מערכת ממשל תאגידית מבוססת שוק

מהי מערכת ממשל תאגידי מבוסס שוק?

מערכת ממשל תאגידית מבוססת שוק נשענת על המשקיעים שישפיעו על ניהול החברה. הוא מגדיר את האחריות של המשתתפים השונים בחברה, כולל בעלי מניות, ה מועצת המנהלים, הנהלה, עובדים, ספקים ולקוחות.

הבנת מערכות ממשל תאגידי מבוססות שוק

מערכת ממשל תאגידית מבוססת שוק נגזרת מהמשפט המקובל. זהו אחד מכמה ממשל תאגידי מערכות שהתפתחו ברחבי העולם. מכיוון ששווקים הם מקור ההון העיקרי, למשקיעים יש את הכוח הרב ביותר בקביעת מדיניות תאגידית. לכן, המערכת מסתמכת על שוקי ההון להשפיע על ניהול הארגון.

ממשל תאגידי מכסה כיצד חברות ציבוריות מנוהלות ואינטראקציה עם בעלי מניות. מטרה גורפת של ממשל תאגידי, על פי הארגון לשיתוף פעולה ופיתוח כלכלי (OECD), היא ליצור סביבה של אמון שוק ועסקים בחברות בודדות. זה ממקסם את יכולתם להשתמש בהון להשקעות יצרניות לטווח ארוך.

ממשל תאגידי מטפל בנושאים הנעים בין בעלות מרוכזת ותגמול מנהלים ועד גיוון במקום העבודה ועצמאות דירקטוריון החברה. אחד העקרונות הבסיסיים של ממשל תאגידי אפקטיבי הוא שְׁקִיפוּת בחשיפת המידע הרלוונטי לבעלי המניות ולציבור המשקיעים.

ממשל תאגידי מבוסס שוק הוא אחת מכמה גישות להבטחת הגנה נאותה לבעלי המניות ולהקפדה על התקנות הקיימות בחברה. ארה"ב והודו הן דוגמאות למערכות ממשל תאגידיות מבוססות שוק, שאין להן מדיניות ממשל לאומית שעליה חברות לנהוג. במקום זאת, הם מסתמכים על חוקי ותקנות ניירות ערך. המגמה העולמית בממשל היא כלפי מערכת "ציית או הסבר" שבה חברות נדרשות לדבוק בקודי ממשל שפותחו על ידי מדינה או שוק.

היתרונות של מערכות ממשל תאגידי מבוססות שוק

היתרון המשמעותי ביותר של מערכת ממשל תאגידי מבוסס שוק הוא יכולתה להגיב באופן דינמי לשינויים. בטווח הקצר המנהיגות התאגידית מגיבה לשינויים במחיר השוק של מניית החברה. אם תתעורר בעיה במוצר של חברה, מחיר המניה יירד, המשקיעים יתעצבנו, וההנהלה בדרך כלל תנסה לתקן את הבעיה. ב שוק תחרותי, חברות יריבות ירוויחו נתחי שוק אם החברה לא תפתור את הבעיה בהצלחה. זה בניגוד חד לנושאים פוליטיים, שלרובם לוקח שנים ואף עשרות שנים לפתור.

בטווח הארוך, הדינמיות של מערכת ממשל מבוססת שוק מקלה בהרבה על הקמת שיטות עסקיות חדשות. לדוגמה, חלק מהמשקיעים מאמינים שחברות צריכות להתמקד גידול דיבידנדים למשקיעים. מנכ"ל ברקשייר האת'וויי, וורן באפט, הפך לאחד המשקיעים המצליחים ביותר בכל הזמנים, בין היתר על ידי גישת גישת צמיחת דיבידנד מסוג זה. עם זאת, אחרים מאמינים בכך גידול הון משקיעים צריך להיות המטרה.

מייסד אמזון ג'ף בזוס הפך לאחד האנשים העשירים בעולם על ידי התמקדות בגידול הון תוך התעלמות מיעדים מסורתיים, כמו רווחים ודיבידנדים. החל מה -14 ביולי 2021, בזוס הוא האדם העשיר ביותר בעולם. מספר שיטות ומדדים מותר להתחרות במערכת ממשל מבוססת שוק.

בכל פעם שתקן אחד מוטל כלפי חוץ, הוא תמיד מגביל תחרות וחדשנות. אם חוקים היו מחייבים דיבידנדים הולכים וגדלים עבור כל החברות, חברות כמו אמזון לא היו אפשריות. טכנולוגיות חדשות עשויות להתעכב לאורך שנים. מצד שני, ביטול דיבידנדים ישלול משקיעים שמרנים זרמי הכנסה קבועים.

ללא דיבידנדים, יהיה גם מאתגר יותר להעריך את ביצועי החברות המבוססות ולבצע את ההשקעות הנכונות. הדינמיות של מערכות ממשל מבוססות שוק מאפשרת לגישות הטובות ביותר לנצח בטווח הארוך.

ביקורת על מערכות ממשל תאגידי מבוססות שוק

אחד הנושאים המשמעותיים ביותר במערכת ניהול ממשל תאגידי מבוסס שוק הוא נטייה לטווח קצר, לדברי מומחי ממשל. חברות ציבוריות מצליחות להיפגש יעדי רווחים רבעוניים נקבעו על ידי אנליסטים בצד המכירה בוול סטריט. לחברות יש רפרטואר של תמרונים חשבונאיים שהם יכולים לנצל כדי לעמוד ב תחזיות וול סטריט או לנצח אותן בעקביות, ובכך להעלות את מחיר המניה שלהן.

עם זאת, החמצת רווחים רבעונית עלולה לגרום לירידה חדה של מחירי המניות ולשלוח את הנהלת החברה לפיתרון לטווח קצר. מומחי ממשל מציעים לבטל את הנחיית הרווחים כדרך לקדם ראייה ארוכת טווח של מטרות החברה ולתת לחברות יותר זמן להשיג אותן.

ביקורת נוספת על ממשל מבוסס שוק היא שהיא מתערערת על ידי קרנות מדד. בעוד קרנות המדד חוסכות עמלות למשקיעים, הגישה שלהן פסיבית מבחינת עיצוב. קרנות אינדקס הן בעלי המניות הגדולים ביותר בחברות רבות הנסחרות בבורסה, והן כמעט תמיד מצביעות עם ההנהלה. הקבלה הפסיבית של תוכניות ניהול מערערת את האחריות במערכת ניהול ממשל מבוססת שוק.