הגדרת בונד: הבנה מהי בונד

מהו בונד?

קשר הוא א מכשיר הכנסה קבועה המייצג הלוואה שניתנה על ידי משקיע ללווה (בדרך כלל תאגידי או ממשלתי). קשר יכול להיחשב כ שְׁטָר חוֹב. בין ה מַשׁאִיל ולווה הכולל את פרטי ההלוואה ותשלומיה. אגרות חוב משמשות חברות, עיריות, מדינות וממשלות ריבוניות למימון פרויקטים ותפעול. בעלי איגרות חוב הם בעלי החוב או הנושים של המנפיק.

פרטי אגרות החוב כוללים את תאריך הסיום שבו קֶרֶן ההלוואה אמורה להיות משולמת לבעל האג"ח ובדרך כלל כוללים את התנאים עבור מִשְׁתַנֶה אוֹ ריבית קבועה תשלומים ששולם על ידי הלווה.

מנפיקי אגרות חוב

ממשלות (בכל הרמות) ותאגידים משתמשים בדרך כלל באגרות חוב על מנת ללוות כסף. הממשלות צריכות לממן כבישים, בתי ספר, סכרים או תשתיות אחרות. ההוצאה הפתאומית של המלחמה עשויה לדרוש גם את הצורך בגיוס כספים.

באופן דומה, לעיתים קרובות תאגידים ילוו להרחיב את העסק שלהם, לרכוש נכסים וציוד, לבצע פרויקטים רווחיים, למחקר ופיתוח, או לשכור עובדים. הבעיה שבה ארגונים גדולים נתקלים היא שהם בדרך כלל צריכים הרבה יותר כסף ממה שהבנק הממוצע יכול לספק.

איגרות חוב מספקות פתרון בכך שהיא מאפשרת למשקיעים בודדים רבים לקחת על עצמם את תפקיד המלווה. ואכן, שוקי החוב הציבורי מאפשרים לאלפי משקיעים כל אחד להלוות חלק מההון הדרוש. יתר על כן, השווקים מאפשרים למלווים למכור את איגרות החוב שלהם למשקיעים אחרים או לקנות אגרות חוב מאנשים אחרים - הרבה אחרי שהארגון המנפיק המקורי גייס הון.

כיצד פועלות אגרות חוב

איגרות חוב מכונות בדרך כלל ניירות ערך בהכנסה קבועה והן אחת העיקריות סוגים של נכסים שמשקיעים בודדים בדרך כלל מכירים יחד עם מניות (מניות) ושווי מזומנים.

חברות רבות ו אגרות חוב ממשלתיות נסחרות בבורסה; אחרים נסחרים רק ללא מרשם (OTC) או באופן פרטי בין הלווה למלווה.

כאשר חברות או גופים אחרים צריכים לגייס כסף למימון פרויקטים חדשים, שמירה על פעילות שוטפת או מיחזור חובות קיימים, הם עשויים להנפיק איגרות חוב ישירות למשקיעים. הלווה (מנפיק) מנפיק איגרת חוב הכוללת את תנאי ההלוואה, תשלומי ריבית שיבוצעו, והמועד שבו יש להחזיר את הכספים שהושאלו (קרן האג"ח) (תאריך בגרות). תשלום הריבית (הקופון) הוא חלק מהתשואה שמרוויחים מחזיקי האג"ח על הלוואת כספם למנפיק. שיעור הריבית הקובעת את התשלום נקרא שיעור קופונים.

המחיר ההתחלתי של רוב איגרות החוב נקבע בדרך כלל על נָקוּב, בדרך כלל 100 $ או 1,000 $ ערך נקוב לכל קשר אישי. מחיר השוק בפועל של איגרת חוב תלוי במספר גורמים: ה איכות אשראי של המנפיק, משך הזמן עד לפקיעתו ושיעור הקופונים בהשוואה לסביבת הריבית הכללית באותה תקופה. הערך הנקוב של האג"ח הוא מה שיוחזר ללווה ברגע שהאג"ח יבשיל.

רוב האגרות החוב יכולות למכור על ידי בעל האג"ח הראשוני למשקיעים אחרים לאחר שהונפקו. במילים אחרות, משקיע אגרות חוב אינו חייב להחזיק איגרות חוב כל הדרך עד לפדיון שלה. זה גם מקובל שאגרות חוב יירכשו על ידי הלווה אם הריבית תרד, או אם האשראי של הלווה השתפר, והוא יכול להוציא מחדש אגרות חוב חדשות בעלות נמוכה יותר.

