Podziękowanie za amerykańskie konopie

[Todd Harrison jest CIO i współzałożycielem CB1 Kapitał oraz felietonista Investopedii. Poglądy wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Investopedii.]

Trudno nie być wdzięcznym amerykańskim inwestorom w konopie indyjskie. W lutym światowe wskaźniki dotyczące konopi zostały zmiażdżone o 92% w ciągu ostatnich dwóch lat, Pershing właśnie wyciągnął wtyczkę depozytariusza, a przepisy dławiły tlen (kapitał) i zyski (poprzez podatki) z operatorów. Widmo status quo wyniku wyborczego stanowiło dodatkowe zagrożenie dla branży i to było przed pojawieniem się wirusa.

Nawet najbardziej zagorzałym optymistom trudno było znaleźć światła na końcu tunelu, które nie były przymocowane z przodu pociągu. To był brutalny odcinek zarówno dla firm, jak i inwestorów, a wielu z nas wciąż ma za to blizny. Ale dziewięć miesięcy później, ciąża później, oto jesteśmy, na początku nowej ery: Stany Zjednoczone konopi.

Rzeczywiście, rok 2020 był idealną burzą dla amerykańskich konopi.

Potrójna linda COVID-19 (podatki i miejsca pracy), sprawiedliwość społeczna i wybory (w tym akcja w pięciu stanach) zmieniły kształt narracji i położyły kres wojnie z narkotykami. Co ważne, czołowi amerykańscy operatorzy wielostanowi (MSO) również osiągnęli dźwignię operacyjną na dużą skalę w drugiej połowie roku, co pozwoliło im nie tylko pokonać, ale i zawstydzić szacunki Wall Street.

Inwestorzy skoncentrowani na podstawach

Zaobserwowaliśmy te szybkie pieniądze stawiały na wybory, a inteligentne pieniądze koncentrowały się na podstawach. Zyski za trzeci kwartał wzmocniły siłę podstawowych trendów biznesowych, a wyniki były jeszcze bardziej imponujące, biorąc pod uwagę uciążliwe struktury podatkowe i dwucyfrowy koszt kapitału. Skomplikowane i nierówne otoczenie regulacyjne stworzyło między innymi znakomite zespoły zarządzające i operatorów, którzy są gotowi odnieść sukces, gdy bariery zostaną pokonane.

Tymczasem inwestorzy zostali uwarunkowani, aby oczekiwać, że amerykańskie akcje konopi indyjskich będą wyprzedawały się po zgłoszeniu każdego kwartału i przez chwilę wydawało się, że to się powtórzy. Ale pojawił się wolumen i broniono poziomów, gdy ulica czekała na kilka godnych uwagi katalizatorów, do których należą:

1. Nieprzerwany adopcja wschodniego wybrzeża z New York, Pennsylvania, Connecticut i Rhode Island na czele opłaty za korzystanie przez osoby dorosłe. Maryland, Wirginia i Południowa Karolina również pozują, z Arkansas, Floryda, Missouri, Nowy Meksyk, Północna Dakota, Ohio i Oklahoma na pokładzie. Idaho i Nebraska rozważają przepisy dotyczące użytku medycznego, demonstrując ogólnokrajowy apel międzypartyjny.
2. Ustawa WIĘCEJ przeszła przez Izbę Reprezentantów USA. Historyczny i symboliczny — i DOA w tej sesji senatu — utrzymał konopie indyjskie w cyklu wiadomości do samego początku grudnia i wysłał wiadomość do nadchodzącej administracji, że reforma konopi na poziomie federalnym jest priorytet.
3. Reklasyfikacja ONZ. Przeglądając serię zaleceń Światowej Organizacji Zdrowia dotyczących konopi indyjskich i ich pochodnych, Komisja ds. Środków Odurzających (CND) usunęła konopie indyjskie z wykazu IV Jednolitej konwencji o środkach odurzających z 1961 r. – gdzie została wymieniona obok uzależniających opioidów, w tym heroiny, i uznano, że cele.
4. Szafka przychodząca. Xavier Becerra został mianowany kolejnym federalnym sekretarzem ds. zdrowia i opieki społecznej (HHS) w oczekiwaniu na nowego prokuratora generalnego. Oba będą odgrywać kluczową rolę w przeformułowaniu polityki dotyczącej konopi na szczeblu federalnym i ochronie praw stanów, w tym wydaniu zaktualizowanej notatki Cole na początku nowego roku.
5. Druga tura wyborów do Senatu Gruzji, który powinien nadal oferować amerykańską marihuanę do końca roku. Niebieskie przeciągnięcie uzupełniłoby nieprawdopodobną niebieską falę, która jest powszechnie uważana za najlepszy przypadek dla konopi w USA.

