Przygotowanie do świata po pandemii

Z książki Nawigowanie po niepewnych wodach Franklina Templetona: przygotowania na świat po pandemii

Znajdujemy się teraz we wczesnych stadiach kryzysu, który będzie głębszy pod względem gospodarczym i społecznym niż światowy kryzys finansowy (GFC). Oczekuje się, że globalny wzrost spadnie pięciokrotnie w porównaniu z 2008 r. Tymczasem wzrost gospodarczy w USA prawdopodobnie podwoi swój spadek w 2008 roku. Zmiany w publicznych strategiach dobrego samopoczucia prawdopodobnie na zawsze zmienią sposób prowadzenia biznesu i funkcjonowania społeczeństwa.

Dotychczasowa reakcja polityczna była istotna zarówno ze strony fiskalnej, jak i monetarnej. Jednak już napięte deficyty i bilanse banków centralnych w krajach rozwiniętych prawdopodobnie ograniczą działania stymulacyjne.

Posuwanie się naprzód będzie wyzwaniem z epidemiologicznego i ekonomicznego punktu widzenia. Biorąc pod uwagę potencjalne ścieżki na przyszłość, za najbardziej prawdopodobny scenariusz uważamy stopniowe otwarcie i ożywienie. Zgodnie z tym poglądem widzimy, że w tym roku bezrobocie w USA wśród młodzieży od średniej do wysokiej podwyższony w średnim okresie ze względu na delikatną dynamikę biznesową, która zostanie poważnie przetestowana podczas blokady Kropka.

Kiedy wyjdziemy z drugiego końca tego uciążliwego tunelu pod względem dobrego samopoczucia społeczeństwa, kilka krytycznych wyzwań makroekonomicznych pozostanie. Oprócz podwyższonego poziomu długu publicznego i znacznie rozszerzonych bilansów banków centralnych, gospodarka światowa będzie: walka o zdobycie trakcji przy słabym popycie z rynków rozwiniętych (DM) i bardziej ugruntowanym odejściu od globalizacja. W związku z tym spodziewamy się wolniejszego wzrostu handlu światowego, a także rozbieżnych ścieżek między rynkami wschodzącymi, gdzie prym wiodą te z mniejszą wrażliwością zewnętrzną i większą odpornością krajową.

Co więcej, prawdopodobnie wyjdziemy z tej pandemii bardziej spolaryzowanej gospodarczo i politycznie, ponieważ podziały majątkowe i tendencje populistyczne wciąż rosną. Jeśli dodamy do tego rodzącą się presję inflacyjną, wtopioną w wirujące obietnice niekończącej się kreacji pieniądza, otrzymamy obraz przyszłości z wysoce niepewnymi wynikami gospodarczymi. Być może będziemy musieli czekać latami, jeśli nie wiecznie, na powrót do normalności.

W takim środowisku, przy niskich i ujemnych stosach długu, rosnących na całym świecie i zmieniających się korelacje między klasami aktywów, uważamy, że tradycyjne strategie pozycjonowania inwestycji powinny być ponownie rozważone. Nasze podejście inwestycyjne do tego kryzysu kształtujemy w dwóch odrębnych fazach. W tej pierwszej fazie, kiedy gospodarki chwieją się pod wpływem blokad, dostrzegamy wartość w tradycyjnych, postrzeganych jako bezpieczne aktywa, takich jak jen japoński i frank szwajcarski. Będzie to okres znacznych trudności dla rynków wschodzących. Jednak nie wszystkie te gospodarki będą bankrutować, a ponieważ bardziej odporne rynki rozpoczną drogę do ożywienia w drugiej fazie, uważamy, że pojawią się nowe możliwości inwestycyjne. Obecnie przygotowujemy się na zagrożenia i szanse, które pojawią się w świecie po pandemii.

WAŻNE INFORMACJE PRAWNE.

Ten materiał ma służyć wyłącznie interesom ogólnym i nie powinien być traktowany jako indywidualna inwestycja poradę lub zalecenie lub nakłanianie do kupna, sprzedaży lub przechowywania jakichkolwiek papierów wartościowych lub do przyjęcia jakiejkolwiek inwestycji; strategia. Nie stanowi porady prawnej ani podatkowej.

Wyrażone poglądy są poglądami zarządzającego inwestycjami, a komentarze, opinie i analizy są przedstawiane na dzień publikacji i mogą ulec zmianie bez powiadomienia. Informacje zawarte w tym materiale nie mają na celu pełnej analizy wszystkich istotnych faktów dotyczących jakiegokolwiek kraju, regionu lub rynku.

Wszystkie inwestycje wiążą się z ryzykiem, w tym możliwą utratą kapitału.

Do przygotowania niniejszego materiału mogły zostać wykorzystane dane pochodzące ze źródeł zewnętrznych, a firma Franklin Templeton Investments („FTI”) nie dokonała niezależnej weryfikacji, walidacji ani audytu takich danych. FTI nie ponosi żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek straty wynikające z wykorzystania tych informacji, a poleganie na komentarzach, opiniach i analizach zawartych w materiale leży w wyłącznej gestii użytkownika.

Produkty, usługi i informacje mogą nie być dostępne we wszystkich jurysdykcjach i są oferowane poza Stanami Zjednoczonymi przez inne podmioty stowarzyszone FTI i/lub ich dystrybutorów, zgodnie z lokalnymi przepisami i regulacjami. Aby uzyskać więcej informacji na temat dostępności produktów i usług w Twojej jurysdykcji, skonsultuj się ze swoim profesjonalnym doradcą lub instytucjonalną osobą kontaktową we Franklin Templeton.

Wydane w USA przez Franklin Templeton Distributors, Inc., One Franklin Parkway, San Mateo, California 94403-1906, (800) DIAL BEN/342-5236, franklintempleton.com — Franklin Templeton Dystrybutorzy, Inc. jest głównym dystrybutorem produktów Franklin Templeton Investments zarejestrowanych w USA, które nie są objęte ubezpieczeniem FDIC; może stracić na wartości; i nie są gwarantowane przez bank i są dostępne tylko w jurysdykcjach, w których oferta lub pozyskiwanie takich produktów jest dozwolone na mocy obowiązujących przepisów i regulacji.

© 2020 Inwestycja Franklin Templeton. Wszelkie prawa zastrzeżone.