קרנות נאמנות מול קרנות גידור: מה ההבדל?
קרנות נאמנות מול קרנות גידור: סקירה כללית
שניהם חברים משותפים ו קרנות גידור הם תיקים מנוהלים הבנויים מכספים מאוחדים במטרה להשיג תשואות באמצעות גיוון. פירוש איגום הכספים הזה אומר שמנהל - או קבוצת מנהלים - משתמש בהון השקעה מרובה משקיעים כדי להשקיע בניירות ערך המתאימים לאסטרטגיה ספציפית.
קרנות נאמנות מוצעות על ידי מנהלי קרנות מוסדיות עם מגוון אפשרויות למשקיעים קמעונאיים ומוסדיים. קרנות גידור מכוונות למשקיעים בעלי ערך גבוה. כספים אלה דורשים ממשקיעים לעמוד במאפיינים מוסמכים ספציפיים.
תיקי המפתח
- קרנות נאמנות הן מוצרי השקעה מוסדרים המוצעים לציבור וזמינים למסחר יומי.
- קרנות גידור הן השקעות פרטיות הזמינות למשקיעים מוסמכים בלבד.
- קרנות גידור ידועות בשימוש באסטרטגיות השקעה בסיכון גבוה יותר במטרה להשיג תשואות גבוהות יותר למשקיעותיהן.
1:12
ההבדל בין קרנות נאמנות לקרנות גידור
חברים משותפים
קרנות נאמנות ידועות בתעשיית ההשקעות. קרן הנאמנות הראשונה הוקמה בשנת 1924 והוצעה על ידי MFS ניהול השקעות.מאז קרנות הנאמנות התפתחו מאוד כדי לספק למשקיעים מגוון רחב של אפשרויות בהשקעות מנוהלות פסיביות ופעילות כאחד.
קרנות פסיביות נותנות למשקיעים את ההזדמנות להשקיע במדד לחשיפת שוק ממוקדת בעלות נמוכה. קרנות אקטיביות מספקות מוצר השקעה המציע את היתרון של ניהול קרנות תיקים מקצועי. ענקית המחקר, מכון חברת ההשקעות (ICI), מצהירה שנכון לדצמבר. 31, 2019, היו 7,945 קרנות נאמנות שהיו 21.3 טריליון דולר
נכסים בניהול (AUM).רשות ניירות ערך מסדירה באופן מקיף את קרנות הנאמנות באמצעות שתי הנחיות רגולטוריות: חוק ניירות ערך משנת 1933 וחוק חברות ההשקעות משנת 1940.חוק 1933 דורש תשקיף מתועד לחינוך משקיעים ושקיפות.
החוק משנת 1940 מספק את המסגרת לבניית קרנות נאמנות שיכולות להימנות עם קרן פתוחה או סגורה.
הן קרנות נאמנות פתוחות והן סגורות נסחרות מדי יום בבורסות השוק הפיננסי. קרן פתוחה מציעה סוגים שונים של מניות בעלות עמלות שונות ומכירות שונות. קרנות אלו מתמחרות מדי יום, בסוף המסחר, לפי שווי הנכס הנקי שלהן (NAV).
קרנות סגורות מציעות מספר קבוע של מניות ב- הנפקה ראשונית לציבור (הנפקה). הם נסחרים לאורך כל יום המסחר כמו מניות. קרנות נאמנות זמינות לכל סוגי המשקיעים. עם זאת, חלק מהקרנות יכולות להגיע עם דרישות השקעה מינימליות שיכולות לנוע בין $ 250 ל -3,000 $ או יותר, בהתאם לקרן.
באופן כללי, קרנות הנאמנות מצליחות לסחור בניירות ערך על בסיס אסטרטגיה ספציפית. למרות שמורכבות האסטרטגיה יכולה להשתנות, רוב קרנות הנאמנות אינן תלויות במידה רבה בהשקעות חלופיות או נגזרות. על ידי הגבלת השימוש בהשקעות בסיכון גבוה זה הופך אותן למתאימות יותר לציבור המשקיעים ההמונים.
על פי InvestmentNews החל מה -7 במרץ 2021, שלושת מנהלי נכסי קרנות הנאמנות הגדולים ביותר כללו:
- ואנגארד, סך נכסי קרנות הנאמנות של 3.4 טריליון דולר
- נאמנות, סך נכסי קרנות הנאמנות של 1.9 טריליון דולר
- קרנות אמריקאיות, סך נכסי קרנות הנאמנות של 1.6 טריליון דולר
קרנות גידור
לקרנות גידור יש מבנה קרנות בסיסי זהה לזה של קרנות נאמנות. עם זאת, קרנות גידור מוצעות רק באופן פרטי. בדרך כלל, הם ידועים בלקיחת עמדות בסיכון גבוה יותר במטרה תשואות גבוהות יותר למשקיע. ככזה, הם עשויים להשתמש באופציות, מינוף, מכירה קצרה ואסטרטגיות חלופיות אחרות.
