הגדרת אג"ח הכנסות אגרה

מהו איגרת חוב להכנסות אגרה?

המונח אג"ח הכנסות אגרה מתייחס לא קשר עירוני זה עושה קֶרֶן ו קוּפּוֹן תשלומים מהכנסות אגרה. הון מבעלי אגרות חוב משמש לבניית פרויקטים, וכסף שנוצר מהם - הכנסות מכבישי אגרה - משמש להחזרם. איגרות חוב אלה הן תת -קטגוריה של איגרות חוב וכבישים, שהן בין רוב השווקים דירוג השקעה קשרים. למרות עובדה זו, אגרות חוב עירוניות בהכנסות (אגרה) אינן פופולריות כמעט כמו אגרות חוב כלליות (GO).

הבנת אג"ח הכנסות אגרה

ערבות הכנסות אגרה היא סוג של עירייה בִּטָחוֹן המשמש בדרך כלל למימון בניית פרויקט ציבורי, כגון גשר, מנהרה או כביש מהיר. זה יכול גם לממן מתוכנן

תַשׁתִית פרויקטים של חידוש, כגון עצירות מנוחה ופארקים לאורך כבישי אגרה. למחזיקי האג"ח מובטחת הקרן שלהם יחד עם ריבית עד למועד פדיון מסוים. הכנסות מאגרות תשלום שמשתמשים בפרויקט הציבורי מחזירים למחזיקי האג"ח.

אַגרָה אגרות חוב להכנסות מונפקות בדרך כלל על ידי סוכנויות תחבורה ממלכתיות או עמלות טרמפ. אגרות חוב הכנסות (ואגרות חוב עירוניות, באופן כללי) שונות איגרות חוב כלליות, ששואבים את ההכנסות ממקורות מס רבים.מאז אגרות חוב הכנסה אגרה להסתמך על זרם יחיד של הַכנָסָה, יש להם יותר לְהִסְתָכֵּן והם משלמים יותר ריבית מאגרות חוב דומות של GO.

המשקיעים צריכים להיות מודעים לכך שאיגרות חוב אלה תלויות במידה רבה בהכנסות הנלוות, כפי שהשם מרמז. הם אינם מגובים על ידי הממשלה המנפיקה או זרם ההכנסות שלה (בדרך כלל מיסים). המשמעות היא שאם ההכנסות יורדות (ככל שסביר להניח שזה לא יהיה) - כלומר, אם האגרות מבוטלות או שאי אפשר לגבות אותן יותר - המנפיקים לא יכולים לשלם את מחזיקי איגרות חוב.

כפי שצוין לעיל, איגרות חוב אלו מספקות מימון לכבישי אגרה חדשים ולשיפור כבישים קיימים. סיבה נוספת שהעיריות מנפיקות אגרות חוב מהכנסה היא לאפשר לממשלות לגוון התחייבויות ולהימנע ממגבלות שהוטלו על עצמן על המדינה או המחוז חוֹב.

שיקולים מיוחדים

אגרות חוב מהכנסות אגרה הן תת -קטגוריה של אגרות חוב וכבישים. קבוצה זו כוללת קטגוריה גדולה יותר של ניירות ערך החוב הנקראים אגרות חוב להכנסות עירוניות, המהווים את רוב כל האג"ח המצטיינות בדרגת השקעה.

מועדי הפדיון שונים באגרות חוב מהכנסות אגרה מאגרות חוב מסורתיות. קשרים אלה נוטים להתבגר לאחר 20 או 30 שנה, כאשר רבים מהם מתפתחים תאריכי בגרות. ככאלה, הם נחשבים באופן כללי ככאלה קשרים סדרתיים. עם איגרת חוב סדרתית, חלק מהחוב החוב מתבגר במועדים מסוימים עד שהאג"ח יבשיל במלואו עד תאריך הסיום. מנפיקי אגרות חוב בדרך כלל מנפיקות אגרות חוב בהכנסות אגרה ב -5,000 דולר.

