Inwestorzy opcji P&G (PG) przygotowani na wzrost zysków po osiągnięciu zysku

Po firmie Procter & Gamble (PG) poinformował, że pokonał prognozy analityków dotyczące wyników finansowych za IV kwartał, inwestorzy opcji podejmują działania, które sugerują, że ich zdaniem cena akcji wzrośnie w ciągu przyszły. Może to być lekkim zaskoczeniem, biorąc pod uwagę, że dzień po ogłoszeniu cena akcji spadła o niespełna 1%.

Zgłoszono PG zysk na akcję (EPS) w wysokości 1,13 USD i przychodach w wysokości 18,95 miliarda USD, przekraczając oczekiwania analityków wzywających do EPS w wysokości 1,08 USD i przychodu w wysokości 18,41 miliarda USD. Przed ogłoszeniem inwestorzy nieznacznie podbili cenę akcji PG do podwyższonego przedziału, z zauważalnie dużym wolumenem opcje połączeń w otwarte zainteresowanie.

Wolumen obrotu opcjami wskazuje, że inwestorzy kupowali i sprzedawali połączenia stawia; jednak aktywność opcyjna po zyskach wskazuje, że inwestorzy nadal są pewni, że cena akcji PG będzie się zbliżać. To dlatego, że cena akcji pozostała powyżej 20 dni średnia ruchoma, podczas gdy aktywność opcyjna oznacza, że ​​inwestorzy nadal kupują opcje kupna i sprzedają opcje sprzedaży.

Handel opcjami to dosłownie zakład na prawdopodobieństwa rynku – zakład postawiony przez traderów, którzy są średnio lepiej poinformowani niż większość inwestorów. Kluczem do maksymalizacji wglądu w handel opcjami jest zrozumienie kontekstu, w którym nastąpił ruch cen. Poniższy wykres ilustruje akcję cenową dla kursu akcji PG z sierpnia. 6, ilustrujący konfigurację po raporcie o zarobkach.

Obecne trendy

Jednomiesięczny trend akcji spowodował, że cena akcji zarówno testowała górne granice zakresu zmienności, jak i odbijała się od 20-dniowej średniej ruchomej, zanim zamknie się w górnej jednej trzeciej zakresu przedstawionego przez badania techniczne na ten temat wykres.

Studia te są tworzone przez 20 dni Kanał Keltnera wskaźniki. Przedstawiają one poziomy cen, które stanowią wielokrotność Średni rzeczywisty zakres (ATR) dla akcji. Ta tablica pomaga podkreślić sposób, w jaki cena spadła z górnej części tego zakresu do środkowych granic, zanim wzrośnie z powrotem w kierunku górnej jednej trzeciej zakresu. Ten ruch ceny z akcji PG oznacza, że ​​inwestorzy nie stracili zaufania do kursu akcji PG w przyszłości.

Obserwatorzy wykresów mogą rozpoznać, że inwestorzy wyrażali optymizm w kwestii zarobków, w oparciu o trend cenowy zamknięcia PG powyżej 20-dniowej średniej ruchomej. Obserwatorzy wykresów mogą również wyrobić sobie opinię o oczekiwaniach inwestorów, zwracając uwagę na szczegóły handlu opcjami. Przed ogłoszeniem inwestorzy spodziewali się, że akcje PG wzrosną po zyskach.

Działalność handlowa

Ostatnia aktywność handlowców opcjami sugeruje, że biorą pod uwagę akcje PG niedoceniany i kupili opcje kupna jako zakład, że akcje zamkną się w polu przedstawionym na wykresie między dniem dzisiejszym a sierpniem. 20, następny miesiąc termin ważności dla opcji. Pole z zieloną ramką przedstawia ceny oferowane przez sprzedawców opcji kupna. Oznacza to 70% szans, że akcje PG zamkną się w tym przedziale lub wyższym do sierpnia. 20. Więc sprzedający są tylko umiarkowanie uparty. Jednak kupujący podbijają te ceny, co sugeruje, że kupujący uważają te opcje za zaniżone. Ponieważ wycena oznacza tylko 33% szansy, że ceny mogą zamknąć się powyżej tego czerwonego pola, wydaje się, że kupujący są skłonni przyjąć te długie kursy.

