מי מנצח במלחמת מחירי תיווך?

בעוד שעסקאות נטולות עמלות הפכו לנורמה עבור לקוחות של מתווכים מקוונים מוזלים, באוקטובר 2019, אלו היו חדשות גדולות. צ'ארלס שוואב, TD Ameritrade, E*TRADE, ו אלי להשקיע כל הורידו את עמלות ההון לאפס בשבוע הראשון של אוקטובר 2019, ו נֶאֱמָנוּת הצטרף לקהל ב -10 באוקטובר. של בנק אמריקה מריל אדג ' המסחר החופשי הורחב לכל חברי תוכנית הנאמנות שלה ב -21 באוקטובר.

התעשייה עשתה צעדים של תינוקות בכיוון זה במשך מספר שנים. מתווכים מקוונים גדולים החלו להציע רשימה נבחרת, בממוצע 50-100, מתוך קרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל) ללא עמלה בשנת 2010. בתחילת 2017 החל שוואב סבב קיצוצים בעמלות שקבעו מחדש את שיעור העמלות הבסיסיות בתעשייה ל -4.95 $-6.95 $, והוזילו את העמלות מ -7.95 $-9.95 $. הברוקרים הגדולים שיפרו את הצעות תעודת הסל ללא עמלות בעקבות קיצוצים אלה.

על ידי הפיכת כל עסקאות המניות ותעודות הסל לתעודות, המתווכים ביטלו את היתרון בהצעת רשימת תעודות סל ללקוחותיהם שאינם כרוכים בעמלות עסקה-אך יש להם גם ביטל את העמלות שספקי הקופות שילמו להם. עם זאת, כפי שנראה, לברוקרים יש דרכים רבות אחרות לייצר הכנסות, כולל להרוויח הכנסה מהזרם של משקיעים חדשים נמשך לעסקאות בעלות נמוכה בפלטפורמות מקוונות קלות לשימוש.

עמלות חינם לא אומר שהכל בחינם

אף אחד מהברוקרים שהוריד את עמלות ההון והאופציות הבסיסיות שלהם לאפס לא ויתר לחלוטין על כל הכנסות העמלות שלהם. ברוקרים עדיין גובים דמי חוזה עבור עסקאות אופציות, וגם לגבות חיובים על חוזים עתידיים, מט"ח, אג"ח וכמה עסקאות בקרנות נאמנות.

השוואת עלויות תיווך

ג'ניפר באטלר, מנהל ניהול נכסים ומחקרי ברוקרים ב- Corporate Insight, אומר, "הרבה מהלך זה מכוון לסוחרים לא פעילים, אבל אני לא חושב שהם ישלימו את ההכנסות על ידי פתיחת חשבונות חדשים. "היא מאמינה כי ברוקרים מתקדמים במתן ייעוץ על מנת לתפקד בסביבה נטולת עמלות על מניות וקרנות הנסחרות. (תעודות סל). בעת ניתוח הצעות הרובו-יועץ הזמינות עבורנו פרסי רובו-יועצים הטובים ביותר לשנת 2020, מתווכים מקוונים המציעים גם חשבונות מנוהלים דחפו את לקוחותיהם, לרוב לא בעדינות במיוחד, אל תוך אותם מוצרים.

מה עם מזומן?

אחוז גדול מהכנסות התיווך נובע ממזומן סרק. אם לקוחות חדשים ימשכו את הרעיון של לא לשלם עמלה על עסקאות הון, הם יביאו קצת מזומנים. ברוקרים וחברות סליקה מרוויחים ריבית על מזומן סרק. חלקם חולקים את האינטרס הזה עם הלקוחות, אך לא מעט שומרים את רוב הכנסות הריבית לעצמם.

עיון בדוחות הכספיים של מתווך מראה כי חברות אינן תלויות רק בהכנסות ממסחר. על פי הגשתו של שוואב ל- SEC, כ -40% מהכנסות החברה נבעו מהכנסות ריבית לשלושת החודשים שהסתיימו במרץ 2021.

מטאטאות מזומנים

רוב הברוקרים מציעים ללקוחותיהם סוג של תוכנית לטאטא מזומנים, על ידי העברת כספים בסופו של יום לחשבון נושא ריבית. עבור חלק מהמתווכים, פעולה זו היא אוטומטית. עם זאת, הריבית המוצעת בחשבונות אלה יכולה להיות נמוכה למדי, משהו שמשקיעים צריכים להיות מודעים לכך אם הם מקווים לייצר הכנסה מהמזומנים שלהם שאינם מושקעים בהם כרגע מניות.

לדברי שוואב, החזקת מזומנים לא מושקעים בחשבון תיווך היא הטובה ביותר למצבים קצרי טווח בהם המשקיע מתכנן להוציא את הכסף תוך מספר ימים או בקרוב לבצע עסקה. יש להשקיע מזומן לטווח ארוך באופציה מניבה יותר, כגון א תעודת הפקדה (CD) או חשבון חיסכון הנושא תשואה.

כיצד ברוקרים מרוויחים כסף ללא עמלות בסיס ואופציות?

זרמי ההכנסות לברוקרים מקוונים מגיעים ממגוון מקורות, כולל ריבית על יתרות המזומנים של לקוחות כפי שנדון לעיל, אך גם מתוכניות הלוואת מניות, עמלות על מוצרים אחרים, דמי ניהול בחשבונות מומלצים, וכמובן, תשלום עבור הזמנה זְרִימָה.

