הגדרת הערת ציפייה למס (TAN)

מהי הערת ציפייה למסים (TAN)?

הערת ציפייה למס (TAN) היא ערבות חוב לטווח קצר שהונפקה על ידי ממשלת עירייה למימון פרויקט מיידי שיוחזר עם גביית מס עתידית. ממשלות מקומיות וממשלות מקומיות משתמשות בשטרות ציפייה למסים כדי ללוות כסף, בדרך כלל למשך שנה אחת או פחות ובמחיר א ריבית נמוכה, על מנת לממן הוצאה הון כגון בניית כביש או תיקונים של בִּניָן.

הבנת הערת ציפייה למס (TAN)

א הערה הוא מכשיר חוב שהונפק על ידי גוף לווה לגיוס כספים בטווח הקצר. שטרות הינם ניירות ערך בעלי ריבית, המבטיחים תשלומי ריבית תקופתיים למלווים למשך כל חיי האג"ח והחזר הקרן בתום תקופת הביטחון. תשלומים אלה מתבצעים בדרך כלל ממקור הכנסה מוגדר. שטרות בדרך כלל מתבגרים תוך שנה אחת או פחות, אם כי ניתנים גם שטרות של פדיון ארוך יותר. צורה אחת של שטר המונפק על ידי גוף ממשלתי למימון הצורך שלו לטווח הקצר הוא פתק ציפייה למס.

הערת ציפייה למס (TAN) היא סוג של קשר עירוני שהונפקו למימון פעולה או פרויקט שוטף לפני שהנפיק יקבל הכנסות ממסים. למעשה, הממשלה המנפיקה משתמשת בהכנסות המס מהשנה שלאחר מכן כדי להחזיר את מכשירי ה- TAN. לממשלה אין לחכות שיהיה לי כסף במזומן לפני שיצא לפרוייקט הון מכיוון שהוא יכול להנפיק שטרות לטווח קצר זה זְמַנִי. ההכנסה מריבית המרוויחה מ- TAN היא בדרך כלל פטור ממס למשקיעים ברמה הממלכתית והפדרלית. בשל פטור ממס זה, הערות ציפייה ממס נושאות ריביות נמוכות יחסית.

דוגמת TAN

לדוגמה, נניח שהממשלה תרצה שפיתוח פארק ציבורי יתחיל ביוני 2020. התקציב הכולל למימון מאמץ זה הוא 5 מיליון דולר, אולם העיר יכולה להרשות לעצמה לשלם רק 2 מיליון דולר כרגע. לקראת ההכנסות ממסים שיתקבלו באפריל 2021 לאחר המועד האחרון להגשת מסים, העירייה עשויה להנפיק פתקי ציפייה ממסים עם ערך נקוב של 3 מיליון דולר להבשיל במאי 2021. לאחר שתגבה מסים מפרטיים ועסקים בשנת 2021, העיר תפרוש את מכשירי ה- TAN ותחזיר את כל ההוצאות הקשורות בבניית הפארק.

שיקולים מיוחדים

מימון הערות ציפייה למסים מסייע לממשלות להחליק את העליות והירידות במחזורי ההכנסות שלהן אם עיתוי הקבלות שלהם אינו תואם את תזמון ההוצאות שלהן. תאריכי הפדיון בשטרות קבועים ואינם ניתנים לשינוי. בנוסף, לא ניתן להסיט את התמורה המתקבלת מהשטרות לפרויקטים או הוצאות אחרים מלבד האמור ב כניסה. כמו כן, יש להשתמש בהכנסות המתקבלות ממסים לפירעון ראשון של מחזיקי ה- TAN, לפני שניתן יהיה להשתמש בכל עודף לפרויקטים אחרים. לדוגמה, כתב ההצהרה עשוי לקבוע כי אבטחת שטר המונפק מבוססת על ההכנסות ממס הכנסה שהם מצפים לקבל בעוד 10 חודשים.

TAN הם אחד מכמה סוגים של הערות ציפייה שממשלות ממשלתיות ומקומיות יכולות להשתמש בהן למימון צורך לטווח קצר; אחרים כוללים הערות צפי להכנסות (RAN) ו הערות ציפייה לאג"ח (איסורים).