7 sposobów na utratę pieniędzy na obligacjach

Wielu inwestorów widzi inwestowanie w o stałym dochodzie rynek jako sposób na zachowanie kapitału. Ironia polega na tym, że istnieje wiele sposobów utraty pieniędzy na obligacjach – niektóre dobrze znane, a inne nie.

Tutaj próbujemy zbadać główne przyczyny strat, zarówno dosłowne, jak i pod względem rzeczywistego zwrotu, abyś mógł nauczyć się unikać potencjalnych problemów i lepiej przygotować się na te nieuniknione.

1. Straty handlowe

Utrata pieniędzy jest łatwa, jeśli kupujesz i sprzedajesz obligacje jako

handlowiec. Oto główne sposoby, w jakie gra z papierami wartościowymi o stałym dochodzie może spowodować utratę gotówki.

Zmiany stóp procentowych

Jak wszyscy handlarze obligacjami wiedzą, kiedy stopy rosną, ceny obligacji spadają. Jeśli nie odczytałeś skutecznie klimatu kursu, możesz zostać zraniony. Jest to prawdopodobnie największe źródło strat handlowych na rynku.

Obniżenie ratingu kredytowego

Kilka złych kwartałów lub karzące jednorazowe wydarzenie może zmusić agencje ratingowe do rozważenia degradacja zdolność kredytową kredytobiorcy. Czy nawet jedno nacięcie powinno zostać wyszczerbione z? Emitentratingu kredytowego, jego obligacje ucierpią.

Restrukturyzacje/Wydarzenia korporacyjne

Kiedy firmy są łączone lub wykupywane, cała ich struktura kapitałowa może się zmienić z dnia na dzień. Zmiany w strukturze korporacyjnej mogą sprawić, że posiadacze obligacji będą musieli zmierzyć się ze wszystkim, od gwałtownej utraty wartości obligacji po duże, tłuste nic z inwestycji. Miej oko na następujące czynniki:

Kilka pytań dotyczących restrukturyzacja może zawierać:

• • W jakiej kondycji finansowej są firmy?
  • Co prospekt dawnej obligacji przewidzianej
  • Czym jest mandat nowej umowy

Straty związane z płynnością (szerokie spready handlowe)

W większości handel produktami o stałym dochodzie bez recepty (OTC), co oznacza, że ​​niektóre kwestie nie zawsze są dobrze widoczne. Nie będziesz mieć dostępu do wszystkich istotnych informacji o cenach — w szczególności informacji o najważniejszych spread bid-ask. Jeśli spread jest szczególnie szeroki, możesz wpaść w kłopoty.

Na przykład, możesz kupić obligację ABC Company za 96 USD, gdy jej spread bid-ask wynosił 88-96 USD, a następnie sprzedać ją miesiąc później, gdy cena wzrosła, a cena bid-ask wynosiła 95-103 USD. Ale cena, za którą jesteś w stanie sprzedać, wynosi 95 USD lub dolara mniej niż początkowa cena zakupu. Szeroki spread w tym przypadku sugeruje, że Twoja transakcja była generalnie poprawna, ale przegrałeś tam, gdzie liczył się, biorąc pod uwagę, że jest to stosunkowo niepłynny rynek.

2. Inflacja

Twoja następna okazja do utraty pieniędzy pochodzi z inflacja. Krótko mówiąc, jeśli zarabiasz 5% rocznie w swoim portfelu o stałym dochodzie, a inflacja wynosi 6%, tracisz pieniądze. To takie proste.

Skarbowe papiery wartościowe chronione przed inflacją (TIPS), nazywane przez inwestorów kanadyjskich „obligacjami realnego zwrotu”, mają być odpowiedzią na ten problem z inflacją. Niestety wciąż istnieje kilka różnych sposobów na utratę pieniędzy na tych inwestycjach.

Deflacja

Nie jest to codzienność, ale z pewnością możliwość. Ze względu na sposób obliczania wartości TIPS, wydłużony okres deflacji może Cię zwrócić mniej gotówka w terminie zapadalności niż pierwotnie zainwestowałeś. Twoja siła nabywcza może być nienaruszona, ale wyszedłbyś z mniej niż zwykła obligacja, którą by ci zapłaciła.

Indeks cen konsumpcyjnych

Zmiany w obliczaniu Indeks cen konsumpcyjnych (CPI) również może przynieść straty. Znowu nie zdarza się to codziennie, ale zostało to zrobione i nowe metody obliczeń są regularnie testowane i promowane, aby skutkować obniżeniem wartości TIPS.

