הגדרה ממוצעת של בגרות משוקללת (WAM)

מהי הפדיון הממוצע המשוקלל (WAM)?

בגרות ממוצעת משוקללת (WAM) היא ממוצע משוקלל פרק הזמן עד לפדיון המשכנתאות א אבטחה מגובה משכנתא (MBS). מונח זה משמש באופן רחב יותר לתיאור פדיונות בתיק ניירות ערך חוב, כולל חובות תאגידיים ואיגרות חוב עירוניות. ככל שה- WAM גבוה יותר, כך לוקח יותר זמן עד שכל המשכנתאות או האגרות החוב בתיק מתבגרות. WAM משמש לניהול תיקי חובות ולהערכת ביצועי מנהלי תיקי חובות.

ל- WAM יש קשר הדוק עם גיל הלוואה ממוצע משוקלל (וואלה).

הבנת בגרות ממוצעת משוקללת

WAM מחושב על ידי חישוב ערך האחוז של כל משכנתא או מכשיר חוב בתיק. מספר החודשים או השנים עד לתקופת האג"ח בַּגרוּת מוכפל בכל אחוז, וסכום סכומי הביניים שווה לפדיון הממוצע המשוקלל של איגרות החוב בתיק.

WAM משמש ככלי לניהול תיקי אגרות חוב ולהערכת ביצועי מנהלי תיקים. חברים משותפים

, למשל, להציע תיקי איגרות חוב עם מגוון הנחיות WAM, ותיק קופות עשוי להיות בעל WAM קצר עד חמש שנים או עד 30 שנה. המשקיע יכול לבחור קרן אגרות חוב שתואמת מסגרת זמן השקעה מסוימת. מטרת ההשקעה של הקרן כוללת מדד, כגון מדד אגרות חוב, ו- WAM של תיק ההשוואה זמין למשקיעים ולמנהלי תיקים. ביצועי ההשקעות של מנהל תיקים נשפטים על בסיס שיעור התשואה וה- WAM על תיק האג"ח של הקרן.

סולם בונד היא אסטרטגיית השקעה הכוללת רכישת אגרות חוב עם תאריכי הפדיון השונים, מה שאומר שהדולרים בתיק מוחזרים למשקיע בנקודות שונות לאורך זמן. אסטרטגיית סולם מאפשרת לבעלים להשקיע מחדש את התמורה לפדיון אג"ח בריבית שוטפת לאורך זמן, מה שמקטין את הסיכון להשקעה מחדש של כל התיק כאשר הריבית נמוכה. סולם איגרות חוב עוזר למשקיע בעל הכנסה לשמור על ריבית סבירה על תיק אגרות חוב, ומשקיעים אלה משתמשים ב- WAM להערכת התיק.

דוגמה לאופן חישוב WAM

נניח למשל שמשקיע מחזיק בתיק של 30,000 דולר, הכולל שלוש אחזקות באג"ח.

• איגרת חוב א 'היא איגרת חוב של 5,000 דולר (16.7% מסך התיק) ומתבגרת תוך 10 שנים
• בונד ב 'היא השקעה של 10,000 דולר (33.3%) המתבגרת תוך שש שנים.
• איגרות החוב C, איגרת חוב של 15,000 דולר (50%) עם פירעון של ארבע שנים.

כדי לחשב WAM, כל אחד מהאחוזים מוכפל בשנים עד לפדיון, כך שהמשקיע יכול להשתמש בזה נוסחה: (16.7% X 10 שנים) + (33.3% X 6 שנים) + (50% X 4 שנים) = 5.67 שנים, או כחמש שנים, שמונה חודשים.

פדיון ממוצע משוקלל לעומת גיל הלוואה ממוצע משוקלל

בגרות ממוצעת משוקללת (WAM) ו גיל הלוואה ממוצע משוקלל (WALA) משמשים שניהם להערכת הסיכוי שהשקעה בנייר ערך מגובה משכנתא תהיה רווחית. עם זאת, WAM נוטה להיות אמצעי נפוץ יותר לבגרותן של מאגרי ניירות ערך בגיבוי משכנתא. הוא מודד את הזמן הממוצע שלוקח לניירות ערך בתיק חובות להתבגר, משוקלל ביחס לסכום הדולר שהושקע בתיק. תיקים עם ממוצעים משוקללים גבוהים יותר רגישים יותר לשינויי ריבית.

WALA מחושב למעשה כהיפוך של WAM: WAM מחשב את ערך האחוז של כל משכנתא או מכשיר חוב בתיק. מספר החודשים או השנים עד לתקופת האג"ח בַּגרוּת מוכפל בכל אחוז, וסכום סכומי הביניים שווה לפדיון הממוצע המשוקלל של איגרות החוב בתיק.