כיצד שוק בול במניות משפיע על איגרות חוב?

קשרים ו מניות להתחרות על כספי השקעה ברמה בסיסית וזה מצביע על כך ששוק המניות מתחזק ימשוך כספים הרחק מאגרות חוב. מול ירידה בביקוש לאגרות חוב, המוכרים יצטרכו להוריד את המחירים כדי למשוך קונים. בהתבסס על תיאוריה זו, מחיר האג"ח יירד עד שתשואות האג"ח יעלו לרמה התחרותית עם התשואות המותאמות לסיכון שנמצאות בשוק המניות.

למרות שהקשר האמיתי בין איגרות חוב למניות לרוב אינו תואם את התיאוריה הפשוטה הזו באופן מושלם, הוא אכן עוזר לתאר את האופי הדינאמי של חלופות השקעה אלה.

ההשפעה של שוק בול במניות על אגרות חוב

בטווח הקצר, עלייה בערכי ההון תוריד את מחירי האג"ח ותשואות האג"ח גבוהות מכפי שאולי היו. עם זאת, ישנם משתנים רבים אחרים שמשתמשים בכל שוק השקעות נתון, כגון ריביות, אינפלציה, מדיניות מוניטרית, רגולציה ממשלתית ותחושת המשקיעים הכוללת.

שווקי בול נוטים להתאפיין באופטימיות של משקיעים וציפיות מהעלית מחיר המניה בעתיד. זה מתאים את הדינמיקה של תשואה-סיכון בשוק ולרוב מוביל לכך שמשקיעים וסוחרים הופכים פחות פחות מסוכנים. רוב אגרות החוב (לא אג"ח זבל) הן השקעה בטוחה יותר מרוב המניות, מה שאומר שמניות חייבות להציע תשואה גבוהה יותר כ פרמיה בגין הסיכון המוגדל. זו הסיבה שכסף עוזב מניות ונכנס לשוק האג"ח בתקופות של חוסר ודאות. ההיפך הוא הנכון לעתים קרובות במהלך שוק השוורים כאשר המניות מתחילות לקבל כספים על חשבון איגרות חוב.

האם ירידת מחירי האג"ח היא השפעה חיובית תלויה בסוג המשקיע באג"ח. מחזיקי אג"ח נוכחיים עם קופונים קבועים להיפגע יותר ויותר על ידי הורדת מחירי האג"ח עם גישת ניירות הערך שלהם בַּגרוּת. מי שרוכש אגרות חוב אוהב ירידה במחירי האג"ח כי זה אומר שהם יקבלו תשואות גבוהות יותר.

הפד ושיעורי הריבית

ה גובה הריבית יש לקחת בחשבון גם את מדיניות הבנק הפדרלי (ובנקים מרכזיים אחרים לשווקים מחוץ לארה"ב). הפד קובע ריביות קצרות טווח במטרה להשפיע על התנאים הכלכליים.

אם הכלכלה נתפסת כמאבקת, הפד עשוי לנסות לכפות את הריבית כדי לעודד צריכה והלוואות. זה גורם לעליית מחירי האג"ח. עם זאת, אם שוק השוורים החזק יתפתח במקביל לנתונים כלכליים חזקים, הפד עשוי להחליט לתת לריבית לעלות. זה אמור להניע את מחירי האג"ח עוד יותר כאשר התשואות עולות בהתאם לריבית. התערבות Fed יש השפעה רבה הן על המניות והן על אגרות החוב.

לכלכלנים ולאנליסטים בשוק יש מושגים לגבי הגורמים לשינויים במשק, אך המערכת כולה קשורה זה בזה ומסובכת מכדי לחזות בוודאות מה יקרה. ייתכן שמחירי האג"ח יעלו בעוד המניות נהנות משוק שוורים. אמון המשקיעים לעולם אינו קבוע, והתוצאות הצפויות של מדיניות הממשלה או הבנק המרכזי עשויות ליצור תוצאות שלא היו צפויות. זה חלק מהסיבה לכך שקשה לפתח אסטרטגיות מסחר יעילות המבוססות על גורמים מאקרו כלכליים.