באופן כללי, קרנות גידור בדרך כלל מנוהלים בצורה הרבה יותר אגרסיבית מאשר עמיתיהם לקרנות הנאמנות. רבים מבקשים לנקוט עמדות מחזוריות בעולם או להשיג תשואות בשווקים שנופלים.
בעוד שהם בנויים סביב אותם מושגים להשקעה כמו קרן הנאמנות, קרנות הגידור בנויות ומוסדרות בצורה שונה בהרבה. מאחר וקרנות גידור מציעות את השקעותיהן באופן פרטי, הדבר מחייב אותן לכלול משקיעים מוסמכים בלבד ומאפשר להן לבנות את מבנה הקרן שלהן. תקנה ד 'לחוק 1933 מחייבת השקעות מ משקיעים מוסמכים בקרנות גידור פרטיות.
משקיעים מוסמכים נחשבים בעלי ידע מתקדם בהשקעות בשוק הפיננסי, בדרך כלל עם סובלנות סיכון גבוהה יותר ממשקיעים סטנדרטיים. משקיעים אלה מוכנים לעקוף את ההגנות הסטנדרטיות המוצעות למשקיעי קרנות נאמנות על ההזדמנות להרוויח תשואות גבוהות יותר. כקרנות פרטיות, גם קרנות גידור שונות בכך שהן בדרך כלל פורסות א מבנה שותפות מדורגת הכולל שותף כללי ושותפים מוגבלים.
האופי הפרטי של קרנות הגידור מאפשר להם גמישות רבה בהפרשות ההשקעה ובתנאי המשקיעים. ככזה, קרנות גידור גובות לרוב עמלות גבוהות בהרבה מקרנות נאמנות. הם יכולים גם להציע פחות נזילות עם תקופות נעילה משתנות וקצבאות פדיון.
חלק מהקרנות עשויות אף לסגור פדיונות בתקופות שוק תנודתיות כדי להגן על המשקיעים מפני מכירה פוטנציאלית בתיק הקרן. בסך הכל, חיוני שמשקיעי קרנות גידור יבינו היטב את סיכוני האסטרטגיה של הקרן ותנאי השלטון. תנאים אלה אינם מפורסמים כמו תשקיף של קרנות נאמנות. במקום זאת, קרנות גידור מסתמכות על תזכורי השמה פרטית, שותפות מוגבלת או הסכם תפעול ומסמכי מנוי לניהול פעולותיהם.
על פי "BusinessInsider.com" החל ממאי 2018, שלושת מנהלי קרנות הגידור הגדולות ביותר כללו:
- חברת ברידג'ווטר
- AQR ניהול הון
- טכנולוגיות רנסנס
יועץ תובנה
רבקה דוסון
סילבר בנט פיננסי, לוס אנג'לס, קליפורניה
ההבדל העיקרי בין קרנות גידור וקרנות נאמנות הוא תנאי הפדיון שלהן. משקיעי קרנות נאמנות יכולים לפדות את יחידותיהם בכל יום עסקים נתון ולקבל את ה- NAV (שווי נכס נטו) של אותו יום. קרנות גידור, לעומת זאת, נוטות להיות הרבה פחות נזילות. חלקם מציעים פדיון שבועי או חודשי, בעוד שאחרים מציעים פדיון רבעוני או שנתי בלבד. קרנות גידור רבות מטילות תקופת נעילה, שבה אינך יכול למשוך את כספך כלל. בתקופות של תנודתיות בשוק, כמו המשבר הפיננסי האחרון, מספר קרנות גידור למעשה הפסיקה את הפדיונות לחלוטין על מנת להגן על המשקיעים הנותרים מפני מכירת אש אפשרית של הקרן תיק עבודות. חשוב לקרוא בעיון את תזכיר ההנפקה של קרן הגידור כדי להבין היטב את זכויות הפדיון שלך.
השוואת ביצועים
אינדקסים מספקים את אחת הדרכים הטובות ביותר לאמוד את הביצועים של מגוון מגזרי שוק ופלחים. מכיוון שפרטי ביצועי קרן הגידור אינם שקופים לציבור, זה יכול להיות מועיל להשוות את הביצועים של מדדי קרנות גידור ל- S&P 500 כדי להבין את מדדי הביצועים הכרוכים בהשוואת קרנות גידור תֶקֶן חברים משותפים.
עמלות לשחק תפקיד גדול גם בהשוואת ביצועים. ידוע כי דמי התפעול של קרן הנאמנות נעים בין כ- 0.05% לכ -5% או יותר. קרנות גידור משלבות בדרך כלל את מה שמכונה "עמלת שתיים ועשרים" הכוללת דמי ניהול של 2% ודמי ביצוע של 20%.
ביצועי המדד החל מה -5 במרץ 2019 מציגים את התשואות השנתיות ברוטו הבאים של מדד S&P 500 לעומת מדד המשקל המשוקלל של קרן הגידור® (HFRI).
| אינדקס | 1 שנה | 3 שנים | 5 שנים |
| מדד מורכב משוקלל של קרן HFRI | -3.62% | 5.04% | 2.94% |
| S&P 500 | 3.77% | 11.77% | 8.31% |