הגדרת תזמון קרן נאמנות
מהו תזמון קרן הנאמנות?
תזמון של קרנות נאמנות הוא פרקטיקה חוקית אך לעיתים קרובות מיואשת לפיה סוחרים מנסים להרוויח לטווח קצר רווחים מקנייה ומכירה של קרנות נאמנות בסוף יום המסחר על מנת להרוויח מה הבדלים ב ערך נכס נטו (NAV) מחירי הסגירה ומחירי הסגירה בשוק המניות הבודדות בתוך הקרן.
תיקי המפתח
- עיתוי קרנות נאמנות הוא המקום בו המשקיעים מבקשים להרוויח מהפרשים לטווח קצר בין ה- NAV הסוגר של קרן נאמנות לבין מחירי השוק של מניות המרכיבים של הקרן.
- הנוהג מזיק למשקיעים לטווח ארוך מאחר ופדיון נוסף של מניות על ידי רווחים לטווח קצר מייצר עלויות ניהול קרנות עודפות.
- למרות שזה לא חוקי, עיתוי הקופות זוכה לנגד עיניו מכיוון שהרגולטורים וחברות קרנות הנאמנות יכולות להיקנס על איחור במסחר ועלולות למנוע מהמעסיקים להשקיע בכספים שלהם.
1:21
היכרות עם קרנות נאמנות
כיצד עובד תזמון קרן הנאמנות
תזמון קרנות נאמנות חוקי ויכול לסייע למשקיעים להרוויח מהזדמנויות מסחר או ממסחר שנחקק בזמנים מתאימים של שינויים בשוק. עם זאת, פעמים רבות קופות הנאמנות מתייאשות על ידי חברות קרנות הנאמנות בגלל ההשפעות השליליות שיש לה על קרן.
מאחר וקרנות נאמנות מנוהלות כמבנה מאוחד, הון מושקע וממושך חייב להיפרס על ידי מנהל הקרן. במקום שמשקיע יקנה למניה ישירות לבעלות מיידית, מנהלי קרנות נאמנות חייבים לפזר הון מושקע על פני תיק השקעות. באותו עניין, מנהלי קרנות נאמנות חייבים למכור כנגד הקרן כדי לפרנס
גאולות במזומן לבעלי המניות.לפיכך לתזמון של קרנות נאמנות יש השפעה שלילית על המשקיעים לטווח ארוך של קרן, שכן עיבוד עסקאות לטווח קצר מגדיל את עלויות העסקה וגורם להוצאות תפעוליות גבוהות יותר. כדי להקל על תזמון קרנות הנאמנות ועלויות נוספות שלה, רוב קרנות הנאמנות מטילות עונש מסחר לטווח קצר, המכונה א דמי פדיון. דמי פדיון נגבים בעת מכירת מניות שאינן מוחזקות לפרק זמן מינימלי, אשר בדרך כלל נע בין 90 יום לשנה.
תקנות וחקירות
תזמון קרנות הנאמנות נמצא במעקב צמוד הן על ידי הרגולטורים והן על ידי חברות הקרן. בספטמבר 2003 נחקרו כמה חברות קרנות נאמנות לאישור לסוחרים "לתזמן" רכישות בקרנות נאמנות. חברות הקרנות חויבו באישור מסחר מאוחר, שהוא עיבוד מניות לאחר סגירת השוק ב NAV ביום ולא עסקה במחיר למחרת. ההסדר דרש מחברות אלה להתייחס בזהירות רבה יותר למסחר מאוחר ולתזמון השוק עם שליטה רבה יותר על עסקאות מחירים קדימה.
הזדמנות לרווח
בסך הכל, בעת ביצוע עסקה חוקית, תזמון השוק יכול להיות דרך רווחית להוסיף ערך. בדיוק כמו עם מניות, ייתכן שלקרנות נאמנות יש הזדמנויות לרווחים לטווח קצר שהופכים את המסחר למועיל לרווח. משקיעים יכולים להשתמש בטכניקות דוגמנות כמותיות כדי לזהות הזדמנויות ארביטראז 'של קרנות נאמנות או שבדרך כלל הם יכולים לבסס החלטות השקעה על תצפיות איכותיות. בעזרת טכניקות אלה, עיתוי השוק יכול להיות חוקי כאשר הוא מתבצע כראוי. היא גם יכולה לייצר רווחים גם לאחר דמי פדיון.
במקרה של כספים סגורים ו קרנות נסחרות (תעודות סל), יתכן שקל יותר לזהות הזדמנויות שוק. קרנות סגורות ותעודות סל נסחרות לאורך כל היום, לעתים קרובות בהנחות ל- NAV שלהן, מה שמספק הזדמנויות תזמון בשוק. ארביטראז 'של תעודות סל באמצעות תזמון שוק נמשך באופן פעיל ולעתים קרובות מקלה על ידי משתתפים מורשים מטעם תעודת הסמכות שיש להם סמכות לפקח על מחירים ולהנפיק או לפדות מניות.