מהו בונד סידורי?
מהו בונד סידורי?
איגרות חוב סדרתיות הינן סוגיות איגרות חוב הבנויות כך שחלק מהמצטיינים קשרים להתבגר במרווחי זמן קבועים עד שכל הקשרים התבגרו. מכיוון שאגרות החוב מתבגרות בהדרגה לאורך שנים, איגרות חוב אלה משמשות למימון פרויקטים המספקים זרם הכנסה עקבי לאג"ח גְמוּל. כל הנפקת האג"ח נמכרת לציבור באותו תאריך, ותאריכי הפדיון מצויינים במסמכי ההנפקה.
תיקי המפתח
- איגרת חוב סדרתית היא סוגיית חוב מרובה המתבגרת במרווחי זמן מוקדמים לפני שכל הקטעים מתבגרים לבסוף.
- כל קטע התבגרות באג"ח הסדרתי מונפק במקביל, כאשר תנאי לוח ההחזרים מפורטים בתשקיף ההנפקה.
- איגרות חוב סדרתיות אינן מנצלות כספים שוקעים, ובמקום זאת מסתמכות על ההכנסות שנוצרות מהפרויקט שמשמשות את האג"ח למימון, מה שהופך אותן לפופולריות עבור איגרות חוב עירוניות מסוימות.
הבנת איגרות חוב סדרתיות
אם מנפיק מקטין את סכום הדולר של איגרות החוב, זה מקטין את הסיכון שהמנפיק יחמיץ החזר קרן או תשלום ריבית ו ברירות מחדל בנושא הנפקה. בעוד שהנפקת אג"ח סדרתית מחייבת את המנפיק לפרוע מחזיקי איגרות חוב ספציפיות במועד שנקבע, הנפקות איגרות חוב אחרות מובנות עם קרן שוקעת.
מבנה קשרים סדרתי הוא אסטרטגיה נפוצה לעירייה
אגרות חוב להכנסות כי איגרות חוב אלה מונפקות לפרויקטים להפקת אגרות שנבנו על ידי מדינות וערים. נניח, למשל, כי עיר בונה אצטדיון ספורט הממומן בדמי חניה, אצטדיון זִכָּיוֹן הכנסה והכנסה מחכירה. אם מנפיק האג"ח סבור שהמתקן יכול לייצר הכנסה באופן עקבי מדי שנה, הוא יכול לבנות את האג"ח לתאריכי פדיון סדרתיים. ככל שהסכום הכולל של איגרות החוב יורד, הסיכון העתידי בהנפקת איגרות החוב יורד גם הוא.ההבדלים בין קרנות שוקעות להנפקות איגרות חוב סדרתיות
בקרן שוקעת, המנפיק מבצע תשלום תקופתי לנאמן הנפקת האג"ח, והנאמן רוכש איגרות חוב ב שוק פתוח ומפרש את הקשרים. הנאמן מייצג את האינטרסים של מחזיקי האג"ח ועליו להשתמש בתשלומי הקרן השוקעת כדי לרכוש אג"ח ולפרוש אותם. במקום לפרוש אגרות חוב על פי לוח זמנים ספציפי, הנאמן רוכש איגרות חוב מכל בעל איגרות חוב שמוכן למכור את שלו אחזקות. הן כספים שוקעים והן הנפקות איגרות חוב סדרתיות מפחיתות את סכום הדולר הכולל של איגרות חוב לאורך זמן.
דוגמאות לחברות דירוג אגרות חוב
Standard & Poor's ו- Moody's Investor Services מספקים שניהם דירוגי איגרות חוב שמעריכים את יכולתו של מנפיק איגרות חוב לפרוע תשלומי קרן וריבית בזמן. להנפקת איגרות חוב בקרן שוקעת או לפדיון סדרתי יש יותר אמינות האשראי מאשר הנפקת איגרות חוב המתבגרת כולה על אחת תאריך בגרות. אם, למשל, איגרת חוב סדרתית עבור איגרת חוב של 10 מיליון דולר מחמיצה תשלומי ריבית אג"ח 15 שנים לאחר מועד ההנפקה, סכום איגרות חוב של דולר מסוים כבר משולם לפני שנה 15. מכיוון שפחות איגרות חוב יוצאות, המנפיק עשוי להתאושש כלכלית ולשלם את תשלומי הריבית שהוחמצו.