Oczekiwanie na coś

Wraz z ewolucją amerykańskiego wszechświata konopi, spodziewamy się przeniesienia własności jako pierwsi inwestorzy i handlowcy detaliczni sprzedają się w fali funduszy hedgingowych, biur rodzinnych i instytucji amerykańskich (z drugiej strony) Strona BEZPIECZNA bankowość). Opierając się na licznych rozmowach z zarządzającymi funduszami i inwestorami instytucjonalnymi, uważamy, że ta migracja jest coraz bliższa rzeczywistości.

Po ostatnich zwyżkach, które cieszyły się wieloma z tych akcji, nie mogliśmy ich winić, jeśli odpoczywali, aby przetrawić niektóre z rozszerzonych sygnałów technicznych. Mając to na uwadze, nadal wierzymy, że coraz więcej profesjonalistów wchodzi w przestrzeń i rynek stanie się bardziej efektywny, mnożniki tych akcji zmienią kurs, aby odzwierciedlić wybitny wzrost możliwości.

Analityk Needham & Co., Matt McGinley, zaktualizował ostatnio nasz wykres dotyczący jednej ulubionej marihuany w USA, aby odzwierciedlić wyniki z trzeciego kwartału. Ogólnie rzecz biorąc, wzrost sprzedaży wzrósł z 91% do 112%, a mnożniki wzrosły z 9,2x do 13,1x, co jest nadal ogromną wartością odstającą w porównaniu do innych grup branżowych, a także wspiera naszą fundamentalną tezę „wzrost wartości”.

Ponieważ ciągłe przyjmowanie stanów zwiększa całkowity adresowany rynek, uważamy, że dalszy rozwój branży jest zrównoważony. Spodziewamy się ponadto zmiany regulacyjnej o funkcji krokowej, której kształt i szybkość zdeterminuje styczniowa styczniowa spływ cen w Gruzji. Należy zauważyć, że jeśli GOP zachowa kontrolę nad Senatem, nadchodzący przewodniczący Komisji Bankowej Pat Toomey już zasygnalizował swoje poparcie dla bankowości konopi.

Nadchodzą komplikacje

Chociaż jest wiele powodów do ekscytacji, nowy rok nie będzie składał się wyłącznie z ptysie i cukru pudru. Rozmowa na temat marihuany stanie się bardziej skomplikowana, gdy agencje regulacyjne włożą ręce w przysłowiową pulę i zacznie się bitwa między sprawiedliwością społeczną a wielkim biznesem. Zdrowie konsumentów będzie również testowane w miarę utrzymywania się ekonomicznego spadku pandemii i zakorzenienia się zmian strukturalnych.

Bóle wzrostu przeminą i wierzymy, że przemysł konopny pomoże uzdrowić ten naród na więcej niż jeden sposób: dostarczając miliardy dolarów w bardzo potrzebnych dochodach podatkowych dla nagle dotkniętych kryzysem stanów i gmin, tworząc dla nich ponad miliony miejsc pracy wysiedlonych z innych gałęzi przemysłu, a także odwijając brudną historię rasowych niesprawiedliwości wynikających z uzbrojenia tej niesamowitej Zakład.

Z perspektywy czysto inwestycyjnej zaoferuję to: przyjdź po podstawy, pozostań przy arbitrażu regulacyjnym i poczekaj, po prostu poczekaj, aż barbarzyńcy przebijają się przez te bramy”. Kiedy amerykańskie firmy konopne będą mogły uzyskać dostęp do kapitału, który będzie napędzał ich wzrost, a kiedy zaczną notować na giełdach w USA, migracja zostanie zakończona, a branża będzie w drodze.

To był niezwykły rok dla całego świata i dla przemysłu konopnego, który na początku stawał w obliczu kryzysu egzystencjalnego. Pewien mądry człowiek powiedział kiedyś, że kluczem do sukcesu jest umiejętność przekształcania przeszkód w możliwości. Biorąc pod uwagę problemy gospodarcze i społeczne oraz napięcie w 2020 roku, wykorzystanie drugiej strony tej przejażdżki powinno przynosić korzyści naszej przestrzeni w nadchodzących latach.

Wesołych i zdrowych wakacji oraz życzę pomyślnego Nowego Roku.