Co oznacza „nie dotyczy” dla wskaźnika P/E firmy?

Inwestorzy mają do dyspozycji wiele różnych narzędzi, które pomagają im ocenić firmy, ich wyniki i to, jak opłacalne są ich możliwości inwestycyjne. Wśród tych narzędzi jest stosunek ceny do zarobków (Współczynnik P / E). Benjamin Graham, ojciec inwestowanie wartości, opisali to narzędzie jako jeden z najszybszych sposobów określenia rentowności i potencjału wzrostu akcji. Ale co się dzieje, gdy firma nie ma wskaźnika P/E? Jak powinieneś to analizować jako inwestor?

Obliczanie wskaźnika P/E

Inwestorzy i analitycy często patrzą na wskaźnik P/E firmy, aby ocenić, czy akcje są

przewartościowany lub niedoceniany w stosunku do swoich konkurentów i szerszego rynku. Mówiąc prościej, wskaźnik P/E jest tym, co inwestor płaci za 1 USD zysku firmy.

Wskaźnik P/E jest obliczany jako wartość akcji aktualna cena na rynku podzielonym przez jego zysk na akcję (EPS):

Wskaźnik P/E = Wartość rynkowa na akcję ÷ Zysk na akcję

Wskaźnik P/E pozwala na szybkie porównywanie jabłek do jabłek pomiędzy akcjami, które znajdują się w tym samym sektorze przemysłu lub w ramach tych samych zapasów w różnych okresach.

Stosunek P/E jest zazwyczaj wyrażany jako wielokrotność. Na przykład, jeśli firma ma wskaźnik P/E równy 15x, oznacza to, że jej akcje są notowane po 15-krotności jego zyski. Jeśli bezpośredni konkurent tej firmy ma wskaźnik P/E równy 10x, można bezpiecznie założyć, że ta firma ma lepszą wartość do zakupu niż droższe akcje 15x P/E.

Ale czasami te proporcje nie istnieją i są wyrażane jako N/A.

Jak firmy uzyskują „nie dotyczy” wskaźnika P/E

„N/A”, co oznacza „nie dotyczy” lub „niedostępne”, będzie czasami zgłaszane jako wskaźnik P/E dla akcji. Często zauważysz je na wykresie dla bezpieczeństwa. Może to oznaczać jedną z dwóch rzeczy.

Pierwszym i najprostszym wyjaśnieniem jest to, że w momencie składania raportu po prostu nie ma dostępnych danych. Tak będzie w przypadku nowo notowanej spółki, takiej jak an pierwsza oferta publiczna (IPO), który jeszcze nie opublikował swojego raportu o zarobkach.

Drugim (i bardziej powszechnym) powodem jest to, że wskaźnik P/E akcji podczas obliczania jest liczbą ujemną. Ujemne wskaźniki P/E są matematycznie możliwe, ale ponieważ generalnie nie są akceptowane przez społeczność finansową, są zwykle zgłaszane jako „nie dotyczy” lub nie mają zastosowania.

Akcje nie mogą mieć ujemnej ceny na rynku. Ujemna część wskaźnika P/E wynika z faktu, że EPS spółki jest ujemny. Jeśli zarobki firmy w danym okresie wynoszą dokładnie 0 USD, pojawi się również NA, ponieważ nie można dzielić przez zero.

Jak radzić sobie ze współczynnikiem P/E „nie dotyczy”

Co więc zrobić, gdy natkniesz się na firmę ze wskaźnikiem P/E, który brzmi N/A?

Inwestorzy mogą interpretować widzenie „nie dotyczy” jako firmy zgłaszającej a strata netto. Powinni mieć świadomość, że kupują akcje firmy, która straciła pieniądze. Oczywiście nie zawsze jest to powód do zmartwień.

Szybko rozwijające się firmy z branży półprzewodników, biotechnologii lub Internetu często tracą pieniądze w pierwszych kilkudziesięciu lat, gdy doświadczają szybkiej ekspansji lub wzrostu, powiększają bazę klientów i rozwijają nowe produkty i rynków. Oczekuje się, że firma przyniesie zysk, ale w krótkim okresie musi spalić gotówkę, aby przyspieszyć wzrost i przychody. Amazon jest doskonałym przykładem firmy, która z roku na rok traciła pieniądze, ale pozostaje liderem rynku pod względem ceny akcji i kapitalizacja rynkowa.

Firmy z N/A dla swojego wskaźnika P/E mogą jednak również wskazywać na oznaki kłopotów. Jeśli firma w przeszłości notowała zyski, a następnie przybierała ujemne wartości, może to oznaczać, że ma kłopoty finansowe lub znajduje się w umierającym przemyśle.

Dolna linia

Kiedy inwestor widzi, że firma ma wskaźnik P/E, który brzmi N/A, może to być sygnał ostrzegawczy, że firma ma kłopoty finansowe. Może to również oznaczać, że jest to zbyt nowe w świecie inwestycji. Szczerze mówiąc, wskaźnik P/E to tylko jeden z kilku wskaźników używanych do analiza fundamentalna. Jego interpretację należy traktować w połączeniu z innymi wskaźnikami finansowymi, trendami branżowymi, wynikami historycznymi w innych krajach i rynkiem jako całością.