כיצד חברה יכולה לשפר את הערך המוסף הכלכלי שלה (EVA)?

ערך מוסף כלכלי (EVA), הידוע גם בשם רווח כלכלי, הוא מדד להצלחה הפיננסית של חברה או פרויקט המבוסס על עושר שיורי, המחושב כניכוי עלות ההון מ רווחים תפעוליים. מטרת EVA היא לקבוע את הערך שהחברה מייצרת מההון שהושקע בה, במטרה הכוללת לשפר את התשואות שנוצרו עבור בעלי מניות.

ישנן שתי דרכים עיקריות לחברה לשפר את שלה ערך כלכלי נוסף (EVA): להגדיל את ההכנסות או להקטין את עלויות ההון. ניתן להגדיל את ההכנסה על ידי העלאת מחירים או מכירת מוצרים ושירותים נוספים. ניתן לצמצם את עלויות ההון במספר דרכים, כולל הגדלת כלכלת הגודל. כמו כן, חברה יכולה לקזז את עלויות ההון על ידי בחירת השקעות המרוויחות יותר מחיובי ההון הנלווים להן.

מהו ערך מוסף כלכלי (EVA)?

EVA פותחה על ידי Stern Value Management כדי למדוד את ההבדל בין עלות הון וה שיעור התשואה, יצירת דרך לחברות לקבוע האם הון שהושקע בחברה יהווה גרור לנכסים או יעזור לה מבחינת ביצועים פיננסיים מוצלחים.

כאשר EVA חיובי, זה מצביע על כך שחברה מייצרת רווח כלכלי. EVA שלילי יראה כי חברה אינה מייצרת עושר לבעלי המניות ממנה עיר בירה התחייבויות.

ערך מוסף כלכלי מכונה לפעמים גם ערך מוסף לבעלי המניות (SVA), למרות שחלק מהחברות עשויות לבצע התאמות שונות בחישוב NOPAT ובעלות ההון שלהן. אלה אינם זהים לערך מוסף ערך מוסף (CVA), שהוא מדד המשמש את משקיעי הערך כדי לראות עד כמה חברה יכולה לייצר תזרים מזומנים.

נוסחה לערך מוסף כלכלי (EVA)

הנוסחה ל- EVA היא כדלקמן:

​ערך כלכלי נוסף=רווח תפעולי נטו לאחר מס−(עלות ממוצעת משוקללת שלעיר בירה×הון מושקע)איפה:הון מושקע=הון עצמי+טווח ארוךחוב בתחילת התקופה​

כיצד להגדיל את הערך המוסף הכלכלי (EVA)

בנוסחת EVA, הכנסות החברה מתבטאות כשוות רווח תפעולי נטו לאחר מס (NOPAT). עלויות ההון נאמדות באופן מסורתי באמצעות א עלות הון ממוצעת משוקללת (WACC). EVA היא תוצאה של הפחתת כל חיובי ההון נטו מ- NOPAT. להלן שתי דרכים להגדלת EVA.

הגדלת ההכנסות

שיטות מסורתיות להגדלת ההכנסות כוללות עליית מחירים והגדלת מספר הסחורות הנמכרות. עליית המחירים היא פשוטה, חברה גובה יותר עבור מוצר או שירות ממה שעשתה קודם לכן. אם העלויות יישארו זהות הדבר יגדיל את שולי רווח. החיסרון היחיד בטקטיקה זו הוא שאולי צרכנים מסוימים אינם מוכנים לשלם יותר עבור אותו מוצר, מה שעלול להוביל לירידה דרש ולכן, ירידה בהכנסות.

מכירת יותר סחורות תגדיל את ההכנסות, כל עוד העלות של ייצור סחורות יותר כדי לענות על הביקוש המוגבר אינה עולה על התועלת. כלומר, אם חברה רוצה לשפר את EVA שלה על ידי הוספת הכנסותיה, עליה להבטיח את הכנסה שולית הרווח גדול מהעלויות השוליות הנלוות, כולל מסים. זה הגיוני; לא היית מוציא 150 $ כדי להרוויח הכנסה נוספת של $ 100.

לדוגמה, אם אתה צריך ליצור מפעל חדש כדי לענות על הביקוש הנוסף לסחורות, יהיה עליך להבטיח שהתשואה על ההשקעה של המפעל תהיה גדולה יותר מה- WACC.

מכיוון שלרוב אי ודאות מייצרת הכנסות, לחברה לרוב קל יותר לצמצם את עלויות ההון נטו שלה.

הפחתת עלויות ההון

ניתן להוריד את עלויות ההון נטו על ידי הפחתה הוצאות תפעול, הגדלת הפרודוקטיביות השולית או חיסול הון שאינו מכסה את עלות ההון למטרה שהוא קשור אליה.

כדי לצמצם את הוצאות התפעול, חברה עשויה לשאת ולתת עם הנושה שלה לרכוש ריבית נמוכה יותר על החוב, היא עשויה לנהל משא ומתן טוב יותר עם החברה שלה. ספקים, ואולי היא תוכל לקבל תנאי שכירות טובים יותר עבור שטחי המשרד או המפעל שלה.

חברה עשויה גם לשפר את הפרודוקטיביות השולית שלה על ידי הגעה כלכלות גודל. כאן, חברה תוכל למצוא דרך לייצר את אותה כמות הסחורה בעלות נמוכה יותר, או להיפך, לייצר יותר סחורות ללא עלייה משמעותית בעלויות. ניתן להשיג זאת על ידי הגעה לאמצעי יעילות משופרים, כגון תוכנית ייצור טובה יותר או טכנולוגיה חדשה.

בשורה התחתונה

ערך מוסף כלכלי (EVA) הוא דרך לחברות לקבוע אם ההון שהושקע בחברה יוסיף ערך לבעלי המניות. EVA חיובי מצביע על כך שההון המושקע מייצר תשואות מעל התשואה המינימלית הנדרשת ו- EVA שלילי מצביע על ההיפך.

כדי להגדיל את EVA, חברה יכולה להגדיל את ההכנסות על ידי העלאת המחיר או מספר הסחורות שנמכרות, כל עוד העלות השולית לייצור יחידות נוספות אינה עולה על התשואה השולית. חברות יכולות גם להקטין את עלויות ההון שלהן על ידי שיפור היעילות התפעולית והגעה לכלכלות גודל.