние да обслужва лихвените плащания при тяхната първоначална емитиране на облигации, като се използват лихвените плащания в щатски долари, които те получават от своя суап договор Америкорп. По същия начин Америкорп може обслужване плащанията по лихвите по облигациите, като се използват еврото, получени от неговия суап договор с Eurocorp.

След като датата на падеж на облигациите на дружествата настъпи, те обръщат обмяната на главницата които са настъпили в началото на техния суап договор и връщат тази главница към тяхната облигация инвеститори. В крайна сметка и двете компании се възползваха от споразумението за суап, тъй като им позволиха да намалят експозицията си към валутните рискове.