Definicja rynku niedźwiedzi: fazy i przykłady

Co to jest targ niedźwiedzi?

Rynek bessy ma miejsce wtedy, gdy rynek doświadcza długotrwałych spadków cen. Zazwyczaj opisuje stan, w którym papiery wartościowe ceny spadły o 20% lub więcej w porównaniu z ostatnimi szczytami w związku z powszechnym pesymizmem i negatywnymi nastrojami inwestorów.

Rynki bessy są często kojarzone ze spadkami na całym rynku lub indeksie, takim jak S&P 500, ale pojedyncze papiery wartościowe lub towary mogą być również uważane za znajdujące się w bessie, jeśli doświadczą spadku o 20% lub więcej w dłuższym okresie czasu - zwykle dwa miesiące lub jeszcze. Rynki niedźwiedzi mogą również towarzyszyć ogólnemu spowolnieniu gospodarczemu, takiemu jak recesja. Rynki niedźwiedzia można skontrastować z trendem wzrostowym hossy.

Zrozumienie rynków niedźwiedzi

Ceny akcji generalnie odzwierciedlają przyszłe oczekiwania dotyczące przepływów pieniężnych i zysków spółek. Gdy perspektywy wzrostu słabną, a oczekiwania ulegają rozbiciu, ceny akcji mogą spaść. Zachowanie stada, strach i pośpiech w ochronie przed stratami mogą prowadzić do przedłużających się okresów spadku cen aktywów.

Jedna z definicji bessy mówi, że rynki znajdują się w strefie bessy, gdy akcje spadają średnio o co najmniej 20% od maksimum. Ale 20% to liczba arbitralna, podobnie jak spadek o 10% jest arbitralnym punktem odniesienia dla korekty. Inną definicją bessy jest sytuacja, w której inwestorzy mają większą awersję do ryzyka niż jego poszukiwanie. Ten rodzaj bessy może trwać miesiącami lub latami, ponieważ inwestorzy unikają spekulacji na rzecz nudnych, pewnych zakładów.

Przyczyny bessy często są różne, ale generalnie słabe lub spowalniająca lub ospała gospodarka przyniesie ze sobą bessę. Oznakami słabej lub zwalniającej gospodarki są zazwyczaj niskie zatrudnienie, niski dochód rozporządzalny, słaba wydajność i spadek zysków przedsiębiorstw. Ponadto każda interwencja rządu w gospodarkę może również wywołać bessę.

Na przykład zmiany stawki podatku lub Stopa funduszy federalnych może doprowadzić do bessy. Podobnie spadek zaufania inwestorów może również sygnalizować nadejście bessy. Kiedy inwestorzy wierzą, że coś się wydarzy, podejmą działania – w tym przypadku sprzedają akcje, aby uniknąć strat.

Rynki niedźwiedzia mogą trwać wiele lat lub tylko kilka tygodni. A świecki bessa może trwać od 10 do 20 lat i charakteryzuje się stabilnymi stopami zwrotu poniżej średniej. Na świeckich rynkach bessy mogą występować zwyżki, na których akcje lub indeksy rosną przez pewien czas, ale wzrosty nie są trwałe, a ceny wracają do niższych poziomów. A cykliczny z drugiej strony bessa może trwać od kilku tygodni do kilku miesięcy.

Główne indeksy giełdowe w USA były blisko strefy bessy 24 grudnia 2018 r., spadając nieco poniżej 20% spadku. Niedawno główne indeksy, w tym S&P 500 i Dow Jones Industrial Average, gwałtownie spadły na rynek bessy między 11 marca a 12 marca 2020 r. Wcześniej ostatnia przedłużająca się bessa w Stanach Zjednoczonych miała miejsce w latach 2007-2009 w okresie kryzys finansowy i trwał około 17 miesięcy. S&P 500 stracił w tym czasie 50% swojej wartości.

W lutym 2020 r. światowe akcje weszły w nagłą bessę w następstwie globalnej pandemii koronawirusa, wysyłając DJIA spadła o 38% z rekordowego poziomu z 12 lutego (29,568,77) do najniższego z 23 marca (18213,65) w nieco ponad jeden miesiąc. Jednak zarówno S&P 500, jak i Nasdaq 100 osiągnęły nowe maksima do sierpnia 2020 r.

Fazy ​​targu niedźwiedzi

Rynki niedźwiedzia mają zwykle cztery różne fazy.

1. Pierwsza faza charakteryzuje się wysokimi cenami i wysokimi sentyment inwestorów. Pod koniec tej fazy inwestorzy zaczynają wychodzić z rynków i osiągać zyski.
2. W drugiej fazie ceny akcji zaczynają gwałtownie spadać, aktywność handlowa i zyski przedsiębiorstw zaczynają spadać, a wskaźniki ekonomiczne, które kiedyś mogły być dodatnie, zaczynają spadać poniżej średniej. Niektórzy inwestorzy zaczynają panikować, gdy nastroje zaczynają spadać. Jest to określane jako kapitulacja.
3. Trzecia faza pokazuje spekulanci zaczynają wchodzić na rynek, w konsekwencji podnosząc niektóre ceny i wolumen obrotu.
4. W czwartej i ostatniej fazie ceny akcji nadal spadają, ale powoli. Ponieważ niskie ceny i dobre wiadomości znów zaczynają przyciągać inwestorów, bessy zaczynają prowadzić do hossy.