מאפייני איגרות חוב

רוב איגרות החוב חולקות כמה מאפיינים בסיסיים משותפים, לרבות:

• ערך נקוב הוא סכום הכסף שהערך יהיה שווה עם הפדיון; זהו גם סכום ההתייחסות שבו מנפיק האג"ח משתמש בחישוב תשלומי ריבית. לדוגמה, נניח שמשקיע רוכש איגרת חוב בפרמיה של 1,090 דולר ומשקיע אחר קונה את אותה איגרת חוב מאוחר יותר כאשר הוא נסחר בהנחה של 980 דולר. כאשר האג"ח מבשילה, שני המשקיעים יקבלו את הערך הנקוב של האג"ח בסך 1,000 דולר.
• שיעור הקופון הוא שיעור הריבית שמנפיק האג"ח ישלם לפי הערך הנקוב של האג"ח, מבוטא באחוזים. לדוגמה, שיעור קופון של 5% פירושו שמחזיקי האג"ח יקבלו 5% x $ 1000 ערך נקוב = $ 50 בכל שנה.
• תאריכי קופונים הם המועדים שבהם מנפיק האג"ח ישלם תשלומי ריבית. ניתן לבצע תשלומים בכל מרווח, אך התקן הוא תשלומים חצי שנתיים.
• תאריך הפדיון הוא המועד בו יבשיל האג"ח ומנפיק האג"ח ישלם לבעל האג"ח את שווי הנקוב של האג"ח.
• מחיר ההנפקה הוא המחיר שבו מוציא מנפיק האג"ח במקור את האג"ח.

שני מאפיינים של קשר -איכות אשראי וזמן לפדיון - הם הקובעים העיקריים בשיעור הקופון של איגרת חוב. אם למנפיק יש עניים דירוג אשראי, ה לְהִסְתָכֵּן שֶׁל בְּרִירַת מֶחדָל הוא גדול יותר, ואיגרות חוב אלה משלמות יותר ריבית. איגרות חוב בעלות תאריך פדיון ארוך מאוד גם בדרך כלל משלמות ריבית גבוהה יותר. פיצוי גבוה יותר זה מכיוון שבעל האג"ח חשוף יותר אליו גובה הריבית וסיכוני אינפלציה לתקופה ממושכת.

דירוגי אשראי לחברה ואגרות החוב שלה נוצרות על ידי סוכנויות דירוג אשראי כמו סטנדרטי ועני, מודי'ס, ו דירוג פיץ '. איגרות החוב האיכותיות ביותר נקראות "דירוג השקעה"וכוללים חובות שהונפקו על ידי ממשלת ארה"ב וחברות יציבות מאוד, כמו שירותים רבים.

איגרות חוב שאינן נחשבות לדרגת השקעה, אך אינן כברירת מחדל, נקראות "תשואה גבוהה"או" זבל "קשרים. לאגרות חוב אלו יש סיכון גבוה יותר למחדל בעתיד והמשקיעים דורשים תשלום קופון גבוה יותר כדי לפצות אותם על סיכון זה.

איגרות חוב ותיקי אגרות חוב יעלו או יירדו בשווי שינויי הריבית. הרגישות לשינויים בסביבת הריבית נקראת "מֶשֶׁך. ” השימוש במונח משך ההקשר בהקשר זה יכול לבלבל את המשקיעים באג"ח חדשים מכיוון שהוא אינו מתייחס למשך הזמן שיש לאג"ח לפני הבגרות. במקום זאת, משך הזמן מתאר כמה מחיר האג"ח יעלה או יירד עם שינוי בריבית.

קצב השינוי ברגישות האג"ח או תיק האג"ח לריבית (משך הזמן) נקרא "קְמִירוּת. ” גורמים אלה קשים לחישוב, והניתוח הנדרש נעשה בדרך כלל על ידי אנשי מקצוע.

קטגוריות של איגרות חוב

ישנן ארבע קטגוריות עיקריות של איגרות חוב שנמכרות בשווקים. עם זאת, אתה עשוי גם לראות איגרות חוב זרות מונפק על ידי תאגידים וממשלות בכמה פלטפורמות.

