מה הקשר בין מחירי הנפט לאינפלציה?

מחירי הנפט ורמות ה אִינפלַצִיָה נתפסים לעתים קרובות כמחוברים ביחסי סיבה ותוצאה. ככל שמחירי הנפט עולים, האינפלציה - שהיא המדד למגמות המחירים הכלליות בכלכלה - הולכת באותו כיוון גבוה יותר. מצד שני, כאשר מחיר הנפט יורד, הלחץ האינפלציוני מתחיל להקל. ההיסטוריה מראה שאכן השניים נמצאים בקורלציה, אך היחסים התדרדרו מאז זינוק הנפט של שנות השבעים.

סיבה ותוצאה

נפט ואינפלציה קשורים כי הנפט הוא תשומה מרכזית במשק - הוא משמש בפעילויות קריטיות כגון תדלוק תחבורה וחימום בתים - ואם עלויות התשומות עולות, כך גם עלות הסיום אמורה לעלות מוצרים. לדוגמה, אם מחיר הנפט יעלה, ייצור פלסטיק וחברת פלסטיק תעלה יותר לאחר מכן תעביר את חלקה או את כל העלות הזו לצרכן, מה שמעלה מחירים וכך יוצר אִינפלַצִיָה.

הקשר הישיר בין נפט לאינפלציה ניכר בשנות ה -70 כאשר עלות הנפט עלתה ממחיר סמלי של 3 דולר לפני משבר הנפט לשנת 1973 ליותר מ -30 דולר ממש לאחר משבר הנפט ב -1979.זה עזר לדחוף את מדד מחירים לצרכן (מדד המחירים לצרכן), מדד מפתח לאינפלציה, ליותר מפי שניים ל -86.30 עד סוף 1980 מ -41.20 בתחילת 1972. כדי לשים את זה בפרספקטיבה גדולה יותר, בעוד שלפני זה לקח 24 שנים (1947-1971) עד שהמחיר למדד הכפיל את עצמו, זה לקח כשמונה שנים במהלך שנות השבעים.

שינוי מגמות

אולם הקשר בין הנפט לאינפלציה החל להידרדר לאחר שנות השמונים. במהלך שנות התשעים ומשבר הנפט במלחמת המפרץ, מחירי הנפט הגולמי הוכפלו תוך שישה חודשים לכ -30 דולר מ -14 דולר, אך מדד המחירים לצרכן נותר יציב יחסית ועלה ל -137.9 בדצמבר. 1991 מ- 134.6 בינואר. 1991.

ניתוק זה במערכת היחסים בין אינפלציה לנפט ניכר עוד יותר במהלך התקופה עליית מחיר הנפט בשנים 1999-2005, כאשר המחיר הנומינלי הממוצע השנתי של הנפט עלה ל -50 דולר מ -16.50 דולר.במהלך אותה תקופה, מדד המחירים לצרכן עלה ל -196.80 בדצמבר. 2005 החל מה- 164.30 בינואר. 1999.בעזרת נתונים אלה נראה כי החזק מתאם בין מחירי הנפט לאינפלציה שנראתה בשנות השבעים נחלשה באופן משמעותי.

מדד המחירים לצרכן PPI

נראה שיש קשר גדול יותר בין הנפט לבין מדד מחירי יצרן (PPI), המודד את מחיר הסחורה ברמה הסיטונאית. באופן ספציפי, המתאם בין מחירי הנפט ל- PPI בין 1970 ל -2017 היה 0.71, על פי הבנק הפדרלי של סנט לואיס.

המתאם בין PPI לשמן היה הרבה יותר חזק מאשר עם מדד המחירים לצרכן, שהיה 0.27 בתקופה המקבילה. "הקשר החלש בין מחירי הנפט למחירי הצרכן נובע מהמשקל הגבוה יחסית של השירותים סל הצריכה האמריקאי, שאתה מצפה להסתמך פחות על נפט כתשומת ייצור ", על פי סנט לואיס האכיל.