הגדרת אפשרות למטה ולכניסה
מהי אפשרות למטה ולכניסה?
אופציית down-and-in היא סוג של אפשרות מחסום נוק-אין שהופכת להיות כדאית רק כאשר מחיר נייר הערך הבסיסי יורד לרמת מחירים ספציפית, הנקראת מחיר המכשול. אם המחיר לא יורד לרמת המכשול, אוֹפְּצִיָה אף פעם לא הופך פעיל ופוג תוקף. אם המחיר מגיע למחסום, האופציה הופכת לפעילה ומתנהגת כמו כל אופציה אחרת בכך שהיא נותנת למחזיק את הזכות אך לא את החובה לממש את שיחתו או אופציית המכירה שלו באתר מחיר המימוש על או לפני תאריך תפוגה המפורט בחוזה.
כיצד פועלת אפשרות של ירידה פנימה
נחשב אפשרות אקזוטית, אפשרות למטה ולכניסה היא אחת משני סוגים של דפיקה אין אפשרויות מכשול, השנייה היא אופציה למעלה. שני הסוגים מגיעים בסוגים של Put and Call. א אפשרות מחסום הוא סוג של אופציה שבה התמורה ועצם קיומה של האופציה תלויים אם הנכס הבסיסי מגיע למחיר שנקבע מראש או לא. אפשרות מחסום יכולה להיות נוקאוט. נוק-אאוט פירושו שהיא תוקף חסר ערך אם הבסיס יגיע למחיר מסוים, מגביל את הרווחים למחזיק ומגביל את ההפסדים עבור הכותב. אפשרות המכשול יכולה להיות גם נוק-אין. כנקיפה אין לה ערך עד שהבסיס יגיע למחיר מסוים.
הרעיון הביקורתי הוא אם
נכס בסיסי מגיע למחסום בכל עת במהלך חיי האופציה, האפשרות נקשחת, או מובאת לקיום פעיל, ותישאר כך עד תום התפוגה. זה לא משנה אם הוא חוזר לרמות שלפני נוק-אין.דוגמה לאפשרות Down-and-In
לדוגמה, אפשרות למטה והכנסה כוללת מחיר השגה של 100 ומחיר נקישה של 80. בתחילת האופציה מחיר המניה עמד על 95, אך לפני שהאופציה יכולה להיות כדאית, מחיר המניה חייב לרדת ל -80. אם לא, אז האופציה תוקף אוטומטית חסרת ערך גם אם הבסיס יגיע ל -100 לפני תרגיל תַאֲרִיך.
אפשרות למטה ולכניסה יכולה להיות שִׂיחָה אוֹ לָשִׂים. שניהם נדפקים אם הבסיס נופל למחיר המכשול.
עבור אופציה למעלה ולכניסה, אם הבסיס עולה למחיר המכשול, האפשרות הופכת להיות כדאית. הן שיחות והן שיחות יפוגו חסרי ערך אם הבסיס לעולם לא יעלה למחיר המכשול שלו.
שימוש באפשרויות למטה ולכניסה
מוסדות גדולים או יוצרי שוק צור אפשרויות אלה בהסכמה ישירה, מהסיבה העיקרית שהערכה שלהן היא התחייבות מורכבת. לדוגמה, א מנהל תיקים יכול להשתמש בהם כשיטה פחות יקרה גָדֵר חַיָה כנגד הפסדים בעמדה ארוכה. הגידור יהיה פחות יקר מרכישת אופציות מכירה וניל. עם זאת, זה יהיה בלתי מושלם מכיוון שהקונה לא יהיה מוגן אם מחיר האבטחה לעולם לא יגיע למחיר המכשול.
התמחור תלוי בכל מדדי האפשרויות הרגילים כאשר תכונת ההדפסה מוסיפה ממד נוסף. סגנון אירופאי פקיעות, שבהן התרגיל עשוי להתרחש רק בתאריך התפוגה, מסובכות מספיק. עם זאת, א סגנון אמריקאי אופציה, שבה המחזיק רשאי לממש את האופציה בכל עת לפני או לפני התפוגה, מסובכת אף יותר.