• איגרות חוב של חברות מונפקות על ידי חברות. חברות מנפיקות אגרות חוב במקום לחפש הלוואות בנקאיות למימון חובות במקרים רבים מכיוון ששווקי האג"ח מציעים תנאים נוחים יותר וריביות נמוכות יותר.
• איגרות חוב עירוניות מונפקות על ידי מדינות ועיריות. חלק מאגרות החוב העירוניות מציעות הכנסה של קופונים ללא מס למשקיעים.
• אגרות חוב ממשלתיות כמו אלה שהנפיק משרד האוצר האמריקאי. איגרות חוב שהונפקו על ידי האוצר עם שנה או פחות לפדיון נקראות "שטרות"; איגרות חוב שהונפקו עם 1-10 שנים לפדיון נקראות "שטרות"; ואיגרות חוב שהונפקו עם יותר מעשר שנים לפדיון נקראות "אגרות חוב". כל קטגוריית האג"ח שהונפקה על ידי אוצר ממשלתי לרוב מכונה ביחד "אוצרות". ניתן לכנות איגרות חוב ממשלתיות שהונפקו על ידי ממשלות לאומיות ריבונות חוֹב.
• אגרות חוב סוכנויות הם ארגונים המונפקים על ידי ממשלות כגון פאני מיי או פרדי מק.

סוגים של איגרות חוב

איגרות החוב הזמינות למשקיעים מגיעות בהרבה סוגים שונים. הם יכולים להיות מופרדים על ידי השיעור או סוג הריבית או תשלום הקופון, כאשר המנפיק נזכר בהם, או בעלי תכונות אחרות.

איגרות חוב קופסות

אפס קופון קשרים אל תשלמו תשלומי קופונים ובמקום זאת הם מונפקים בהנחה לערך הנקוב שלהם שיניב תשואה לאחר שתשלם לבעל האג"ח את מלוא הערך הנקוב כאשר האג"ח מבשילה. שטרות האוצר בארה"ב הם איגרת חוב של קופונים.

איגרות חוב להמרה

איגרות חוב להמרה הם מכשירי חוב עם אופציה משובצת המאפשרת למחזיקי האג"ח להפוך את חובם למניה (הון עצמי) בשלב כלשהו, ​​בהתאם לתנאים מסוימים כמו מחיר המניה. לדוגמה, דמיינו חברה שצריכה ללוות מיליון דולר כדי לממן פרויקט חדש. הם יכלו ללוות על ידי הנפקת אגרות חוב עם קופון של 12% המתבגר בעוד 10 שנים. עם זאת, אם הם ידעו שיש כמה משקיעים שמוכנים לרכוש אג"ח עם קופון של 8% שמאפשר להם כדי להמיר את האג"ח למניה אם מחיר המניה יעלה מעל ערך מסוים, הם עשויים להעדיף להנפיק הָהֵן.

איגרת החוב להמרה עשויה להיות הפתרון הטוב ביותר עבור החברה מכיוון שיהיו להם תשלומי ריבית נמוכים יותר בעוד הפרויקט היה בשלביו הראשונים. אם המשקיעים ימירו את איגרות החוב שלהם, יתר בעלי המניות ידוללו, אך החברה לא תצטרך לשלם עוד ריבית או קרן האג"ח.

המשקיעים שרכשו איגרת חוב להמרה עשויים לחשוב שזהו פתרון מצוין מכיוון שהם יכולים להרוויח מהיתרון במניה אם הפרויקט יצליח. הם לוקחים סיכון רב יותר על ידי קבלת תשלום קופון נמוך יותר, אך התגמול הפוטנציאלי אם יוחלפו איגרות החוב עלול להפוך את הפשרה הזו למקובלת.

איגרות חוב הניתנות לחיבור

ניתן להתקשרות קשרים יש להם גם אפשרות מוטבעת אך היא שונה ממה שנמצא באיגרת חוב להמרה. איגרת חוב הניתנת לביטול היא כזו שהחברה יכולה "לקרוא" אליה לפני שהיא מבשילה. נניח שחברה הלווה מיליון דולר על ידי הנפקת איגרות חוב עם קופון של 10% שהבשיל תוך 10 שנים. אם הריבית תרד (או דירוג האשראי של החברה משתפר) בשנה 5 כשהחברה תוכל ללוות תמורת 8%, הם יתקשר או יקנה את האג"ח בחזרה מבעלי האג"ח בסכום הקרן ויוציא מחדש אגרות חוב חדשות בקופון נמוך יותר ציון.

