אילו גורמים כלכליים משפיעים על תשואות האוצר?
תשואות האוצר הם בעצם המחיר שהמשקיעים גובים ממנו משרד האוצר האמריקאי על הלוואת כסף. שיעורים אלה משתנים לאורך משכים שונים, ויוצרים את עקומת התשואה. תשואות האוצר, במיוחד תשואה ל -10 שנים, נתפסים כמשקפים את רגשות המשקיעים לגבי הכלכלה.
המחירים והתשואות נעים לכיוונים מנוגדים. כאשר המשקיעים מרגישים טוב יותר לגבי הכלכלה, הם פחות מתעניינים בטריז'רי במקלט בטוחים והם פתוחים יותר לרכוש השקעות מסוכנות יותר. ככזה, מחירי ה- Treasurys יורדים והתשואות עולות. כאשר המשקיעים נזהרים יותר מבריאות הכלכלה והתחזית שלה, הם מעוניינים יותר לרכוש אוצרות, ובכך לדחוף את המחירים ולגרום לירידת התשואות.
ישנם מספר גורמים כלכליים המשפיעים על תשואות האוצר, כגון ריביות, אינפלציה וצמיחה כלכלית. כל הגורמים הללו נוטים להשפיע גם זה על זה.
תיקי המפתח
- אוצרות שנתמכים על ידי ממשלת ארה"ב נתפסים כהשקעה בטוחה למשקיעים, כאשר תשואות האוצר נתונות כאינדיקטור לרגש המשקיעים בכלכלה.
- מחירי האג"ח הממשלתיות ותשואות האוצר נעים הפוך זה לזה, כאשר ירידות המחירים מרימות את התשואות המקבילות בעוד שהמחירים עולים מורידים את התשואות.
- אם המשקיעים אופטימיים לגבי הכלכלה, הם בדרך כלל רוצים סיכון גבוה יותר, השקעות תגמול גבוהות יותר מאשר אוצרות; נטייה זו מורידה את מחירי האוצר והתשואות גבוהות יותר.
- משקיעים שחוששים על הכלכלה עשויים להתרחק מעט מהשקעה מסוכנת יותר, ובמקום זאת להיערם לאוצר אושרות הנתמכים על ידי הממשלה, מה שמעלה את המחירים גבוהים יותר ותשואות נמוכות יותר.
- שיעורי ריבית, אינפלציה וצמיחה כלכלית הם בין גורמי המאקרו הגדולים ביותר המשפיעים על תפיסת המשקיעים לגבי הכלכלה וכיוון תשואות האוצר.
גורמים מרכזיים המשפיעים על תשואות האוצר
שיעורי ריבית
תשואות האוצר מהוות מקור לדאגה של משקיעים בכל רחבי העולם. תשואות האוצר הן המדד העיקרי שממנו נגזרים כל השיעורים. שטרות האוצר נחשבים לנכס הבטוח ביותר בעולם, בהתחשב בעומק ובמשאבים של ממשלת ארה"ב.
כאשר שירות פדרלי מוריד את ריבית המפתח שלה שיעור הכספים הפדרליים, זה יוצר ביקוש נוסף לאוצר, מכיוון שהם יכולים לנעול כסף בריבית ספציפית. דרישה נוספת זו לאוצר גורמת להורדת ריבית.
משרד האוצר האמריקאי מנפיק ארבעה סוגי חובות למימון הוצאות הממשלה: איגרות חוב ממשלתיות (אגרות חוב T), שטרות אוצר, שטרות אוצר וניירות ערך מוגנים מפני אינפלציה. (טיפים); לכל אחד יש תאריכי פדיון שונים ותשלומי קופונים שונים.
אִינפלַצִיָה
כאשר מתגברים לחצים אינפלציוניים, התשואות באוצר עולות ככל ש הכנסה קבועה המוצרים הופכים פחות רצויים. בנוסף, לחץ אינפלציוני בדרך כלל מאלץ את הבנקים המרכזיים להעלות את הריבית כדי לצמצם את אספקת כסף.בסביבות אינפלציוניות, המשקיעים נאלצים להגיע לתשואה גבוהה יותר כדי לפצות על ירידה בכוח הקנייה בעתיד.
צמיחה כלכלית
צמיחה כלכלית חזקה מביאה בדרך כלל לעלייה דרישה מצטברת, מה שמביא לעלייה באינפלציה אם היא תימשך לאורך זמן. בתקופות צמיחה חזקות יש תחרות על הון. כתוצאה מכך, למשקיעים יש שפע של אפשרויות לייצר תשואות גבוהות.
בתורו, התשואות של האוצר חייבות לעלות כדי שאוצרות האוצר ימצאו שִׁוּוּי מִשׁקָל בין היצע לביקוש. לדוגמה, אם הכלכלה צומחת בחמישה אחוזים והמניות מניבות שבעה אחוזים, מעטים יקנו אוצרות אם הם לא מניבים יותר ממניות.