Какво се иска оферта?

Какво се иска оферта?

Търсената оферта е съобщение от инвеститор, който притежава ценна книга, стока или валута. Това показва, че те искат да продадат продукта и са готови да приемат оферти за него. Заинтересованите страни могат да отговорят с оферти. Обявлението за търсене на оферти не представлява споразумение за продажба, но може да доведе до преговори за цена.

Как работи търсената оферта

Използването на обявяване за търсене на оферти за получаване на оферти може да не помогне

продавач получават най -високата цена за ценна книга, но тя вероятно ще осигури много по -високо ниво на поверителност. Поверителността може да е необходима за продавачите, които не искат да съобщят, че променят финансовото си положение. Обявления за търсене на оферти вероятно се използват, когато инвеститорите не искат да търсят оферти ценни книжа директно и вместо това да получите предложения чрез a брокер.

Брокерът ще бъде физическо лице или фирма и ще начислява такса или комисионна за подпомагане на инвеститора в процеса на търсене на оферти. Брокерите ще работят с продавача, за да определят ценови параметри за обезпечението, стоката, валутата или друг предлаган продукт. Те идентифицират страни, които може да се интересуват от наддаване и разпространение на информация до тези участници. Брокерите могат да изпращат обявлението за търсене на оферти само до набор от инвеститори, а не до широкия пазар.

Брокерът ще работи с продавача, за да постигне възможно най -добрата цена и ще информира оферентите, ако офертата им е доста над или под зададените параметри или изглежда, че е допуснала грешка. Офертата предлага както цената, която потенциалният купувач е готов да плати, така и количеството, което ще бъде закупено на тази цена. Брокерът също ще информира продавача за високите оферти.

Обява за търсене на оферти изброява времето, когато офертите са добре дошли. Той също така ще посочи кога ще се проведе уважаването на печелившата оферта. По това време, известно още като твърдо време, продуктът ще смени собственика си. В периоди на висок летливост, твърдото време става все по -важно за продавача. Колкото по -дълъг е периодът между предлагането на офертата и нейното зачитане, толкова повече време има купувачът да преразгледа офертата.

Търсете оферти и общински облигации

The общинска облигация пазарът е този, при който търговците често ще се сблъскват с желаната от тях оферта. Една от най -популярните платформи за търговия с общински облигации, предлагана от Bloomberg, всъщност се нарича Muni Bid Wanted.

Тъй като общинските облигации не се търгуват чрез централизация клирингова къща, всяка транзакция се договаря директно между купувачи и продавачи, като дилърът често действа като посредник от името на продавача. Търговията се подтиква от продавачи, които заявяват на пазара или на отделни клиенти, че искат оферти за определен вид облигации. Когато продавачът задейства търг на търг, той ще получи списък с представените материали; след това дилърът може да реши дали да приеме офертата или не.

Дори ако офертата е най -високата, дилърът на общински облигации не трябва да я приема, ако смята, че е неадекватна; вместо това те могат да изберат да интернализират или да запазят облигацията в своите книги - тоест да я купят от самия продавач, процес, наречен „последен поглед“.

Големи и търсени практики

Този двустранен характер на процеса на търг на търг накара някои наблюдатели от пазара на общински облигации да го обвинят страдащи от фаворитизъм, а някои призовават за реформа на структурата на пазара на общински облигации и процеса на търговия. През 2019 г. Консултативният комитет на SEC за структурата на пазара на фиксирани доходи издаде изявление, в което осъжда злоупотребата с процеса на интернализация, наречена стотинка.

Пенисинг настъпва, когато дилърът, след като прегледа информацията за търга, получен обратно при търсене на оферта, или отговаря на най -добрата цена, или изпълнява облигацията на цена, която е малко по -добра (т.е. стотинка Повече ▼). На пръв поглед тази практика изглежда е от полза за клиента, тъй като дилърът предоставя поне толкова добра цена, колкото е получена в процеса на търга. Но с течение на времето тази практика вреди на конкурентоспособността, твърди Комитетът.

Например използването на стотинки за системно интернализиране на поръчки възпира агресивното ценообразуване или участието в търга от други дилъри, които страх, че изпращащият дилър ще „стъпи пред“ печелившите си цени или по друг начин използва процеса на търг единствено за откриване на цените цели. По този начин конкурентните дилъри се сблъскват с намалените стимули да представят най -доброто от себе си или дори да представят цена на търга. Изглежда, че този процес също дава на подаващия дилър несправедливо предимство в търга.