Eli Lilly (LLY) Inwestorzy opcji pewni siebie po zarobkach

Po Eli Lilly i firmie (LLY) poinformował, że nie spełnił prognoz analityków dotyczących wyników finansowych za drugi kwartał, inwestorzy opcji podejmują działania, które wskazują, że ich zdaniem cena akcji wzrośnie w ciągu przyszły. Nie może to dziwić, biorąc pod uwagę, że dzień po ogłoszeniu cena akcji wzrosła o 2,5%.

Zgłoszono Eli Lilly zysk na akcję (EPS) w wysokości 1,87 USD i przychodach w wysokości 6,74 miliarda USD, tracąc oczekiwania analityków, które wymagają EPS na poziomie 1,89 USD, jednocześnie pokonując oczekiwania dotyczące przychodów w wysokości 6,59 miliarda USD. Przed ogłoszeniem inwestorzy podbili cenę akcji LLY do ekstremalnego zakresu, z dużą liczbą sprzedanych umieścić opcje w otwarte zainteresowanie.

Wolumen obrotu opcjami wskazuje, że kupcy kupowali dzwoni i sprzedaż opcji sprzedaży; jednak aktywność handlowania opcjami po zyskach wskazuje, że inwestorzy nadal są pewni co do przyszłej ceny akcji LLY. Dzieje się tak dlatego, że akcja cenowa pozostała w ekstremalnym zakresie, podczas gdy aktywność opcyjna oznacza, że ​​inwestorzy nadal kupują opcje kupna i sprzedają opcje sprzedaży.

Handel opcjami to dosłowny zakład na prawdopodobieństwa rynku — zakład dokonywany przez traderów, którzy są średnio lepiej poinformowani niż większość inwestorów. Kluczem do maksymalizacji wglądu w handel opcjami jest zrozumienie kontekstu, w którym nastąpił ruch cen. Poniższy wykres ilustruje akcję cenową dla ceny akcji LLY z sierpnia. 9, ilustrujący konfigurację po raporcie o zarobkach.

Obecne trendy

Jednomiesięczny trend akcji spowodował, że cena akcji przekroczyła górne ekstrema zakresu zmienności, zamykając się dobrze powyżej 20-dniowej średniej ruchomej, zamykając się w najwyższych ekstremach zakresu przedstawionego przez badania techniczne na ten temat wykres.

Studia te są tworzone przez 20 dni Kanał Keltnera wskaźniki. Przedstawiają one poziomy cen, które stanowią wielokrotność Średni rzeczywisty zakres (ATR) dla akcji. Ta tablica pomaga podkreślić sposób, w jaki cena przekroczyła górne granice zakresu zmienności. Ten ruch ceny z akcji LLY oznacza, że ​​inwestorzy są bardzo pewni ceny akcji LLY w przyszłości.

Obserwatorzy wykresów mogą zauważyć, że inwestorzy wyrażali optymizm w kwestii zarobków, w oparciu o trend cenowy dla LLY zamykający się na górnych ekstremach zakresu zmienności. Obserwatorzy wykresów mogą również wyrobić sobie opinię o oczekiwaniach inwestorów, zwracając uwagę na szczegóły handlu opcjami. Przed ogłoszeniem inwestorzy zdawali się oczekiwać, że akcje LLY pójdą w górę po zyskach.

Działalność handlowa

Ostatnia aktywność traderów opcji sugeruje, że biorą pod uwagę akcje LLY niedoceniany i kupili opcje kupna jako zakład, że akcje zamkną się w polu przedstawionym na wykresie między dniem dzisiejszym a sierpniem. 20, następny miesiąc termin ważności dla opcji. Pole z zieloną ramką przedstawia ceny oferowane przez sprzedawców opcji kupna. Oznacza to 70% szans, że akcje LLY zamkną się w tym przedziale lub wyższym do sierpnia. 20. Więc sprzedawcy są tylko umiarkowanie uparty. Jednak kupujący podbijają te ceny, co sugeruje, że kupujący uważają te opcje za zaniżone. Ponieważ wycena oznacza tylko 30% szans, że ceny mogą zamknąć się powyżej tego zielonego pudełka, wydaje się, że kupujący są skłonni przyjąć te długie kursy.

Należy zauważyć, że otwarte zainteresowanie w sierpniu. 9 zawierało ponad 65 000 opcji kupna w porównaniu z ponad 90 000 opcji sprzedaży, co pokazuje stronniczość nabywców opcji, ponieważ zwykle oznacza to, że inwestorzy opcji spodziewają się ruchu cen w dół. Po zyskach zmienność drastycznie spadła, ale liczba opcji sprzedaży w otwartych pozycjach wzrosła. To sygnalizuje niedźwiedzie nastroje.

Za strajki na pieniądze i jeden krok w dowolnym kierunku, objętość połączenia przewyższa objętość wkładu. Wolumen sprzedaży out-of-the-money spada znacznie wolniej niż wolumen połączeń out-of-the-money. Należy jednak zauważyć, że implikowana zmienność z tego wolumenu opcji sprzedaży spada, co wskazuje, że opcje sprzedaży, mimo że nadal są przedmiotem obrotu w dużych ilościach, są sprzedawane częściej niż kupowane.

