סגור מול קצה השקעות פתוחות: מה ההבדל?

סגור מול קצה השקעות פתוחות: סקירה כללית

להשקעות סגורות ופתוחות יש מאפיינים בסיסיים משותפים. שתיהן קרנות המנוהלות באופן מקצועי שמשיגות גיוון באמצעות השקעה באוסף מניות או אחרות נכסים פיננסים, במקום ב- מניה בודדת. ושניהם מאגדים את המשאבים של משקיעים רבים כדי להיות מסוגלים להשקיע בהיקף גדול ורחב יותר. הן ידועות גם בשם קרנות סגורות ופתוחות.

אך ישנם גם מספר הבדלים בין שני סוגי ההשקעות הללו. ההבדלים העיקריים טמונים באופן ארגוןם וכיצד משקיעים לקנות ולמכור אותם. יתכנו גם הבדלים משמעותיים בהשקעות המרכיבות את תיקי הקרנות.

השקעות סגורות

השקעה סגורה מנוהלת על ידי השקעה או מנהל קרן, והיא מאורגנת באותו אופן כמו חברה בבורסה. סוג זה של קרן מציע מספר מניות קבוע באמצעות חברת השקעות, המגייס הון על ידי הוצאת הנפקה ראשונית לציבור (IPO). לאחר ההנפקה, מניות רשומות בבורסה. המשקיעים מסוגלים לרכוש מניות באמצעות חברת תיווך בשוק המשני.

ניתן לסחור בקרנות סגורות בכל עת ביום בו השוק פתוח. הם לא יכולים לקחת על עצמם הון חדש לאחר שהחלו לפעול, אך הם עשויים להחזיק בניירות ערך לא רשומים בארה"ב.

אופייה של כל סוג של קרן משפיע גם על אופן התמחור שלה. מניות השקעה סגורות משקפות את ערכי השוק ולא את ערך הנכס הנקי (NAV) של הקרן עצמה. המשמעות היא שניתן לרכוש או למכור אותם בכל מחיר בו הקרן נסחרת במהלך היום. הביקוש הוא זה שמניע את מחירי המניות. מכיוון שביקוש השוק קובע את רמת המחיר לקרנות סגורות, בדרך כלל גם המניות נמכרות בפרימיום או הנחה ל- NAV.

קרנות סגורות נוטות יותר מקרנות פתוחות לכלול השקעות חלופיות בתיקיהן כגוןש חוזים עתידיים, נגזרים או מטבע חוץ. דוגמאות לקרנות סגורות כוללות כספי אגרות חוב עירוניות. כספים אלה מנסים למזער את הסיכון, ולהשקיע בחובות ממשלתיים מקומיים ומדינהיים.

ישנם מספר תחומים אפשריים שבהם מגיעות הפצות בכספים סגורים. אלה יכולים לבוא דיבידנדים, רווחי הון ממומשים או ריבית מנכסים בעלי רווח קבוע המוחזקים בקרנות. חברת הקרן מעבירה את נטל המס לבעלי המניות, ומנפיקה להם טופס 1099-DIV עם פירוט ההפצות מדי שנה.

השקעות פתוחות

אם תשמעו את המונח קרן פתוחה ותחשבו על קרן נאמנות, לא תטעו לגמרי. הסיבה לכך היא שקרן נאמנות היא סוג אחד של קרן פתוחה. סוגים אחרים של השקעות פתוחות כוללות קרנות גידור ותעודות סל. אלה מוצעים באמצעות חברות קרנות, שמוכרות מניות בכל אחת מהן ישירות למשקיעים. מחוץ לארה"ב, כספים פתוחים יכולים להיות בצורה של רכבי SICAV באירופה, ו- OEIC או קרנות יחידה בבריטניה.

קרנות הפתיחה נסחרות בזמנים שהוכתבו על ידי מנהלי הקרנות במהלך היום. אין גבול לכמה מניות קרן פתוחה יכולה להציע, כלומר המניות הן בלתי מוגבלות. המניות יונפקו כל עוד יש תיאבון לקרן. כך שכאשר משקיעים קונים מניות חדשות, חברת הקרן יוצרת מניות חדשות ומחליפות.

מחירי קרנות הפתיחה נקבעים פעם ביום ב- NAV שלהם, ומשקפים את ביצועי הקרן. ערך זה הוא נכסי הקרן בניכוי התחייבויותיה. זהו המחיר היחיד בו ניתן לרכוש מניות קרן באותו היום.

חלק מהקרנות הפתוחות עשויות לגבות משקיעים עמלה או רכישת מניות או כאשר הן נמכרות. א עומס קדמי היא עמלה או עמלה שגובים כאשר משקיע רוכש תחילה מניות בקרן. זהו חיוב חד פעמי ואינו נגרם כהוצאה תפעולית. ה עומס גב היא עמלה שנגבית למשקיעים כאשר הם מוכרים מניות בקרנות נאמנות. גובה העמלה תלוי בערך המניות הנמכרות, בדרך כלל נגבות באחוזים. קרנות פתוחות אחרות לא יחייבו משקיעים כלל. אלה ידועים בשם כספים ללא עומס.

השקעות פתוחות כמו קרנות נאמנות אינן משלמות מס בכוחות עצמן, אלא גם מעבירות את נטל המס למשקיעותיהן. המשמעות היא שמשקיעים משלמים מס על כל רווח הון או הכנסה שמקורם בכספים אלה.