איגרת חוב ניתנת לסיכון עבור רוכש האג"ח מכיוון שסבירות גבוהה יותר להיקרא לאגרת החוב כאשר היא עולה בערך. זכור, כאשר הריבית יורדת, מחירי האג"ח עולים. בשל כך, איגרות חוב הניתנות להחזר אינן בעלות ערך לא פחות מאשר איגרות חוב שאינן ניתנות לביטול עם אותה פדיון, דירוג אשראי ושיעור קופונים.

בונד ניתנת לניתוק

א קשר ניתנת לניתוק מאפשר לבעלי האג"ח להחזיר או למכור את האג"ח לחברה לפני שהבשיל. זה יקר עבור משקיעים שחוששים שאג"ח עשויה לרדת בערך, או אם הם חושבים שהריבית תעלה והם רוצים לקבל את הקרן בחזרה לפני שהאג"ח תרד בערך.

מנפיק האג"ח עשוי לכלול אופציית מכר באיגרת החוב המועילה לבעלי האג"ח בתמורה לשיעור קופון נמוך יותר או רק כדי לגרום למוכרי האג"ח לבצע את ההלוואה הראשונית. אג"ח ניתנת לסחירה בדרך כלל נסחרת בשווי גבוה יותר מאשר איגרת חוב ללא אופציית מכר אך עם אותה דירוג אשראי, פדיון ושיעור קופונים מכיוון שהיא בעלת ערך רב יותר למחזיקי האג"ח.

הצירופים האפשריים של הצבות, שיחות וזכויות המרה מובנות באג"ח הן אינסופיות וכל אחת מהן ייחודית. אין תקן מחמיר לכל אחת מהזכויות הללו וחלק מהאיגרות החוב יכילו יותר מסוג אחד של "אופציה" שיכולה להקשות על ההשוואות. באופן כללי, משקיעים בודדים מסתמכים על אנשי מקצוע באג"ח כדי לבחור איגרות חוב בודדות או קרנות איגרות חוב העומדות ביעדי ההשקעה שלהם.

אגרות תמחור

השוק מחיר אגרות חוב בהתבסס על המאפיינים המיוחדים שלהן. מחיר איגרת חוב משתנה על בסיס יומי, בדיוק כמו זה של כל נייר ערך אחר הנסחר בבורסה היצע וביקוש בכל רגע נתון לקבוע את המחיר הנצפה.

אבל יש היגיון כיצד מעריכים איגרות חוב. עד כאן דיברנו על איגרות חוב כאילו כל משקיע מחזיק אותן בַּגרוּת. נכון שאם תעשה זאת מובטח לך שתקבל את שלך קֶרֶן גב בתוספת ריבית; עם זאת, אין צורך להחזיק בערבות עד לפדיון. בכל עת יכול בעל איגרות חוב למכור את איגרות החוב שלו בשוק הפתוח, שם המחיר יכול להשתנות, לפעמים באופן דרמטי.

מחיר איגרת חוב משתנה בתגובה לשינויים בריבית במשק. זאת בשל העובדה כי עבור א איגרת חוב בריבית קבועה, המנפיק הבטיח לשלם קופון המבוסס על ערך נקוב של האג"ח - כך תמורת 1,000 דולר נָקוּב, 10% קופון שנתי שנתי, המנפיק ישלם לבעל האג"ח 100 דולר בכל שנה.

אמור כי הריביות הרווחות הן גם 10% בזמן הנפקת האג"ח הזה, כפי שנקבע על פי הריבית על איגרת חוב ממשלתית קצרת מועד. משקיע יהיה אדיש להשקיע באג"ח הקונצרניות או באג"ח הממשלתיות מכיוון ששניהם יחזירו 100 $. עם זאת, תארו לעצמכם כעבור זמן מה, שהכלכלה הלכה והתדרדרה והריבית ירדה ל -5%. כעת, המשקיע יכול לקבל רק 50 דולר מהאג"ח הממשלתיות, אך עדיין יקבל 100 דולר מהאג"ח התאגידי.

הבדל זה הופך את האג"ח התאגידי לאטרקטיבי הרבה יותר. כך שמשקיעים בשוק יציעו עד מחיר האג"ח עד שייסחר בפרמיה המשווה את סביבת הריבית השוררת - במקרה זה, האג"ח תסחור במחיר של 2,000 $ כך שהקופון של 100 $ מייצג 5%. באופן דומה, אם הריבית תעלה ל -15%, המשקיע יכול להרוויח 150 דולר מהאג"ח הממשלתיות ולא ישלם 1,000 דולר כדי להרוויח 100 דולר בלבד. איגרת חוב זו תימכר עד שתגיע למחיר השווה את התשואות, במקרה זה למחיר של 666.67 דולר.

