האם כדאי להשקיע בחברות נפט וגז? שקול את 3 הסיכונים הללו

מהם הסיכונים הכרוכים בהשקעה בענף הנפט והגז?

השקעה בתעשיית הנפט והגז טומנת בחובה מספר סיכונים משמעותיים. שלושה מהסיכונים הללו הם סיכון לתנודתיות במחירי הסחורות, קיצוץ בתשלומי דיבידנד לחברות שמשלמות אותם ואפשרות דליפת נפט או תאונה אחרת במהלך ייצור נפט או גז טבעי. עם זאת, השקעות ארוכות טווח בחברות נפט וגז יכולות להיות גם רווחיות ביותר. המשקיעים צריכים להבין היטב את הסיכונים לפני שהם מבצעים השקעות במגזר.

הבנת השקעות נפט וגז

הסיכון העיקרי הכרוך בהשקעות נפט וגז הוא תנודתיות המחירים. לדוגמה, התעשייה נתקלה בתנודתיות ניכרת במחירי הסחורות בשנים 2014 ו -2015 עקב עומס היצע של נפט גולמי וגז טבעי.רמות ההיצע הגבוהות פגעו במחירי המניות.

המחיר של נפט גולמי ירדה משמעותית ברבעון הראשון של 2020. הנפט עלה מיותר מ -107 דולר לחבית ביולי 2014 לכ -20 דולר במרץ 2020. הגז הטבעי הלך בעקבותיו, והגיע מ -4.80 דולר למיליון יחידות תרמיות בריטיות (mmBtu) ביוני 2014 לסביבות 1.60 $ לממבטו למרץ 2020, ירידה של כ -70%. הגז הטבעי ידוע לשמצה בשל היותו עונתי ותנודתי במחירו בשל ביקוש רב יותר במהלך החורף. עם זאת, הירידה, שנגרמה כתוצאה מהנעילה העולמית והפיצול בין OPEC ל- OPEC+ בשל קיצוץ הייצור, הפילה את מחירי הדלקים המאובנים לרמות נמוכות מבחינה היסטורית.

המגזר כולו נפגע מירידת מחירי הסחורות, לא רק מהחברות העוסקות בחיפוש וייצור נפט. ספקי שירותי נפט וחברות קידוחים נפגעו מהביקוש הנמוך לשירותיהם מכיוון שחברות ייצור לא יכולות להרוויח הכנסות רבות בגלל המחירים הנמוכים.

בטא הוא מדד לתנודתיות היחסית של המניה. אכן, ה בטא של מניות הנפט נוטות להיות גבוהות יותר (כלומר תנודתיות יותר) מאשר ה- S&P 500 (בעל בטא של 1.0). לדוגמה, החל ממרץ 2020, בטא ExxonMobil הייתה כ -1.25; שברון, 1.16; ו- ConocoPhillps, 1.5. גרסת הביטא של תעודת הסל בענף האנרגיה, XLE, היא 1.02 נכון לינואר. 16, 2021.

קיצוץ דיבידנד

חברות בענף הנפט והגז משלמות לרוב דיבידנדים. אלה דיבידנדים לאפשר להשקעות בחברות אלה להרוויח הכנסה קבועה. הדיבידנדים, אם כן, אטרקטיביים למשקיעים רבים. עם זאת, קיים סיכון משמעותי לקיצוץ הדיבידנד אם החברה לא תוכל להרוויח מספיק הכנסות למימון התשלומים למשקיעים. הסיכון הזה שזור לזה של מחירי הסחורות הנמוכים. אם חברות מרוויחות פחות ממכירות המוצרים שלהן, יש להן פחות סיכוי לממן תשלומי דיבידנד רגילים, ויש סיכוי גדול יותר לקיצוץ.

לדוגמה, Seadrill, מפעילה של הִתעַמְלוּת rigs, קיצצו את תשלום הדיבידנד המשמעותי שלה בנובמבר 2014, ומחיר המניה ירד ביותר מ -50%. הקיצוץ הפתיע משקיעים רבים, והוא מדגיש את הסיכון הכרוך בקיצוץ בדיבידנד. המשקיעים בחברה הפסידו על תשלום דיבידנד רגיל, והם גם הפסידו נתח גדול משווי מניותיהם.

סיכון לדליפת נפט

סיכון נוסף בתחום הנפט והגז הוא שתאונה עלולה להתרחש, כגון דליפת נפט. תאונה מסוג זה עלולה להיות הרסנית ולגרום למחיר המניה של חברה להיכנס לירידה חופשית.

BP ראתה את מנייתה יורדת בעקבות דליפת הנפט של Deepwater Horizon בשנת 2010.המניה נסחרה בסביבות 60 דולר לפני הירידה ויורדת עד 26.75 דולר, ירידה של למעלה מ -55%.אסדת הנפט של Deepwater Horizon התפוצצה ושקעה והותירה משאיר נפט בקרקעית הים ששחרר מעל 4.9 מיליון ליטרים של נפט למפרץ מקסיקו. לדליפת הנפט הייתה השפעה שלילית חמורה על חיי הים ועל בתי הגידול במפרץ. BP עדיין מתמודדת עם תביעות ובעיות אחרות מהתקרית שנים לאחר מכן.

לעומת זאת, מניית אקסון לא ירדה כל כך לאחר תקרית ולדז בשנת 1989.מכלית ואלדז עלתה על שרטון בנסיך וויליאם סאונד באלסקה, ושפכה למעלה מ -11 מיליון חביות נפט למים.מניית אקסון ירדה ב -3.9% בשבועיים שלאחר הדליפה, והיא החלימה את ההפסדים לאחר חודש. הדליפה של ולדז שחררה פיזית פחות שמן למים. ובכל זאת, ההשפעה של נזילת Deepwater Horizon על מחיר המניה של BP מראה כיצד תקרית כזו גורמת לאירוע גדול ירידה בשל זמינות המידע בעידן המחובר, יחד עם ההשפעה של חדשות 24 שעות מחזור. האפשרות לדליפות עתידיות או לאירועים אחרים עשויה להיות סיכון גדול מכפי שהיה בעבר.