איגרות חוב הכנסה מול אגרה איגרות חוב כלליות (GO)

לא כל הקשרים נוצרים באופן שווה. כפי שצוין לעיל, אגרות חוב להכנסה, כולל אגרות חוב מהכנסות, כרוכות בסיכון גדול יותר מכיוון שהן אינן מגובות על ידי אמונה מלאה ואשראי של הגוף הממשלתי המנפיק. אם זרם ההכנסות מתייבש, המנפיק אינו יכול לשלם לנושיו את הקרן ו/או הריבית. איגרות חוב אלה אינן כה פופולריות בקרב משקיעים, למרות שכמעט שני שלישים מאגרות החוב בשוק הן אגרות חוב להכנסות.

אגרות חוב כלליות, לעומת זאת, הן מהנפוצות ביותר בקרב משקיעים תיקים. לאנשים המחזיקים באגרות חוב אלה מובטחת החזר, שכן לממשלה יש את הכוח להטיל מס על אזרחיה כדי לגייס הכנסות.

עם זאת, ניתן לגייס כסף ממכירת איגרות חוב, ללא קשר לסוג, כדי לספק מימון לפרויקטים שונים, כגון תשתיות. אלה שמונפקים על ידי גופים ממשלתיים, בין אם הם מקומיים, ממלכתיים או פדרליים, בדרך כלל פטורים מס הכנסה ברמה הפדרלית.

יתרונות וחסרונות אגרות חוב הכנסה

איגרות חוב מספקות למשקיעים צורת השקעה בטוחה ומאובטחת, במיוחד בשילובם עם מגוון ניירות ערך שונים, כגון מניות, קרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל), חברים משותפים, וחשבונות מזומנים, בין היתר.

משקיעים יכולים להשתמש באגרות חוב מהכנסות במיוחד כדי לגוון את ההון שלהם הכנסה קבועה אחזקות. קרנות נאמנות רבות לאגרות חוב עירוניות, למשל, מפזרים אגרות חוב בהכנסות אגרה המציעות סיכון טוב מול תגמול.

רבים מכוונים לאגרות חוב בהכנסות אגרה במדינות עם בריאות גיליונות מאזן ומגמות כלכליות חיוביות, שכן הדבר מתייחס ליכולת של רשות תחבורה לבצע תשלומי קרן לאורך זמן.

ביקורת על אגרות חוב הכנסה

כמה משלמי המסים עם זאת, ראו באג"ח הכנסות אגרה אמצעי מימון לא יעיל. טרנספייק פנסילבניה, הכביש המהיר הראשון במדינה, שנסע לראשונה מארווין לקרלייל, מספק מחקר מקרה על טרמפ. חוֹב.

פנסילבניה Turnpike תכנן במקור לפרוש את כל חובותיה בשנת 1954, לאחר שפרע אגרות חוב ששימשו לבנייה. עם זאת, ה- Turnpike ממשיך לגבות אגרות עד היום. בשנת 2020, זה עלה 53.50 דולר לנהג נוסעים לטיול בכיוון אחד לאורך כל הטווח של הטרנפייק, אם נהגים שילמו במזומן.

מערכת המדרגות של המדינה הוסיפה כמה כבישים נוספים. אך סיבה אחת להמשך העמלות לאורך הטווח העיקרי, טוענים המבקרים, היא כי פנסילבניה ועדת Turnpike, ומשרות הצווארון הלבן שיצרה, יפסיקו להתקיים אם החוב יהיה אי פעם שולם במלואו. ספר בשם כאשר פרץ ליבי: משבר החסות במפנה פנסילבניה, האסיפה הכללית ובית המשפט העליון של המדינה, שנכתב על ידי וויליאם קייסלינג, מפרט את ההיסטוריה לכאורה של פנסילבניה שְׁחִיתוּת, בזבוז ונפוטיזם, הממומן על ידי איגרות חוב מהכנסות.