הפוך משיעורי ריבית

זו הסיבה שהאמירה המפורסמת לפיה מחיר איגרת חוב משתנה הפוך עם הריבית פועלת. כאשר הריבית עולה, מחירי האג"ח יורדים על מנת להשפיע על השוואת הריבית על האג"ח עם הריביות הקיימות, ולהיפך.

דרך נוספת להמחיש מושג זה היא לבחון מה תהיה התשואה על האג"ח שלנו שתשיג שינוי במחיר, במקום לתת שינוי בריבית. לדוגמה, אם המחיר היה יורד מ -1,000 דולר ל -800 דולר, אז התשואה עולה ל -12.5%. זה קורה מכיוון שאתה מקבל אותו $ 100 מובטח על נכס ששוויו $ 800 ($ 100/$ 800). לעומת זאת, אם האג"ח עולה במחיר ל -1,200 דולר, התשואה מצטמקת ל -8.33% (100 $/1,200 דולר).

תשואה לבגרות (YTM)

ה תשואה לבגרות (YTM) של איגרת חוב היא דרך נוספת להתחשב במחיר איגרת חוב. YTM הוא הסכום הכולל לַחֲזוֹר צפוי על איגרת חוב אם הערך יוחזק עד סוף ימיו. התשואה לבגרות נחשבת א טווח ארוךתשואת אג"ח אך מתבטא כ- שנתי ציון. במילים אחרות, זה ה שיעור התשואה הפנימי של השקעה באג"ח אם המשקיע מחזיק באג"ח עד לפדיון ואם כל התשלומים מתבצעים כמתוכנן.

YTM הוא חישוב מורכב אך שימושי למדי כרעיון המעריך את האטרקטיביות של איגרת חוב אחת ביחס לאגרות חוב אחרות בקופון ובגרות שונות בשוק. הנוסחה ל- YTM כוללת פתרון לריבית במשוואה הבאה, וזו משימה לא פשוטה, ולכן רוב משקיעי האג"ח המעוניינים ב- YTM ישתמשו במחשב:

​YTM=נערך נוכחיערך נקוב​​−1​

אנו יכולים גם למדוד את השינויים הצפויים במחירי האג"ח בהתחשב בשינוי בריבית עם מדד המכונה מֶשֶׁך של קשר. משך הזמן מתבטא ביחידות של מספר השנים מאז התייחס אליהן במקור איגרות חוב קופון, של משך הזמן הוא בגרותו.

אך מבחינה מעשית, משך הזמן מייצג את שינוי המחיר באג"ח בהתחשב בשינוי של 1% בריביות. אנו קוראים להגדרה השנייה, המעשית יותר, זו משך זמן שונה של קשר.

ניתן לחשב את משך הזמן כדי לקבוע את רגישות המחיר לשינויי ריבית של איגרת חוב יחידה, או לתיק של איגרות חוב רבות. באופן כללי, לאגרות חוב עם פדיון ארוך, וגם לאגרות חוב עם קופונים נמוכים יש את הרגישות הגדולה ביותר לשינויי ריבית. משך האג"ח אינו מדד סיכון לינארי, כלומר ככל שהמחירים והשיעורים משתנים, משך הזמן עצמו משתנה וכן קְמִירוּת מודד את הקשר הזה.

דוגמא לאג"ח בעולם האמיתי

איגרת חוב מייצגת הבטחה של הלווה לשלם למלווה את הקרן שלו ובדרך כלל ריבית על הלוואה. איגרות חוב מונפקות על ידי ממשלות, עיריות ותאגידים. שיעור הריבית (שיעור הקופון), סכום הקרן ובגרות הפדיון ישתנו מאגרת חוב אחת לאחרת על מנת לעמוד ביעדים של מנפיק האג"ח (הלווה) ורוכש האג"ח (המלווה). רוב האג"ח שהונפקו על ידי חברות כוללות אופציות שיכולות להגדיל או להקטין את שווין ועלולות להקשות על השוואות לא-מקצועיות. ניתן לרכוש או למכור איגרות חוב לפני התבגרותן, ורבות מהן רשומות לציבור וניתן לסחור בהן עם מתווך.

