הגדרת האוצר לשלושים שנה

מהו שלושים שנות האוצר?

אוצר של שלושים שנה הוא חובת חוב של האוצר האמריקאי המתבגר לאחר 30 שנה.

הבנת אוצר שלושים שנה

שלושים שנה אגרות חוב הם בין המעקב הנרחב ביותר בעולם הכנסה קבועה נכסים. כל אג"ח האוצר זוכות לגיבוי של האוצר האמריקאי, ומציבות אותן בין ההשקעות הבטוחות והפופולריות ביותר בקרב משקיעים ברחבי העולם. מכיוון שרוב הנפקות החוב מגיעות ממוסדות או מאנשים עם סיכון גבוה יותר למחדל מאשר ארה"ב ממשלתית, סביר שלא תעלה על הריביות על איגרות חוב ממשלתיות על שיעורי ריבית על איגרות חוב דומות מֶשֶׁך. עם זאת, התשואה על אגרות חוב ממשלתיות משתנה בהתאם לביקוש השוק והתחזית הכללית למשק.

הסיכון העיקרי הכרוך באגרות חוב אוצרניות כרוך בשינויים הקיימים ריביות על חיי הקשר. אם הריבית תעלה, מחזיק בעל האג"ח בתשואות גבוהות יותר מזה שהרוויחו בהחזקה הנוכחית. כפיצוי על כך, איגרות חוב בעלות תוחלת ארוכה יותר לפדיון בדרך כלל נושאות גבוה יותר

תשואות מאשר איגרות חוב קצרות מועד שהונפקו במקביל. אוצר שלושים שנה הוא אגרות החוב הארוכות ביותר שמציעה הממשלה הפדרלית, ולכן מספקות תשואות גבוהות יותר מהנפקות בת עשר שנים או שלושה חודשים עכשוויים.

עקומות תשואה ואגרות חוב לטווח ארוך

הפיצוי הגדול יותר הכרוך באגרות חוב ארוכות יותר מתאר מצב עם א עקומת תשואה רגילה. בתנאים כלכליים מסוימים עקומת התשואה עשויה להיות שטוחה יותר או אפילו הָפוּך, כאשר אגרות חוב קצרות יותר משלמות ריביות טובות יותר מאשר איגרות חוב לפדיון ארוכות יותר. עקומת התשואה הנורמלית מרמזת בדרך כלל על משקיעים שמנבאים התרחבות כלכלית וציפייה שריביות על חוב ארוך טווח יעלו. זה מרחיק את הביקוש מאג"ח לפדיון ארוך יותר ואל עבר איגרות חוב קצרות יותר כאשר המשקיעים מחנים את כספם לקראת איגרות חוב לטווח ארוך יותר. ככל שחוסר האיזון בביקוש גדל, עקומת התשואה תלולה יותר ככל שהביקוש הגבוה לאגרות חוב קצרות מועד מדכא את התשואות ומנפיקי האג"ח מעלים את התשואות על איגרות חוב לטווח ארוך בניסיון למשוך יותר משקיעים.

כאשר המשקיעים חושדים בזמנים כלכליים ירודים לפניהם ובירידת ריבית, המצב יכול להפוך. ביקוש גבוה לאג"ח לפדיון ארוך יותר בשיעורי הווה סבירים וביקוש נמוך לחובות לטווח קצר שמחזיקים באג"ח לצפות להשקיע מחדש בסביבת ריבית יורדת עלולה לגרום לעלייה בשיעורי הטווח הקצר ולירידה לטווח הארוך תעריפים. כאשר זה קורה, עקומת התשואה הופכת רדודה יותר ככל שההפרש בריביות הופך להיות פחות בולט בין איגרות חוב בעלות תשלומים שונים. כאשר התשואה על איגרות חוב לטווח קצר עולה על זו של איגרות חוב לטווח ארוך, נוצרת עקומת תשואה הפוכה.