Rynki niedźwiedzia vs. Korekty

Bessy nie należy mylić z korektą, która jest krótkoterminowym trendem trwającym krócej niż dwa miesiące. Podczas poprawki oferują dobry czas dla wartościowych inwestorów, aby znaleźć Punkt wejścia na giełdach, bessy rzadko zapewniają odpowiednie punkty wejścia. Ta bariera wynika z tego, że określenie dna bessy jest prawie niemożliwe. Próba odrobienia strat może być ciężką walką, chyba że inwestorzy są sprzedawcami krótkimi lub stosują inne strategie, aby osiągnąć zyski na spadających rynkach.

W latach 1900-2018 indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA) miał około 33 bessy, średnio jeden raz na trzy lata.Jeden z najbardziej znaczących rynków bessy w najnowszej historii zbiegł się w czasie z globalnym kryzysem finansowym, który miał miejsce między październikiem 2007 a marcem 2009 roku. W tym czasie indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA) spadł o 54%.Globalna pandemia COVID-19 spowodowała ostatnią bessę w 2020 roku.

Krótka sprzedaż na rynkach niedźwiedzi

Inwestorzy mogą zarobić na bessie poprzez: krótka sprzedaż. Technika ta polega na sprzedaży pożyczonych akcji i odkupieniu ich po niższych cenach. Jest to niezwykle ryzykowna transakcja i może spowodować duże straty, jeśli się nie powiedzie. Sprzedawca krótkiej sprzedaży musi pożyczyć akcje od brokera przed złożeniem zlecenia krótkiej sprzedaży. Kwota zysku i straty sprzedającego z pozycji krótkiej to różnica między ceną, w której akcje zostały sprzedane, a ceną, w której zostały odkupione, zwaną „pokrytą”.

Na przykład inwestor skróci 100 akcji po cenie 94 USD. Cena spada, a akcje są pokryte na 84 USD. Inwestor wpłaca do kieszeni zysk w wysokości 10 x 100 = 1000 USD. Jeśli kurs akcji niespodziewanie wzrośnie, inwestor jest zmuszony odkupić akcje z premią, powodując duże straty.

Oferty sprzedaży i odwrotne ETF-y na rynkach niedźwiedzi

Opcja sprzedaży daje właścicielowi swobodę, ale nie obowiązek sprzedaży akcji po określonej cenie w określonym dniu lub wcześniej. Opcje sprzedaży może być używany do spekulacji na spadających cenach akcji i zabezpieczania się przed spadającymi cenami w celu ochrony portfeli posiadających tylko pozycje długie. Inwestorzy muszą mieć uprawnienia opcji na swoich kontach, aby dokonywać takich transakcji. Poza bessą, kupowanie opcji sprzedaży jest ogólnie bezpieczniejsze niż krótka sprzedaż.

Odwrócone fundusze ETF są przeznaczone do zmiany wartości w kierunku przeciwnym do śledzonego indeksu. Na przykład odwrócony ETF dla S&P 500 wzrósłby o 1%, gdyby indeks S&P 500 spadł o 1%. Istnieje wiele lewarowanych odwróconych ETF-ów, które zwiększają zwrot z śledzonego przez nich indeksu dwu- i trzykrotnie. Podobnie jak opcje, odwrócone fundusze ETF mogą być wykorzystywane do spekulacji lub ochrony portfeli.

Prawdziwe przykłady rynków niedźwiedzi

Rozciągający się kryzys kredytów hipotecznych na mieszkania dogonił giełdę w październiku 2007 r. W tamtym czasie S&P 500 osiągnął najwyższy poziom 1565,15 9 października 2007 r. Do 5 marca 2009 r. spadła do 682,55, ponieważ zakres i konsekwencje niespłacania kredytów mieszkaniowych dla całej gospodarki stały się jasne. Główne indeksy giełdowe w USA ponownie zbliżyły się do strefy bessy 24 grudnia 2018 r., spadając tuż przed 20% spadkiem.

Ostatnio indeks Dow Jones Industrial Average wszedł w bessę 11 marca 2020 r., a S&P 500 wszedł w bessę 12 marca 2020 r. Było to następstwem najdłuższej hossy w historii indeksu, która rozpoczęła się w marcu 2009 roku. Akcje zostały osłabione przez skutki koronawirusa i spadające ceny ropy z powodu podziału między Arabią Saudyjską a Rosją. W tym okresie indeks Dow Jones gwałtownie spadł z wszechczasowych maksimów blisko 30 000 do minimów poniżej 19 000 w ciągu kilku tygodni.

Inne przykłady obejmują następstwa pęknięcia bańki internetowej w marcu 2000 r., która wymazała około 49% wartości indeksu S&P 500 i trwała do października 2002 r.; i Wielki Kryzys, który rozpoczął się załamaniem giełdy 28-29 października 1929 r.

Obawy przed rozprzestrzenianiem się wirusa COVID-19 doprowadziły światowe gospodarki do spirali spadkowej, wysyłając rynki na terytorium niedźwiedzi na początku do połowy 2020 r. Forbes poinformował, że S&P 500 spadł o 34% do 23 marca 2020 r., do 2237,40. To sprawiło, że spadek był jednym z najgorszych w historii indeksu. Nie przekroczył granicy 3000 punktów dopiero 27 maja 2020 r., kiedy osiągnął 3036,13 i zaczął wspinać się wyżej. Nawet akcje defensywne, takie jak finanse, które zazwyczaj dobrze sobie radzą w czasach niepokoju, spadły wkrótce po wybuchu pandemii. Akcje sektora finansowego spadły o prawie 8% od połowy lutego do końca marca 2020 r.