Definicja aktywów wolnych od ryzyka

Co to jest zasób wolny od ryzyka?

Bez ryzyka zaleta to taki, który ma pewien przyszły zwrot – i praktycznie nie ma możliwości straty. Zobowiązania dłużne wyemitowane przez Departament Skarbu USA (obligacje, weksle, a zwłaszcza) bony skarbowe) są uważane za pozbawione ryzyka, ponieważ popiera je „pełna wiara i kredyt” rządu USA. Ponieważ są tak bezpieczne, zwrot z aktywów wolnych od ryzyka jest bardzo zbliżony do obecnego oprocentowanie.

Wielu naukowców twierdzi, że jeśli chodzi o inwestowanie, nic nie może być zagwarantowane w 100% – a więc nie ma czegoś takiego jak aktywa wolne od ryzyka. Technicznie może to być poprawne: Wszystkie aktywa finansowe niosą ze sobą pewien stopień niebezpieczeństwa – ryzyko, że stracą na wartości lub staną się całkowicie bezwartościowe. Jednak poziom ryzyka jest tak mały, że dla przeciętnego inwestora warto rozważyć Skarby USA lub jakikolwiek dług rządowy wyemitowany przez stabilne państwo zachodnie, aby był wolny od ryzyka.

Zrozumienie aktywów wolnych od ryzyka

Kiedy inwestor podejmuje inwestycję, oczekiwana jest oczekiwana stopa zwrotu w zależności od czasu, przez jaki składnik aktywów jest utrzymywany. O ryzyku świadczy fakt, że rzeczywisty zwrot a przewidywany zwrot może być bardzo różny. Ponieważ wahania rynkowe mogą być trudne do przewidzenia, nieznany aspekt przyszłego zwrotu jest uważany za ryzyko. Ogólnie rzecz biorąc, zwiększony poziom ryzyka wskazuje na większą szansę na duże wahania, co może przełożyć się na znaczne zyski lub straty w zależności od ostatecznego wyniku.

Uznaje się, że inwestycje wolne od ryzyka przyniosą zysk na przewidywanym poziomie. Ponieważ ten zysk jest zasadniczo znany, stopa zwrotu często jest znacznie niższy, aby odzwierciedlić mniejsze ryzyko. ten spodziewany powrót a rzeczywisty zwrot prawdopodobnie będzie mniej więcej taki sam.

Chociaż znany jest zwrot z aktywów wolnych od ryzyka, nie gwarantuje to zysku w odniesieniu do: siła nabywcza. W zależności od czasu do dojrzałości, inflacja może spowodować utratę siły nabywczej aktywa, nawet jeśli wartość dolara wzrosła zgodnie z przewidywaniami.

Aktywa i zwroty bez ryzyka

Zwrot bez ryzyka is teoretyczny zwrot przypisywany inwestycji, która zapewnia gwarantowany zwrot przy zerowym ryzyku. Stopa wolna od ryzyka reprezentuje odsetki od pieniędzy inwestora, których można by oczekiwać od aktywów wolnych od ryzyka, gdy są zainwestowane przez określony czas. Na przykład inwestorzy powszechnie stosują oprocentowanie trzymiesięcznego amerykańskiego bonu skarbowego jako zamiennik dla krótkoterminowej stopy wolnej od ryzyka.

Zwrot wolny od ryzyka to stopa, względem której mierzone są inne stopy zwrotu. Inwestorzy, którzy kupują papier wartościowy o pewnym stopniu ryzyka wyższym niż w przypadku aktywów wolnych od ryzyka (np Amerykańskie bony skarbowe) będą naturalnie wymagać wyższego poziomu zwrotu, ze względu na większą szansę na to nabierający. Różnica między uzyskanym zwrotem a zwrotem wolnym od ryzyka stanowi premia za ryzyko na bezpieczeństwo. Innymi słowy, zwrot z aktywów wolnych od ryzyka jest dodawany do premii za ryzyko, aby zmierzyć całkowity oczekiwany zwrot z inwestycji.

Ryzyko reinwestycji

Chociaż nie są ryzykowne w sensie prawdopodobieństwa domyślny, nawet aktywa wolne od ryzyka mogą mieć piętę achillesową. I to jest znane jako ryzyko reinwestycji.

Aby inwestycja długoterminowa nadal była wolna od ryzyka, wszelkie konieczne reinwestycje również muszą być pozbawione ryzyka. A często dokładna stopa zwrotu może nie być przewidywalna od początku przez cały okres trwania inwestycji.

Załóżmy na przykład, że osoba inwestuje w sześciomiesięczne bony skarbowe dwa razy w roku, zastępując jedną partię w miarę jej dojrzewania inną. Ryzyko osiągnięcia każdej określonej stopy zwrotu za sześć miesięcy obejmujących wzrost danego bonu skarbowego jest zasadniczo zerowe. Jednak stopy procentowe mogą się zmieniać między każdym kolejnym etapem reinwestycji. Zatem stopa zwrotu z drugiego bonu skarbowego, który został zakupiony w ramach sześciomiesięcznego procesu reinwestycji, może nie być równa stopie z pierwszego zakupionego bonu skarbowego; trzeci rachunek może nie być równy drugiemu i tak dalej. W związku z tym istnieje pewne ryzyko w perspektywie długoterminowej. Zwrot z każdego bonu jest gwarantowany, ale stopa zwrotu w ciągu dekady (lub jak długo inwestor realizuje tę strategię) już nie.