בעוד שממשלות מנפיקות איגרות חוב רבות, ניתן לרכוש איגרות חוב קונצרניות מתווכים. אם אתה מעוניין בהשקעה זו, עליך לבחור מתווך. אתה יכול להסתכל ברשימת Investopedia של מתווכי המניות המקוונים הטובים ביותר כדי לקבל מושג אילו ברוקרים המתאימים ביותר לצרכים שלך.

מכיוון שאגרות חוב של קופונים בריבית קבועה ישלמו את אותו אחוז מערכו הנקוב לאורך זמן, מחיר השוק של האג"ח תנוע כאשר קופון זה יהיה אטרקטיבי פחות או יותר בהשוואה לריבית הרווחת תעריפים.

תארו לעצמכם איגרת חוב שהונפקה בשיעור קופון של 5% ו -1,000 דולר ערך נקוב. למחזיקי האג"ח ישולמו הכנסות ריבית של 50 $ בשנה (רוב קופוני האג"ח מתחלקים לשניים ומשולמים חצי שנה). כל עוד שום דבר לא ישתנה בסביבת הריבית, מחיר האג"ח צריך להישאר בערך השווי שלו.

עם זאת, אם הריבית מתחילה לרדת וכעת מונפקות אגרות חוב דומות עם קופון של 4%, האג"ח המקורית הפכה להיות בעלת ערך רב יותר. משקיעים שרוצים שיעור קופונים גבוה יותר יצטרכו לשלם תוספת עבור האג"ח על מנת לפתות את הבעלים המקורי למכור. המחיר המוגדל יוריד את התשואה הכוללת של האג"ח ל -4% למשקיעים חדשים מכיוון שהם יצטרכו לשלם סכום מעל ערך נקוב כדי לרכוש את האג"ח.

מצד שני, אם הריבית תעלה ושיעור הקופונים לאגרות חוב כמו אלה יעלה ל -6%, הקופון של 5% כבר לא אטרקטיבי. מחיר האג"ח יירד ויתחיל למכור בהנחה בהשוואה לערך הנקוב עד שהתשואה האפקטיבית שלו תהיה 6%.

שוק האג"ח נוטה לנוע הפוך עם הריבית מכיוון שאג"ח יסחרו בהנחה כאשר הריבית תעלה ובפרמיה כאשר הריבית תרד.

שאלות נפוצות

כיצד פועלים איגרות חוב?

איגרות חוב הן סוג של נייר ערך שנמכר על ידי ממשלות ותאגידים, כדרך לגייס כסף ממשקיעים. מנקודת המבט של המוכר, מכירת אגרות חוב היא אפוא דרך ללוות כסף. מנקודת המבט של הקונה, רכישת אג"ח היא צורת השקעה מכיוון שהיא מזכה את הרוכש בהחזר מובטח של הקרן וכן זרם תשלומי ריבית. סוגים מסוימים של איגרות חוב מציעות גם הטבות אחרות, כגון היכולת להמיר את האג"ח למניות במניית החברה המנפיקה.

מהי דוגמא לקשר?

לשם המחשה, שקול את המקרה של תאגיד XYZ. XYZ מעוניינת ללוות מיליון דולר למימון הקמת מפעל חדש, אך לא מצליחה להשיג מימון זה מבנק. במקום זאת, XYZ מחליטה לגייס את הכסף על ידי מכירת איגרות חוב בשווי מיליון דולר למשקיעים. על פי תנאי האג"ח, XYZ מבטיחה לשלם למחזיקי האג"ח שלה 5% ריבית בשנה למשך 5 שנים, כאשר הריבית תשולם מדי שנה. לכל אחת מהאגרות החוב יש ערך נקוב של $ 1,000, כלומר XYZ מוכרת סך של 1,000 אגרות חוב.

מה הם סוגים שונים של איגרות חוב?

הדוגמה לעיל היא עבור איגרות חוב טיפוסיות, אך ישנם סוגים מיוחדים רבים של איגרות חוב. לדוגמה, איגרות חוב בקופון לא משלמות תשלומי ריבית במהלך תקופת האג"ח. במקום זאת, הערך הנקוב שלהם - הסכום שהם מחזירים למשקיע בסוף התקופה - גדול מהסכום ששילם המשקיע כשרכש את האג"ח.

אגרות חוב להמרה, לעומת זאת, מקנות לבעל האג"ח את הזכות להחליף את איגרת חובו במניות החברה המנפיקה, אם יושגו יעדים מסוימים. קיימים סוגים רבים אחרים של איגרות חוב, המציעות תכונות הקשורות לתכנון מס, גידור אינפלציה ועוד.