הגדרת תאגיד הביטוח MBIA

מהו תאגיד הביטוח MBIA?

חברת הביטוח MBIA היא חברה שסיפקה ביטוח לעיריות המנפיקות קשרים. חטיבה של חברת MBIA, Inc. (MBI), חברת הביטוח MBIA הייתה מנפיקה עולמית ראשית של ביטוח ערבות פיננסית.

כיצד פועל תאגיד הביטוח MBIA

ביטוח MBIA שימש לגיבוי אגרות חוב עירוניות ומוצרי מימון מובנים, וכדרך לשיפור האשראי למנפיק אגרות חוב עירוניות, שכן הביטוח של MBIA הבטיח לשלם ריבית וקרן על כל איגרות חוב הסובלות מנפיק בְּרִירַת מֶחדָל.

ביל אקמן, מנהל קרן גידור, אמר בשנת 2002 כי חברת האם ל- MBIA לא הגיע דירוג ה- AAA שלה וקרא לפצל את עסקי ביטוח האג"ח העירוניים מעסקי הפיננסים המובנים. זאת בשל העובדה כי החלפות ברירת המחדל של האשראי של MBIA הנמכרות על התחייבויות חוב בטחונות בגין משכנתא הולכות להיות בעיה בסופו של דבר, טען אקמן. מנהל קרן הגידור צדק כאשר MBIA התרסקה במהלך המשבר הפיננסי.

חברות הביטוח העירוניות נפגעו קשות מהמשבר הפיננסי. ה רוב האג"ח העירוניות שהונפקו לאחרונה נשא ביטוח לפני המשבר. עם זאת, הנפילה מהמשבר גרמה לירידה גדולה בביטוח העירוני. כמו כן, סוכנויות הדירוג הגדולות, כמו MBIA ו- Ambac, ראו את הדירוג שלהן נדחק.

מאז, נתח השוק נותר דחוס מכיוון שהריבית נשארת בשפל היסטורי. חברות כמו MBIA ניסו לנהל סיכונים. בשנת 2014, MBIA הקימה יחידה עירונית בלבד בשם National Garantie National Finance. MBIA גם לא כתבה ביטוח חדש מאז 2017 לאחר ש- S&P הורידה את הדירוג.

שיקולים מיוחדים

הנוכחות של ביטוח MBIA על איגרות חוב עירוניות הבטיחה בעבר AAA דֵרוּג או המקבילה שלה מסוכנויות הדירוג הגדולות, מה שהפך את האג"ח לשווקות הרבה יותר למשקיעים.

חברת הביטוח MBIA סיפקה ביטוח לגב איגרות חוב עירוניות, המכונה גם מוניס. על מנת להגביר את אמון המשקיעים, ערים רבות (מנפיקות איגרות חוב עירוניות) רכשו ביטוח באמצעות חברת הביטוח MBIA כדי לקבל דירוג גבוה יותר ולהבטיח את איגרות החוב.

מנפיקי אגרות חוב מצאו שהם יכולים להוריד את העלות הכוללת של הנפקת חובות על ידי רכישת ביטוח MBIA, שכן ככל שהדירוג גבוה יותר של האג"ח, כך המנפיק יכול להתאים את שיעור קופונים בעת הצגה למשקיעים.

דרישות לתאגיד הביטוח MBIA

ביטוח MBIA נרכש באותו אופן בו סוגים אחרים של ביטוחים, כאשר המבוטח בוחר כמויות כיסוי ספציפיות ו חַתָם חישוב הסיכונים למבטח במתן כיסוי זה על מנת לקבוע את מחיר הביטוח. הסיכונים מחושבים לפי הסבירות שמנפיק האג"ח יעמוד כברירת מחדל באג"ח ו- MBIA צריך לשלם למשקיעים, כך שיציבות הפרויקט שקרנות האג"ח מהוות את האינדיקטור המרכזי לְהִסְתָכֵּן.

אם הפרויקט יצליח ויגייס את הכסף שהנפיק חוזה שהוא יצליח, המנפיק יכול לשלם בקלות למשקיעים ללא צורך בפתיחת הכיסוי הביטוחי של MBIA. אם הפרויקט לא יצליח, לא יהיה למנפיק את הכספים לשלם למשקיעים ויהיה כברירת מחדל.

MBIA ומתחרותיה ניסו לשמור על דירוג האשראי שלהם ברמות הגבוהות ביותר, מכיוון שהדבר גרם לשירותיהם להיות הרבה יותר יקרים עבור לקוחות ומשקיעים. מנפיק איגרות חוב לא צפוי לשלם עבור ביטוח מחברה עם דירוג אשראי גרוע שעשוי להיות כרוך בתשלום למשקיעים.