Ważne jest, aby pamiętać, że otwarte zainteresowanie w sierpniu. 6 zawierało prawie 262 000 opcji kupna w porównaniu z ponad 148 000 opcji sprzedaży, co pokazuje stronniczość nabywców opcji, ponieważ ponad 60% opcji stanowiły opcje kupna. Zwykle oznacza to, że inwestorzy opcji oczekują ruchu cen w górę. Po zarobkach zmienność drastycznie spadła, ale liczba opcji kupna w otwartym oprocentowaniu wzrosła, a stosunek sprzedaży do kupna spada. To sygnalizuje bycze nastroje.

Za strajki na pieniądze i jeden krok w dowolnym kierunku, objętość wywołania przewyższa objętość wkładu. Wolumen sprzedaży „poza pieniądze” spada znacznie wolniej niż liczba połączeń „poza pieniądze”, co oznaczają, że więcej traderów uważa, że ​​ceny akcji PG spadną niż tych, którzy uważają, że ceny akcji spadną wzrastać. Należy jednak zauważyć, że implikowana zmienność tego wolumenu opcji sprzedaży również spada, co wskazuje, że opcje sprzedaży, mimo że nadal są przedmiotem obrotu w dużych ilościach, są sprzedawane częściej niż kupowane.

Przykład handlu opcjami

Jako zakład na prawdopodobieństwa rynkowe, niezwykła aktywność opcji może dać inwestorom wgląd w sentyment inwestorów do firmy i zilustrować, co robią „inteligentne pieniądze” z dużymi zleceniami. Jednym ze sposobów na uchwycenie zwyżkowego sentymentu odzwierciedlonego w aktywności traderów PG po zyskach byłoby otwarcie rozproszenie wezwania do zapłaty.

Spread wezwania do zapłaty, rodzaj rozpiętość pionowa, to strategia opcyjna polegająca na jednoczesnym kupnie i sprzedaży dwóch opcji kupna z tą samą datą wygaśnięcia, ale różnymi ceny wykonania. Chociaż istnieje początkowy koszt transakcji, strategia ta opiera się na przekonaniu, że cena akcji nieznacznie wzrośnie, co sprawi, że zakupiona opcja kupna stanie się bardziej wartościowa w przyszłości. Najlepszym scenariuszem byłby wzrost ceny akcji PG do lub powyżej realizacji sprzedanej opcji. Zapewniłoby to maksymalną kwotę zysku przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka.

Na przykład, aby uchwycić obecne zwyżkowe nastroje, kupując wrzesień. 10 Połączenie za 140 USD kosztuje 3,80 USD i ma próg rentowności 143,80 USD. Sprzedaż września 10 145 USD zapewni kredyt w wysokości 0,84 USD z ceną progu rentowności 145,84 USD. Po zakupie 140 USD i sprzedaży 145 USD debet netto dla tej transakcji wynosi 2,96 USD lub 296 USD za kontrakt. Próg rentowności transakcji w momencie wygaśnięcia wynosi 142,96 USD (stan danych z 3:59 EDT, sierpień 6, 2021). Poniższy wykres ilustruje konfigurację dla tego konkretnego spreadu wezwania do zapłaty.

Żadna strategia nie jest pozbawiona ryzyka. Maksymalne ryzyko w tej transakcji to całkowity debet zapłacony za transakcję lub 296 USD za kontrakt. Ponieważ ta strategia sprzedaje opcję kupna z wyższym kursem niż ta zakupiona, potencjalny zysk jest ograniczony, w przeciwieństwie do zakupu opcja nagiego połączenia. W tym konkretnym przykładzie maksymalny potencjalny zysk wynosi 204 USD. Potencjalny zwrot z ryzyka dla tej transakcji można obliczyć jako: 204 USD / 296 USD = 69%.

Zawijanie

Procter & Gamble pokonał oczekiwania analityków dotyczące zarówno EPS, jak i przychodów. Cena akcji spadła o mniej niż 1% dzień po ogłoszeniu i pozostała w górnej jednej trzeciej przedziału zmienności, zamykając się powyżej 20-dniowej średniej ruchomej. Wydaje się, że inwestorzy opcjonalni kupują połączenia i sprzedają opcje sprzedaży, co przekłada się na optymistyczne perspektywy. Ta aktywność daje jednak więcej miejsca w zakresie zmienności na spadek kursu akcji w przyszłości.