SEC Формуляр S-4 Определен

Какво представлява SEC формуляр S-4?

SEC формуляр S-4 се подава от публично търгувана компания с Комисия по ценни книжа и борси (SEC). Изисква се регистриране на всяка съществена информация, свързана с a сливане или придобиване. В допълнение, формулярът се подава и от компании, предлагащи размяна, където ценни книжа се предлагат в брой.

Разбиране на SEC формуляр S-4

SEC формуляр S-4 е известен също като Регистрация Изявление под Закон за борсата с ценни книжа от 1933 г.

. (Законът за борсата с ценни книжа от 1933 г., често наричан „истината в ценните книжа“, изисква тази регистрация формулярите предоставят съществени факти и се подават за разкриване на важна информация при регистрация на ценни книжа на компанията.)

Публичните или отчетни компании трябва да представят формуляр S-4 на Комисията по ценни книжа и борси (SEC) в случай на сливания, придобивания или оферти на фондова борса. Сливанията се случват, когато компаниите искат да изразходват средства, да обединят усилията си, да преминат в някои нови сегменти или да получат по -високи приходи и печалби, за да увеличат максимално стойността на заинтересованите страни. След като сливането приключи, новите акции се разпределят на настоящите акционери на двете сливащи се компании. Оферта за обмен обикновено се случва в фалит случаи, когато фирма или финансов субект обменя ценни книжа за подобни при по -малко строги условия.

Видове сливания, които изискват формуляр S-4

Всички сливания изискват подаване на SEC формуляр S-4. Например, тук има пет типични типа сливания.

Конгломератни сливания. Тези сливания включват две несвързани компании от гледна точка на бизнеса, които се присъединяват в опит да разширят настоящите си пазари.

Общи сливания. При този вид сливане компаниите заемат същия пазар. Сливането създава ефективност или икономия от мащаба, тъй като компаниите могат да използват същите суровини, технологии и НИРД процеси.

Сливания на разширения на пазара. Тук компаниите, които се сливат, може да имат подобни продукти, работещи на различни пазари. Целта на всички страни е да се разширят на нови пазари.

Хоризонтални сливания. Сливащите се страни са конкуренти в една и съща индустрия. Целта на сливането е разширяване на пазарния дял.

Вертикални сливания. Вертикални сливания възникват поради причини по веригата на доставки. Една компания обикновено е доставчик на другата и сливането намалява разходите за крайния продукт.

Враждебни поглъщания

Ако сливането или поглъщането са враждебни, инвеститорите приемат, че цените на акциите ще се търгуват с премия. Следователно, в интерес на разкриването, компаниите, търсещи враждебно поглъщане на друга компания, трябва да подадат формуляр S-4, за да предоставят публично уведомление.

За транзакция за сливания и придобивания SEC изисква формуляр S-4 да съдържа информация относно, наред с другото, условията на сделката, рисковите фактори, съотношението на печалбата към фиксираните такси и други съотношения, проформа финансова информация, съществени договори с придобиваната компания, допълнителна информация необходими за повторно предлагане от лица и страни, считани за застрахователи, и интереси на посочени експерти и адвокат

Пример от реалния свят

На декември 22, 2015, Marriott International подаде a Формуляр S-4 описвайки предложената му комбинация със Starwood Hotel & Resorts Worldwide. Документът от 192 страници, с изключение на приложенията, съдържа пълни подробности за предложената транзакция, която в крайна сметка приключи на септември. 23, 2016. За инвеститорите, в допълнение към проформа цифрите и оценъчните номера на сделката, може би най-интересните раздели на подаването е причините, посочени от всяка компания за комбинацията и сроковете на сделката и как и кога е сключена сделката заедно.