Fioletowe linie na wykresie są generowane przez 10-dniowe badanie Keltner Channel ustawione na czterokrotność ATR. Miara ta ma tendencję do tworzenia silnie skorelowanych regionów silnych wsparcie i opór w akcji cenowej. Regiony te pojawiają się, gdy linie kanału robią zauważalny zwrot w ciągu ostatnich trzech miesięcy.

Poziomy, które oznaczają zakręty, są opisane na poniższym wykresie. To, co jest godne uwagi na tym wykresie, to fakt, że ceny kupna i sprzedaży są tak zróżnicowane, że jest dużo miejsca na spadki. Sugeruje to, że nabywcy opcji mają większe przekonanie o rosnących cenach w kolejnych tygodniach po raporcie. Chociaż inwestorzy i inwestorzy opcjonalni spodziewali się pozytywnego ruchu po raporcie, cena akcji przesunęła się dalej w górę niż po ostatnim raporcie o zyskach.

Te poziomy wsparcia i oporu pokazują duży zakres wsparcia i oporu dla cen. W rezultacie możliwe jest, że w najbliższej przyszłości nastąpi duży ruch w obu kierunkach. Po poprzednim ogłoszeniu wyników, akcje LLY spadły o mniej niż 1% następnego dnia, po czym w kolejnym tygodniu wzrosły. Inwestorzy mogą spodziewać się takiego samego ruchu cen w tygodniu po tym ogłoszeniu. Mając dużo miejsca w zakresie zmienności, ceny akcji mogą w najbliższym czasie wzrosnąć lub spaść bardziej niż oczekiwano; jednak w zakresie zmienności jest więcej miejsca, aby wesprzeć ruch w dół.

Zawijanie

LLY przekroczyło oczekiwania co do przychodów, ale nie spełniło prognoz analityków dotyczących EPS. Kurs akcji wzrósł o 2,5% dzień po ogłoszeniu i pozostał na górnym krańcu zakresu zmienności, zamykając się znacznie powyżej 20-dniowej średniej ruchomej. Wydaje się, że inwestorzy opcjonalni kupują połączenia i sprzedają opcje sprzedaży, co przekłada się na optymistyczne perspektywy. Ta aktywność daje jednak więcej miejsca w zakresie zmienności na spadek kursu akcji w przyszłości.

Przykład handlu opcjami

Jako zakład na prawdopodobieństwa rynkowe, niezwykła aktywność opcji może dać inwestorom wgląd w sentyment inwestorów do firmy i zilustrować, co robią „inteligentne pieniądze” z dużymi zleceniami. Jednym ze sposobów na uchwycenie zwyżkowego sentymentu odzwierciedlonego w aktywności LLY po zyskach byłoby otwarcie spreadu połączeń debetowych.

Spread wezwania do zapłaty, rodzaj spreadu pionowego, to strategia opcyjna polegająca na jednoczesnym kupowaniu i sprzedawaniu dwóch opcji kupna o tej samej dacie wygaśnięcia, ale różnych ceny wykonania. Chociaż transakcja wiąże się z początkowym kosztem, strategia ta opiera się na przekonaniu, że cena akcji wzrośnie, co sprawi, że zakupiona opcja kupna stanie się bardziej wartościowa w przyszłości. Najlepszym scenariuszem byłby wzrost ceny akcji LLY do lub powyżej realizacji sprzedanej opcji. Zapewniłoby to maksymalną kwotę zysku przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka.

Na przykład, aby uchwycić bycze nastroje, kupując wrzesień. 10 Połączenie za 260 $ kosztuje 12,40 $ i ma próg rentowności 272,40 $. Sprzedaż września 10 Połączenie za 275 USD zapewni kredyt w wysokości 4,40 USD, z ceną progu rentowności 279,40 USD. Po zakupie 260 USD i sprzedaniu opcji call za 275 USD, debet netto dla tej transakcji wynosi 8,00 USD, czyli 800 USD za kontrakt. Cena progowa transakcji w momencie wygaśnięcia wynosi 268 USD (stan danych z 3:59 EDT, 8.09.2021). Poniższy wykres ilustruje konfigurację dla tego konkretnego spreadu wezwania do zapłaty.

Żadna strategia nie jest pozbawiona ryzyka. To maksymalne ryzyko w tej transakcji to całkowity debet zapłacony za transakcję lub 800 USD za kontrakt. Ponieważ strategia ta sprzedaje opcję kupna z wyższym kursem niż ta zakupiona, potencjalny zysk jest ograniczony, w przeciwieństwie do kupowania samej opcji kupna. W tym konkretnym przykładzie maksymalny potencjalny zysk wynosi 700 USD. Potencjalny zwrot z ryzyka dla tej transakcji można obliczyć jako 700 USD / 800 USD = 87,5%.