Zrozumienie dewaluacji, przyczyn i wad.

Co to jest dewaluacja?

Dewaluacja to celowa korekta w dół wartości pieniądza danego kraju w stosunku do innej waluty, grupy walut lub standardu walutowego. Kraje, które mają stały kurs wymiany lub półstały kurs wymiany użyj tego narzędzia polityki pieniężnej. Często jest mylony z amortyzacją i jest przeciwieństwem przeszacowanie, który odnosi się do korekty waluty Kurs wymiany.

Zrozumienie dewaluacji

Rząd kraju może: zdecydować się na dewaluację swojej waluty. W przeciwieństwie do amortyzacji nie jest wynikiem działań pozarządowych.

Jednym z powodów, dla których kraj może zdewaluować swoją walutę, jest zwalczanie nierównowaga handlowa. Dewaluacja zmniejsza koszt kraju eksport, czyniąc je bardziej konkurencyjnymi na rynku globalnym, co z kolei zwiększa koszt

import. Jeśli import jest droższy, konsumenci krajowi są mniej skłonni do ich zakupu, co dodatkowo wzmacnia krajowe przedsiębiorstwa. Ponieważ eksport rośnie, a import maleje, zazwyczaj bilans płatniczy jest lepszy, ponieważ deficyt handlowy maleje. Krótko mówiąc, kraj, który dewaluuje swoją walutę, może zmniejszyć swój deficyt, ponieważ istnieje większy popyt na tańszy eksport.

Wojny dewaluacyjne i walutowe

W 2010 roku Guido Mantega, minister finansów Brazylii, ostrzegł świat o możliwościach wojen walutowych.Użył tego terminu, aby opisać trwający konflikt między krajami, takimi jak Chiny i Stany Zjednoczone, dotyczący wyceny juana.

Podczas gdy niektóre kraje nie zmuszają swoich walut do dewaluacji, ich polityka monetarna i fiskalna ma ten sam efekt i pozostają konkurencyjne na globalnym rynku handlu. Polityka pieniężna i fiskalna, która ma efekt dewaluacji waluty, również zachęca do inwestycji, przyciągając inwestorów zagranicznych do (tańszych) aktywów, takich jak giełda.

5 sierpnia 2019 r. Ludowy Bank Chin po raz pierwszy od ponad dekady ustalił dzienną stopę referencyjną juana poniżej 7 za dolara. To, w odpowiedzi na nowe cła w wysokości 10% na import z Chin o wartości 300 miliardów dolarów nałożone przez administrację Trumpa, miało wejść w życie we wrześniu. 1, 2019. Światowe rynki wyprzedały się w ruchu, w tym w Stanach Zjednoczonych, gdzie indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA) stracił 2,9% w najgorszym dniu 2019 roku do tej daty.

Administracja Trumpa odpowiedziała, nazywając Chiny manipulatorem walutowym. To była tylko ostatnia salwa w Wojna handlowa USA z Chinami, ale na pewno nie pierwszy raz, kiedy Chiny zdewaluowały swoją walutę.

Minusy dewaluacji

Chociaż dewaluacja waluty może być atrakcyjną opcją, może mieć negatywne konsekwencje. Podwyższenie ceny importu chroni przemysł krajowy, ale może on stać się mniej wydajny bez presji konkurencji.

Wyższy eksport w stosunku do importu może również wzrosnąć zagregowany popyt, co może prowadzić do wyższych produkt krajowy brutto (PKB) i inflacja. Inflacja może wystąpić, ponieważ import staje się droższy. Zagregowany popyt powoduje inflację napędzającą popyt, a producenci mogą mieć mniejszą motywację do cięcia kosztów, ponieważ eksport jest tańszy, co z czasem zwiększa koszty produktów i usług.

Przykłady ze świata rzeczywistego

Chiny są oskarżane o praktykowanie cichej dewaluacji waluty i próby uczynienia z siebie bardziej dominującej siły na rynku handlowym. Niektórzy oskarżali Chiny o potajemną dewaluację swojej waluty, aby móc ją przewartościować po wyborach prezydenckich w 2016 r. i wydają się współpracować ze Stanami Zjednoczonymi. Jednak po objęciu urzędu prezydent USA Donald Trump zagroził nałożeniem ceł na tańsze chińskie towary, częściowo w odpowiedzi na stanowisko kraju w sprawie jego waluty. Niektórzy obawiali się, że może to doprowadzić do wojny handlowej, dając Chinom możliwość rozważenia bardziej agresywnych alternatyw, jeśli Stany Zjednoczone pójdą dalej.

Prezydent Trump nałożył ograniczenia na chińskie towary, w tym cła na import o wartości ponad 360 miliardów dolarów. Jednak według New York Times, pandemia COVID-19, która mocno uderzyła w 2020 r., spowodowała odwrotny skutek strategii. Globalne łańcuchy dostaw nie powróciły do ​​Stanów Zjednoczonych, a silna pozycja produkcyjna Chin jako konsumentów została wzmocniona na całym świecie zostali zamknięci, pozostali w domu i uciekali się do kupowania towarów wyprodukowanych w Chinach za pośrednictwem handlu elektronicznego witryny.

Egipt zmaga się z ciągłą presją ze strony dolara amerykańskiego czarny rynek handlu, który rozpoczął się w następstwie niedoboru waluty obcej, który zaszkodził krajowemu biznesowi i zniechęcił do inwestycji w gospodarce. Bank centralny zdewaluował funta egipskiego w marcu 2016 r. o 14% w porównaniu z dolarem amerykańskim, aby złagodzić aktywność na czarnym rynku.

Według artykułu Brookingsa, Międzynarodowy Fundusz Walutowy zażądał dewaluacji funta, zanim umożliwi Egiptowi otrzymanie pożyczki w wysokości 12 miliardów dolarów w ciągu trzech lat. Egipski rynek akcji pozytywnie zareagował na dewaluację. Czarny rynek zareagował jednak deprecjacją kursu dolara amerykańskiego do funta egipskiego, zmuszając bank centralny do dalszych działań.