ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF (SPXU)
ProShares UltraPro Short S&P 500 (SPXU) jest dźwignią fundusz inwestycyjny odwróconej wymiany (ETF), którego celem jest zwrot, który jest trzykrotnością odwrotności dziennych wyników Indeksu S&P 500.
Jak każdy odwrócony ETF, fundusz jest zaprojektowany do poruszania się w przeciwnym kierunku niż S&P 500, wykorzystując inwestycje lewarowane, takie jak krótka sprzedaż i kontrakty terminowe.SPXU jest w rzeczywistości jednym z najbardziej agresywnych z tych funduszy.
Od momentu powstania funduszu 23 czerwca 2009 r. do maja 2020 r. SPXU odnotował roczny zwrot rynkowy na poziomie ujemnym 43%.Na początku 2020 r. cena akcji funduszu osiągnęła najwyższy poziom 41,53 USD pod koniec marca, po czym spadła do 16,27 USD 17 kwietnia.
Kluczowe dania na wynos
- ProShares UltraPro Short S&P 500 (SPXU) to jeden z najbardziej agresywnych lewarowanych odwróconych ETF-ów dostępnych dla inwestorów.
- SPXU stara się powtórzyć ruchy S&P 500, ale w przeciwnym kierunku i pomnożone przez trzy.
- SPXU nie nadaje się do inwestowania długoterminowego i ma być utrzymywane przez jeden dzień lub krócej.
Jak działa SPXU
Aby zapewnić trzykrotność odwrotnej dziennej ekspozycji na indeks S&P 500, SPXU trzyma swapy od wielu kontrahentów i kontraktów terminowych. Największymi pozycjami funduszu są swapy S&P 500 z dużych banków.
Ponieważ SPXU inwestuje w instrumenty finansowe z niewielką liczbą kontrahentów, jest uważany za fundusz niezdywersyfikowany. Może to spowodować, że kredyt tych kontrahentów wpłynie na wyniki SPXU.
Podobnie jak wszystkie lewarowane ETF-y, SPXU powinno być utrzymywane nie dłużej niż jeden dzień ze względu na składanie dziennych zwrotów. Poziom ekspozycji funduszu zmienia się z dnia na dzień ze względu na codzienne równoważenie portfela.
Charakterystyka
SPXU został wyemitowany przez ProShares 23 czerwca 2009 r.ETF ProShares UltraPro Short S&P 500 jest notowany na nowojorskiej giełdzie Arca. Inwestorzy spekulacyjni mogą handlować nim na wielu platformach.
Fundusz ma strukturę prawną jako otwarta firma inwestycyjna, a jego doradcą jest ProShares Advisors. Fundusz zarządza aktywami o wartości 1,3 miliarda USD (stan na czerwiec 2020 r.).
SPXU ma stosunkowo wysoki wskaźnik kosztów wynoszący 0,91%, i to nie obejmuje opłat handlowych i brokerskich, które są różne.Wysoki wskaźnik kosztów funduszu można przypisać jego codziennemu bilansowaniu.
Przydatność i zalecenia
Bez względu na to, w co inwestują, handlowcy i inwestorzy są narażeni na wiele rodzajów ryzyka, takich jak ryzyko korelacji, ryzyko cen akcji, ryzyko rynkowe, ryzyko ceny w ciągu dnia, ryzyko kontrahenta i ryzyko braku dywersyfikacji podczas handlu SPXU.
ETF ProShares UltraPro Short S&P 500 niesie ze sobą większe ryzyko niż większość.
Ryzyko lewarowania
SPXU pozwala traderom na zawieranie jednodniowych transakcji na indeks S&P 500. Ponieważ fundusz ETF ProShares UltraPro Short S&P 500 wykorzystuje dźwignię finansową w celu zapewnienia trzykrotnego wzrostu odwrotna dzienna stopa zwrotu indeksu S&P 500, należy ją uznać za niezwykle ryzykowną i nieodpowiednią dla każdy.
Współczesna teoria portfela sugeruje, że SPXU najlepiej nadaje się do spekulacyjnych traderów, którzy mają niedźwiedzie na indeksie S&P 500.
SPXU ma alfę, w stosunku do indeksu całkowitego zwrotu S&P 500, wynoszącą ujemną 4,74. Jego beta jest ujemna 2,9, a jej R-kwadrat to 99,2. Współczynnik Sharpe'a SPXU jest ujemny 1,15.
Oparte na Nowoczesna teoria portfela (MPT), alfa funduszu wskazuje, że w ciągu ostatnich pięciu lat osiągnął on gorsze wyniki niż indeks S&P 500 Total Return Index o 4,74% w ujęciu rocznym. Test beta funduszu wskazuje, że jest on odwrotnie skorelowany i teoretycznie bardziej zmienny niż indeks całkowitego zwrotu S&P 500. Może to wskazywać, że SPXU niesie ze sobą większe ryzyko.
Nagroda za ważenie a Ryzyko
Fundusze R-kwadrat 99,2 wskazuje, że 99,2% wcześniejszych wahań cen można wyjaśnić wahaniami indeksu odniesienia. Wskaźnik Sharpe'a funduszu na poziomie ujemnym 2,9 wskazuje, że fundusz radził sobie słabo w zapewnianiu inwestorom odpowiedniego zwrotu, biorąc pod uwagę stopień podejmowanego ryzyka. Ujemny wskaźnik Sharpe'a funduszu wskazuje, że osiągał on gorsze wyniki niż papiery wartościowe, które przynoszą stopę wolną od ryzyka.
Według MPT, SPXU najlepiej nadaje się dla spekulacyjnych traderów i inwestorów, którzy codziennie monitorują swoje pozycje i są niedźwiedzie na indeksie S&P 500.
Jeśli inwestor jest bardzo zniżkowy na indeksie i chce lewarowanej ekspozycji odwrotnej przez więcej niż jeden dzień, pozycje muszą być korygowane codziennie.