כמה מתווכים חולקים את ההכנסות שהם מייצרים עם הלקוחות שלהם שמחזיקים במניה שהושאלה להם תוכניות הלוואת מניות. לדוגמה, ל- Interactive Broker יש תוכנית לשיפור תשואות המניה המאפשרת ללקוחותיה להרוויח הכנסה נוספת בכך שהיא מאפשרת לחברה להשאיל מניות בתשלום מלא במניות שהוחזקו במניותיהן חֶשְׁבּוֹן. החברה מלווה מניות אלה לסוחרים אחרים שרוצים ללוות אותם על מנת למכור אותם קצרים ומוכנים לשלם ריבית לשם כך. לאחר מכן עניין זה חולק בין המתווך לבין הלקוח המלווה את המניה.

העמלות לא הולכות לגמרי. ברוקרים עדיין גובים $ 0.50-$ 0.65, בממוצע, לחוזה אופציות. ביטול העמלות לכל רגל של 4.95 $-6.95 $ חוסך הרבה כסף התפשטות סוחרים, שבדרך כלל סוחרים באסטרטגיות אופציות מרובות רגליים. כמה מתווכים ממשיכים לגבות את עמלת הבסיס שלהם למסחר פני מניות (OTCBB). עסקאות מסוימות בקרנות נאמנות כרוכות בתשלום, ועדיין ישנן עמלות בגין עסקאות אג"ח ועסקאות הנעשות בעזרת מתווך חי.

תשלום עבור תזרים ההזמנה

תשלום עבור הזמנת הזמנה ממשיכה לייצר הכנסות לרוב הברוקרים. כמה מתווכים אוהבים רובין הוד להרוויח חלק ניכר מהכנסתם באמצעות פרקטיקה זו. מתווכים המנתבים הזמנות ליצירת תשלום עבור תזרים ההזמנות בדרך כלל לא מחפשים את המחיר הטוב ביותר. רובינהוד הציעה מסחר חינם בהתחלה מכיוון שחשבה שהיא יכולה לקזז את הכנסות העמלות האובדות עם תשלום עבור הזמנת ההזמנה ברגע שיהיה לה בסיס משמעותי של לקוחות המבצעים עסקאות.

על פי חוק 606 SEC, מתווכים-סוחרים המנתבים הזמנות בשם לקוחות נדרשים לפרסם דוחות רבעוניים המציגים את המקומות המשמשים להזמנות לקוחות. אתה יכול למצוא דוחות אלה באתרי הברוקר תחת הכותרת חוק 606 דוחות, למרות שהם לא פשוטים לקריאה. תוכל גם לבקש דוח שמפרט לאן הופנו ההזמנות שלך מששת החודשים הקודמים מהמתווך שלך.

מי מנצח ומי מפסיד?

הפחתת עמלות למסחר מסייעת ללקוחות של מתווכים מקוונים על ידי הפחתת דמי המסחר שלהם. ברוקרים עם פעילות בנקאית גדולה, כמו שוואב, עשויים לצאת מנצחים, וכך גם מתווכים שיכולים לשכנע את לקוחותיהם לאחד את נכסיהם תחת קורת גג אחת. באטלר של Corporate Insight רואה מעבר להטבות המבוססות על נאמנות או מדורגים על מנת לעודד את הלקוחות לעשות זאת לאחד את הנכסים שלהם, ולראות עלייה בהנחות שבהן ככל שתכניס יותר כסף כך תגמל אותך טוב יותר לקבל.

בעוד שחלק מאמינים בכך המצע של רובינהוד השראה למעבר לאפס עמלות עבור ברוקרים אחרים, זה לא מסביר מדוע התגובה של הברוקרים הגדולים ארכה חמש שנים מההשקה של אותה חברה. רובינהוד העירו את הברוקרים הגדולים לרעיון שעולים חדשים למסחר לא רוצים לשלם עמלות.

צ'ארלס שוואב, מייסד ויו"ר החברה המפורסמת שלו, אמר כי החברה שלו עשתה את המעבר לאפס עמלות בשנת 2019, אך תמיד הייתה בכיוון זה מכיוון, כפי שאמר ל- Investopedia, "רציתי להוציא עמלות מהנוסחה. זה מפריע לביצועי השקעה טובים ".

בשורה התחתונה

על פי דיווח מאת FINRA, השקעה ללא עמלות היא רק אחד מגורמים רבים שעזרו להגדיל את מספר המשקיעים הבודדים שנכנסים לשווקים בפעם הראשונה. אומנם עמלות אפס חיסלו את מחסום הכניסה, אך משקיעים חדשים מדווחים על היכולת להשקיע עם קטנים סכומי כסף והרצון להשקיע לפנסיה כגורמים חשובים יותר להיכנס ל שווקים.

בין אם אתה משקיע חדש או ותיק ומנצל השקעה ללא עמלות, עדיין עליך להסתמך על עקרונות בסיסיים מסוימים שינחו אותך הצלחה בהשקעה לטווח ארוך. ודא שהתיק שלך מאוזן כראוי בין סוגי הנכסים והמיקומים הגיאוגרפיים באמצעות כלי הקצאת נכסים. כעת ניתן לבצע עסקאות אלה ללא חיכוך של עמלה, דבר שיכול רק לסייע להחזרות שלך קדימה.