הגדרת CMO של Pay sequential Pay

מהו CMO Pay Sequential?

תשלום עוקב התחייבות למשכנתא בטחונות (CMO) הוא מכשיר חוב מאוגד שבו הפלגות מופחתות לפי סדר וֶתֶק.

ב- CMO בתשלום, כל חלק מקבל תשלומי ריבית כל עוד סכום הקרן של הטראנץ 'לא שולם במלואו. עם זאת, את תשלומי הקרן מקבלים אך ורק השלב הבכיר ביותר עד לפירעון מלא. לאחר שתשלומי הקרן הראשוניים הופסקו, השלב הבא בכיר ביותר מקבל את כל תשלומי הקרן. הפרישה של מחלקות ממשיכה לפי סדר הוותק עד שכל מנהל התכנון הכללי יצא לפנסיה. CMO תשלום רציף ידוע גם בשם וניל פשוט CMO.

איך פועלים CMOs Pay sequential

התחייבות למשכנתא ערובה היא סוג של אבטחה מגובה משכנתא המכיל מאגר משכנתאות המרוכזים יחד ונמכרים כהשקעה. מאורגנים לפי בגרות ורמת הסיכון, CMO מקבלים תזרימי מזומנים כאשר הלווים מחזירים את המשכנתאות הפועלות כ 

בטחונות על ניירות ערך אלה. בתורו, CMO מחלקים תשלומי קרן וריבית למשקיעים שלהם על סמך כללים והסכמים שנקבעו מראש.

CMOs מורכבים מכמה טראנצ'ים, או קבוצות של משכנתאות, המאורגנים על ידי שלהם פרופילי סיכון. כמכשירים פיננסיים מורכבים, לאגפים יש בדרך כלל יתרות קרן שונות, שיעורי ריבית, תאריכי פדיון ופוטנציאל של מחדלי החזר. CMO רגישים לשינויי ריבית כמו גם לשינויים בתנאים הכלכליים, כגון שיעורי עיקול, שיעורי מיחזור ושיעורים שבהם נמכרים נכסים. לכל נתח יש תאריך פדיון וגודל אחר ונגזרים אגרות חוב עם קופונים חודשיים. הקופון מבצע תשלומי קרן וריבית חודשיים.

CMO תשלום רציף מייצג את מבנה התשלומים הבסיסי ביותר עבור CMO או נייר ערך מגובה משכנתא (MBS). שכר רציף היה המבנה המקורי של CMO כאשר הוצגו לשוק בשנות השמונים. תמ"ג התשלום ברצף חולק בדרך כלל לאגרות A, B, C ו- Z, עם ז 'טראנץ' מתנהג כחלק הצבירה. כל נתח שונה בבגרותו, ובשל רמות סיכון שונות לאורך זמן, כל נתח הציע בדרך כלל שיעור קופונים שונה.

סמכויות תשלום של CMO וצרכי ​​משקיעים

ה- CMO לשכר עוקב היה ברכה למשקיעים ולמערכת הבנקאית, כפי שהיא אפשרה לבנקים, באמצעות הקסם של איגוח, להפוך משכנתאות ארוכות טווח להשקעות אטרקטיביות עם משכי זמן ותזרים מזומנים משתנים. משקיעים בעלי אופק השקעות קצר יותר, כגון בנקים מסחריים, יכולים לרכוש אגרות חוב מנחלים בכירים על מנת להגן על השקעותיהם מפני סיכון הרחבה.

משקיעים בעלי אופק השקעה ארוך יותר, כגון קרנות פנסיה, יכולים להגן על השקעותיהם מפני סיכוני התכווצות על ידי רכישת אגרות חוב מטשנות זוטרות יותר. משקיעים שהרגישו עקשניים במיוחד וחיפשו לקבל תשואה גבוהה יותר תוך לקיחת סיכון רב יותר, יכלו למצוא את תיקנם בקטע ה- Z. אולם ככל שהשוק התבגר, הונהגו מבני שכר חדשים כדי לשרת טוב יותר את השקפות השונות הללו.

מעבר מעבר ל- CMOs Pay Payment Sequential

CMOs של תשלום רציף אינם עוד מבנה ברירת המחדל בשוק ה- CMO. עכשיו הרבה יותר נפוץ לראות שיעורי הפחתה מתוכננים (PAC), מטרות שיעורי הפחתות (TAC), טראנצ'ים נלווים ואפילו מוצרים מופשטים כמו האגרות ריבית בלבד ומנהלת בלבד.

מבנים מיוחדים יותר אלה מתיישבים באופן הדוק עם מה שקבוצות המשקיעים השונות מחפשות, ומשאירות את CMO pay sequential pay נראה ככלי פשוט ופשוט יותר מדי לבניית תשלומים על משכנתא מאובטחת בריכות. זהו, למרבה הצער, חידושים פיננסיים רבים שנראו מהפכניים בתקופתם.