גיוון באמצעות נדל"ן ותשתיות

נדל"ן הוא ללא ספק מרכיב משמעותי של הקצאת נכסים, וצריך להוות מרכיב מכל תיק השקעות מוסדי או אישי. כמו כן, גוברת חשיבותה התשתית, שיש לה יתרונות דומים לנדל"ן. בהתבסס על מחקר באוניברסיטת רגנסבורג בגרמניה, מאמר זה יבחן כמה מהנושאים העיקריים להקצאת נכסים בהקשר זה.

הן הנדל"ן והן התשתיות מהווים השקעות אטרקטיביות למשקיעים הסובלים מסיכון, במיוחד במהלך שווקי דובים. ישנם קווי דמיון והבדלים בין השניים, ואתה יכול לבנות אמת תיק עבודות אופטימלי על ידי ניצול מלא.

גיוון באמצעות נדל"ן ותשתיות

יתרונות הגיוון של השקעות נדל"ן ישירות ועקיפות ידועות, ותפקיד הגיוון בתיקים המוסדיים נחקר בהרחבה. השונה מתאמים לאלה של מניות ואיגרות חוב עוזרות ביותר למניעת תנודתיות בתיקים.

בארה"ב יש צורך עצום להשקיע ולשפר את התשתית בהיבטים רבים, כך שיש הרבה פוטנציאל בשוק. כמעט כל המשקיעים צריכים לנצל את הפוטנציאל הזה לגיוון ביעילות מתמיד ובמבטח מאוד מבטיח

מִגזָר.

בעבר התשתיות זכו לתשומת לב פחותה יחסית, לצד נכסים חלופיים אחרים כגון סחורות והון פרטי. יש התרחקות מהתיקים המקובלים של בית הספר הישן הכוללים מניות, אגרות חוב, מזומנים ונדל"ן.

ההקצאה למקרקעין, בפרט, עלולה להיות מושפעת אם השקעות חלופיות לגוון משמעותית את התשואות מהשקעות קונבנציונאליות. למעשה, התשתית הפכה למוקד תשומת לב ומצאה את דרכה בתיקים מוסדיים, ובמידה פחותה, לפרטיים.

מה שהופך את התשתיות לכל כך מושכות הוא שזה נראה די דומה לנדל"ן ישיר מבחינת גודל המגרש הגדול והנזילות, אך מציע גם יציבות כללית ויציבה תזרימי מזומנים. המחקר בנושא תשתיות מפגר מאחורי מחקר הנדל"ן, וטוביאס דצ'נט וקונרד פינקנזלר מרגנסברג ניסו לגשר על פער זה.

ייעול תיקים עם נדל"ן ותשתיות

פרויקט מחקר זה, ועבודות קודמות בתחום, מדגים כי תשתית ישירה היא מרכיב חשוב בתיק גִוּוּן וכי חברות נוטות להקצות באופן כללי לנדל"ן אם אינן משקיעות גם בתשתיות. זהו ממצא חשוב בהתחשב בכך שתשתיות מועילות באמת שונאי סיכון משקיעים - במיוחד בירידות בשוק ההון.

יש שונות ניכרת בסכומים המומלצים, היחסיים, שיש להשקיע בשני אלה סוגים של נכסים, הטווח משתרע מאפס עד עד 70% (בעיקר בנדל"ן), בהתאם למסגרת הזמן, מצב השווקים והשיטות המשמשות להפקת האופטימום.

הסכום הכולל המרבי המומלץ בדרך כלל להקצאת נדל"ן ותשתיות הוא כ -25%, שהוא גבוה בהרבה מההקצבות המוסדיות בפועל. חשוב לציין ש הקצאות יעילות בפועל תלויים בגורמים ופרמטרים רבים, ושום תמהיל ספציפי לא עולה כעולה באופן עקבי.

גם שילוב הנדל"ן והתשתיות שנוי במחלוקת, אך מחקר אחד של Terhaar et al. (2003), למשל, מציע פיצול אחיד.כמה מומחים סבורים שכ -5% מספיקים לכל אחד. בתקופות משבר זה יכול להיות גבוה פי שלושה ואפילו ארבעה.

ממצא חשוב נוסף הוא שמקרקעין ותשתיות עשויים להיות שימושיים יותר מבחינת גיוון מאשר דרך תשואות בפועל. בהתחשב במחלוקת על הקצאת נכסים אפקטיבית והסערות בשוקי הנדל"ן, זוהי סוגיה מרכזית. זה האחרון מדגיש את היתרונות של שימוש לא רק בנדל"ן אלא גם בתשתיות.

כמו כן, החשיפה היא כי שיעור התשואה הממוקד משפיע על רמת הנדל"ן המתאימה. משקיעים עם גבוה יותר החזר תיק מטרות (שרוצות להרוויח יותר, אך עם יותר סיכון), עשויות לרצות להקדיש פחות לנדל"ן ותשתיות. הדבר תלוי רבות במצב של שווקים אלה ביחס לשוקי המניות מבחינת האם השלב נמצא בשלב כלפי מעלה או כלפי מטה.

ההקצאות המדויקות למקרקעין ותשתיות תלויות בפרמטרים שונים. מלבד שיעור התשואה הצפויה של תיק ההשקעות שהוזכר לעיל, ישנה גם השאלה כיצד לְהִסְתָכֵּן מוגדר. גורמים רלוונטיים אחרים כוללים את הגישה לתשתיות באופן כללי, וכיצד זה קשור להשקעות חלופיות אחרות. בפועל, החלטות ההקצאה הללו מורכבות, ולכן אופטימא גבוה או נמוך יותר אפשרי לכן למשקיעים שונים בזמנים שונים.

מסקנות

אם יש דבר אחד שנותר בראש סדר העדיפויות של כל המשקיעים, יש לו תיק מגוון. פשוט אין לזה תחליף, אבל יש הרבה פוטנציאל לא מנוצל בשוק. השקעות נדל"ן, אך גם תשתיות, יכולות למלא תפקיד חיוני בייעול תיקים. זה נוגע בעיקר ל מוסדות, אבל גם למשקיעים פרטיים. משקיעים פרטיים יכולים בדרך כלל להרוויח מגיוון רב יותר.