מאחורי המיזוג: מבט על Standard Life Aberdeen
ניהול נכסים חברות מתמודדות עם העדפתם הגוברת של המשקיעים לקרנות פסיביות, שהן פחות יקרות. ב-6 במרץ 2017, בצעד המטלטל את מגזר השירותים הפיננסיים של סקוטלנד, Standard Life Plc. ו- Aberdeen Asset Management Plc. יצר את מנהל הקרן השני בגודלו באירופה עם מיזוג של 11 מיליארד פאונד (14.7 מיליארד דולר).
החברות העריכו כי המהלך יביא לחיסכון בעלויות של כ-200 מיליון פאונד בתוך שלוש שנים. לישות החדשה שהוקמה, הפועלת תחת השם Standard Life Aberdeen (ABDN), היו 670 מיליארד ליש"ט (871 מיליארד דולר) בניהול לאחר המיזוג, שהושלם באוגוסט. 14, 2017.
טייק אווי מפתח
- ב-6 במרץ 2017, Standard Life Plc. ו-Aberdeen Asset Management Plc., שתי חברות סקוטיות, הודיעו שהן מתמזגות להקמת Standard Life Aberdeen.
- בעלי המניות בסטנדרט לייף החזיקו ב-66.7% מהחברה החדשה; יתרת הסכום הועברה לבעלי המניות של אברדין.
- לחברה החדשה היו 670 מיליארד ליש"ט (871 מיליארד דולר) בניהול לאחר המיזוג, שהושלם באוגוסט. 14, 2017.
- המהלך העמיד את סטנדרד לייף אברדין בתחרות עם מנהלי נכסים גדולים אחרים, כולל חברות כמו BlackRock (BLK) ו-The Vanguard Group.
- מאז המיזוג, Standard Life Aberdeen השיגה מנכ"ל חדש, מכרה את Standard Life Assurance ושינתה את שמה ל-ABRDN.
מיזוג חלק
Aberdeen Asset Management ו-Standard Life החלו לנהל שיחות רציניות בינואר 2017 על שילוב הפעילות שלהם. מאחורי הקלעים נראה היה שהתהליך עבר חלק. מנכ"ל אברדין דאז, מרטין גילברט, אמר שלמרות הכספים הרעועים של החברה, הוא לא חש שום לחץ, לא מצד בעלי המניות ולא מהכספים של החברה, להצטרף ל-Standard Life.
"לא היינו צריכים לעשות את העסקה. אין לנו חוב ו-500 מיליון פאונד של מזומן", אמר גילברט בשיחה עם עיתונאים, לפי בלומברג. "תן לי להיות ברור לחלוטין - היה לנו עתיד טוב מאוד אם היינו רוצים כעצמאיים חֶברָה."
אבל עבור אברדין, המיזוג אכן סיפק הקלה מסוימת מהפעילות הקשה שלה. המשכורות שלו קפאו, ולפי הדיווחים חשב על הפחתה דיבידנדים לקצץ בעלויות. Standard Life, שהיה יקר כמעט פי שניים מאברדין, הציע יציבות.
המיזוג העניק לבעלי המניות של סטנדרד לייף 66.7% מהחברה החדשה. בעלי המניות של אברדין, שיחזיקו ב-33.3%, קיבלו 0.757% ממניות החברה החדשה עבור כל מניה של אברדין שהחזיקו. הסדר זה היה בהתאם להסדר של כל חברה שווי שוק לפני שדיוני המיזוג נחשפו במרץ.
ניהול משותף
גם גילברט וגם מנכ"ל Standard Life, קית' סקאוץ', הובילו במקור את החברה המשולבת החדשה, תוך כדי סירוק של פעילות החברה כדי לשפר את היעילות. "הרבה אנשים הטילו ספק בחוכמה של מערכת היחסים הזו בין שני האישים הגדולים מאוד האלה, אבל למעשה זה כך הגיוני מאוד לערב את שניהם בשילוב של שני העסקים המשמעותיים הללו", אמר אנליסט בנק ליברום, ג'סטין בייטס. זמנים כלכליים.
שניהם עזבו מאז את העסק. סטיבן בירד, לשעבר מ-Citigroup, משמש כמנכ"ל מאז יולי 2020.
ב-5 ביולי 2021, Standard Life Aberdeen שינתה את שמה באופן רשמי ל-ABRDN plc (מבוטא "aberdeen"). היא מכרה את ביטוח חיים סטנדרטי לקבוצת הפניקס ב-2018.
אישור בעל מניות ואנליסט
בהצהרה משותפת אמרו החברות שההשתלטות זכתה לתמיכת בעלי המניות של אברדין. ביניהם, מיצובישי UFJ Financial Group Inc. החזיקה ב-17% ממניות אברדין, מה שהופך אותה לבעלת המניות הגדולה ביותר שלה. גם Lloyds Bank Group Plc, עם 10% מהמניות והאחזקה השלישית בגודלה באברדין, הייתה בעד המיזוג, אמרו החברות.
אנליסטים הביעו סנטימנט חיובי בדרך כלל על החברה הממוזגת. אנליסטים של Citigroup אמרו שהחברה החדשה מספקת "צמיחה טובה יותר" מאשר Standard Life לבדה. החברה גם חשבה שלחברה המשולבת תהיה "מיצוב אסטרטגי טוב יותר" מאשר לאברדין אסט בלבד. "אנו רואים את האפסייד מונע מסינרגיות עלויות", כתבו אנליסטים במכתב ללקוחות.
אבל המיזוג ידרוש פיטורים, חזו כמה אנליסטים ועיתונים כמו הטלגרף. כשהם התחברו, סטנדרד לייף העסיקה כ-8,335 עובדים ואברדין העסיקה 2,800. נכון לשנת 2021, לחברה הממוזגת יש למעלה מ-5,000 עובדים.
אברדין שקלה בעבר אפשרויות אחרות למיזוג, כולל הצעה ל-Pioner Global Asset Management. כשהיא דחתה את העסקה, החלו האנליסטים לחשוד שאופציה אחרת עומדת על הפרק.
בשורה התחתונה
כאשר הוכרז המיזוג במרץ, מניות שתי החברות עלו בבורסה בלונדון. סטנדרד לייף אברדין החלה להתחרות במנהלי נכסים גדולים אחרים, כולל גיבורים כמו אבן שחורה (BLK) וקבוצת ואנגארד.