הגדרת נכס ללא סיכון

מהו נכס ללא סיכון?

חסר סיכונים נכס הוא כזה שיש לו תשואה עתידית מסוימת - ולמעשה אין אפשרות להפסד. חובות חוב שהונפקו על ידי משרד האוצר האמריקאי (אגרות חוב, שטרות ובעיקר שטרות האוצר) נחשבים ללא סיכונים מכיוון ש"אמונה מלאה ואשראי "של ממשלת ארה"ב מגבה אותם. מכיוון שהם כל כך בטוחים, התשואה על נכסים ללא סיכון קרובה מאוד לזרם גובה הריבית.

אקדמאים רבים אומרים שכאשר מדובר בהשקעה, לא ניתן להבטיח דבר במאה אחוז-ולכן אין דבר כזה נכס ללא סיכון. מבחינה טכנית, זה עשוי להיות נכון: הכל נכסים פיננסים לשאת סכנה מסוימת - הסיכון שהם ירדו בערך או יהפכו לחסרי ערך לגמרי. עם זאת, רמת הסיכון כל כך קטנה, כי עבור המשקיע הממוצע, ראוי לשקול אוצרות ארה"ב או כל חוב ממשלתי שהונפק על ידי מדינה ממערב יציב כדי להיות נטול סיכונים.

הכרת נכס ללא סיכון

כאשר משקיע לוקח על עצמו השקעה, צפוי שיעור תשואה צפוי בהתאם למשך הזמן שהנכס מוחזק. הסיכון מודגם על ידי העובדה ש החזר בפועל והתשואה הצפויה עשויה להיות שונה מאוד. מכיוון שקשה לחזות את התנודות בשוק, ההיבט הלא ידוע של התשואה העתידית נחשב לסיכון. באופן כללי, עלייה ברמת הסיכון מצביעה על סיכוי גבוה יותר לתנודות גדולות, שיכולות לתרגם לרווחים או הפסדים משמעותיים בהתאם לתוצאה הסופית.

ההשקעות ללא סיכון נחשבות כבטוחות למדי להרוויח ברמה החזויה. מכיוון שהרווח הזה ידוע במהותו, שיעור התשואה לרוב נמוך בהרבה כדי לשקף את כמות הסיכון הנמוכה יותר. ה חזרה צפויה והתשואה בפועל עשויה להיות זהה בערך.

בעוד שהתשואה על נכס נטול סיכון ידועה, הדבר אינו מבטיח רווח ביחס כוח קנייה. בהתאם למשך הזמן עד הבגרות, אִינפלַצִיָה יכול לגרום לנכס לאבד את כוח הקנייה גם אם ערך הדולר עלה כצפוי.

נכסים והחזרות ללא סיכון

תשואה ללא סיכון iהתשואה התיאורטית המיוחסת להשקעה המספקת תשואה מובטחת ללא סיכון. השיעור ללא סיכון מייצג את הריבית על כספי המשקיע שניתן לצפות מנכס ללא סיכון כאשר הוא מושקע על פני תקופה מסוימת. לדוגמה, משקיעים משתמשים בדרך כלל בריבית על שטר שטר של שלושה חודשים בארה"ב כפרוקסי לשיעור ללא סיכון לטווח קצר.

התשואה ללא סיכון היא השיעור שמולו נמדדות תשואות אחרות. משקיעים שרוכשים נייר ערך עם מידה מסוימת של סיכון גבוהה מזו של נכס ללא סיכון (כמו א שטר האוצר האמריקאי) באופן טבעי ידרשו תשואה גבוהה יותר, בגלל הסיכוי הגדול יותר לְקִיחָה. ההבדל בין התשואה שהושגה לתשואה ללא סיכון מייצג את פרמיית סיכון על האבטחה. במילים אחרות, התשואה על נכס ללא סיכון מתווספת לפרמיית סיכון כדי למדוד את סך התשואה הצפויה על השקעה.

סיכון להשקעה מחדש

למרות שהם לא מסוכנים במובן של סבירות בְּרִירַת מֶחדָל, אפילו לנכסים ללא סיכון יכול להיות עקב אכילס. וזה ידוע בשם סיכון להשקעה מחדש.

כדי שההשקעה לטווח ארוך תמשיך להיות נטולת סיכונים, כל השקעה מחדש הדרושה חייבת להיות גם נטולת סיכונים. ולעתים קרובות, שיעור התשואה המדויק לא יכול להיות צפוי מההתחלה למשך כל ההשקעה.

לדוגמה, נניח שאדם משקיע בשטרות האוצר של שישה חודשים פעמיים בשנה, ומחליף קבוצה אחת עם התבגרותה באחרת. הסיכון להשיג כל שיעור החזר שצוין במשך שישה החודשים המכסים את צמיחת שטר האוצר מסוים הוא אפסי במהותו. עם זאת, הריבית עשויה להשתנות בין כל מקרה של השקעה מחדש. כך ששיעור ההחזר על שטר האוצר השני שנרכש כחלק מתהליך ההשקעה מחדש של שישה חודשים עשוי שלא להיות שווה לשיעור שטר שטר האוצר הראשון שנרכש; ייתכן שהשטר השלישי לא יהיה שווה לזה של השני, וכן הלאה. בהקשר זה, קיים סיכון כלשהו לטווח הארוך. ההחזר של כל שטר בודד מובטח, אך שיעור התשואה לאורך עשור (או כמה שהמשקיע ינהג באסטרטגיה זו) לא.