תאריך תפוגה (נגזרות) הגדרה

מהו תאריך תפוגה? (נגזרות)

תאריך תפוגה בנגזרים הוא היום האחרון בו נגזרים חוזים, כגון אפשרויות אוֹ עתידים, תקפים. ביום זה או לפני זה, המשקיעים כבר יחליטו מה לעשות עם תפקידם שעומד להסתיים.

לפני פקיעת אופציה, בעליה יכולים לבחור תרגיל את האפשרות, לסגור את העמדה למימוש הרווח או ההפסד שלהם, או לתת לחוזה לפוג חסר ערך.

יסודות תאריכי תפוגה

תאריכי התפוגה ומה שהם מייצגים משתנים בהתאם לנגזרת הנסחרת. תאריך התפוגה של אופציות רשומות בארצות הברית הוא בדרך כלל יום שישי השלישי בחודש החוזה או החודש שפג תוקפו של החוזה. בחודשים בהם יום שישי חל בחג, תאריך התפוגה הוא ביום חמישי מיד לפני יום שישי השלישי. ברגע שחוזה אופציות או עתידי עובר את תאריך התפוגה שלו, החוזה אינו תקף. היום האחרון לסחור באופציות הוא יום שישי שלפני הפקיעה.

לכן, על הסוחרים להחליט מה לעשות עם האופציות עד ליום המסחר האחרון הזה.

בחלק מהאפשרויות יש הוראת תרגיל אוטומטית. אופציות אלה ממומשות באופן אוטומטי אם כן בכסף (ITM) בזמן התפוגה. אם סוחר אינו מעוניין לממש את האופציה, עליו לסגור או לגלגל את העמדה עד יום המסחר האחרון.

אופציות המדד פוקעות גם ביום שישי השלישי בחודש, וזהו גם יום המסחר האחרון עבור אפשרויות אינדקס בסגנון אמריקאי. ל אפשרויות אינדקס בסגנון אירופאי, המסחר האחרון הוא בדרך כלל יום לפני התפוגה.

פקיעת ערך ושווי אופציה

באופן כללי, ככל שפג תוקפה של מניה ארוכה יותר, כך יש לה יותר זמן להגיע למחיר הרף שלה וכך גם יותר ערך זמן יש לזה.

ישנם שני סוגים של אפשרויות, שיחות ושמות. שיחות מעניקות למחזיקה את הזכות, אך לא את החובה, לקנות מניה אם היא תגיע למחיר מימוש מסוים עד לתאריך התפוגה. Puts נותנים למחזיק את הזכות, אך לא את החובה, למכור מניה אם היא תגיע למחיר מימוש מסוים עד לתאריך התפוגה.

זו הסיבה שתאריך התפוגה כל כך חשוב לסוחרי אופציות. מושג הזמן הוא הבסיס למה שנותן לאופציות את ערכן. לאחר שפג תוקף השיחה או השיחה, ערך הזמן אינו קיים. במילים אחרות, ברגע שפג תוקפו של הנגזרת המשקיע אינו שומר על כל זכויות הנלוות לבעלות על השיחה או לשים.

ערך תפוגה ועתיד

החוזים העתידיים שונים מהאופציות בכך שגם החוזה העתידי מחוץ לכסף (איבוד עמדה) מחזיק ערך לאחר הפקיעה. לדוגמה, חוזה נפט מייצג חביות נפט. אם סוחר מחזיק בחוזה זה עד לתוקפו, זה בגלל שהוא רוצה לקנות (הם קנו את החוזה) או למכור (מכרו את החוזה) את השמן שהחוזה מייצג. לפיכך, חוזה החוזים העתידיים אינו פוג חסר ערך, והצדדים המעורבים אחראים זה לזה למלא את סיום החוזה. מי שאינו רוצה להיות אחראי לקיים את החוזה חייב לגלגל או לסגור את עמדותיו לפני יום המסחר האחרון או לפניו.

סוחרים עתידיים המחזיקים בחוזה שפג תוקפו חייבים לסגור אותו לפני או לפני תוקפו, המכונה לעתים "יום המסחר האחרון", כדי לממש את הרווח או ההפסד שלהם. לחלופין, הם יכולים להחזיק בחוזה ולבקש מהמתווך שלהם לקנות/למכור את הנכס הבסיסי שהחוזה מייצג. סוחרים קמעוניים בדרך כלל לא עושים זאת, אך עסקים עושים זאת. לדוגמה, יצרן נפט המשתמש בחוזים עתידיים למכירת נפט יכול לבחור למכור את המכלית שלהם. סוחרים עתידיים יכולים גם "גָלִיל"העמדה שלהם. זוהי סגירת המסחר הנוכחי שלהם, והחזרה מיידית של המסחר בחוזה שהוא רחוק יותר מתוקף התפוגה.