Opodatkowanie

Wreszcie, TIPS są opodatkowane zarówno od części dochodowej, jak i od aprecjacji kapitału (związanej z CPI) obligacji. Całkiem możliwe, że wysokie skoki inflacji wywołają znaczne rachunki podatkowe, które sprawią, że realna rentowność obligacji będzie niższa niż stopa inflacji. Chronione podatki rachunki są zatem najlepsze do przechowywania tych instrumentów.

3. Fundusze obligacji

Istnieją dwa różne sposoby na utratę funduszy obligacyjnych.

Umorzenia

Czy powinno być duże wezwanie do odkupić z funduszu (w przypadku odejścia popularnego menedżera, podejrzenia o korupcję itp.) kierownictwo może być zmuszone do sprzedaży znacznych udziałów, aby wypłacić inwestorom. Gdyby te emisje były niepłynne, zarówno fundusz, jak i inwestorzy ponieśliby straty. W niektórych przypadkach opłaty za umorzenie mogą również znacznie zwiększyć straty.

Słabe zarządzanie aktywami

Straty w funduszach są częściej skutkiem zbyt agresywnej pogoni menedżerów za zyskami z emisji o niższej jakości, które następnie nie wywiązują się ze zobowiązań. Ponadto aktywnie zarządzane fundusze mają tendencję do pobierania wyższych opłat i tworzenia większej liczby zdarzeń podlegających opodatkowaniu.

4. Obligacje Zagraniczne

Oto cztery ekscytujące sposoby na utratę ciężko zarobionych dochodów, inwestowanie w obligacja zagraniczna kwestie.

Kontrola wymiany

Twój naród emitujący zagraniczne obligacje postanawia narzucić kontrola wymiany, ograniczenia rządowe dotyczące zakupu i/lub sprzedaży walut. Żadne pieniądze nie mogą opuścić kraju.

Wahania kursów walut

ten Kurs wymiany między waszym narodem emitującym obligacje a waszym własnym zmienia się na gorsze. Bardzo szybko stracisz (dużo) pieniędzy. To samo dotyczy wzrostu stóp procentowych w tym obcym kraju. Prawa dotyczące obligacji są uniwersalne: cena Twojej obligacji spadnie wraz ze wzrostem oprocentowania.

Podatki zagraniczne

Niektóre przyjazne kraje emitujące zagraniczne obligacje mają niezbyt przyjazne systemy podatkowe. Możesz skończyć z dużo mniej, gdy lokalny (zagraniczny) podatnik ugryzie. Jeśli odejdziesz z niższymi zyskami niż inflacja, znowu przegrasz.

Nacjonalizacja

Jeśli szukasz zysków w odległych krajach, prawdopodobnie natkniesz się na kraje, w których rząd może legalnie przejąć firmy na podstawie dekretu. Kiedy tak się stanie, przekonasz się z pierwszej ręki, jak ocena agencje i rynki myślą o nacjonalizacji (wskazówka: nie czują się dobrze). I to przy założeniu, że zobowiązania z tytułu obligacji korporacyjnych nie zostaną natychmiast unieważnione przez rząd.

5. Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką

Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) są zabezpieczone miesięcznymi spłatami kredytu hipotecznego Johna Q. Gospodarz. Kiedy wpada w osobiste problemy finansowe lub gdy wartość jego domu znacznie spada, może nie spłacać kredytu hipotecznego. Jeśli dołączy do niego wystarczająca liczba sąsiadów, Twój MBS straci dużą wartość i prawdopodobnie sporo płynności. Kiedy w końcu zdecydujesz się go sprzedać – jeśli możesz to sprzedać – stracisz pieniądze.

Tak właśnie się stało, na sumę miliardów dolarów, podczas krachu kredytów hipotecznych subprime w latach 2008-09. I wszyscy wiemy, do czego to doprowadziło.

6. Obligacje komunalne

Oto trzy sposoby na przegraną z obligacjami komunalnymi, znane również jako „munis."

Obniżki podatków

Tak, zgadza się, maleje. Obligacje komunalne są na ogół wyceniane za to, że są zwolnione z podatków federalnych – a często z państwowych i lokalne podatki. Dopóki te podatki są znaczne, kupowanie munisów jest korzystne. Ale kiedy spadają stawki podatkowe, spada również wartość posiadania gmin wraz z ich cenami.

Zmiana Regulaminu

Aby utrzymać swój status zwolniony z podatku, papiery wartościowe, takie jak obligacje komunalne, muszą również spełniać surowe wymogi prawne. Ale przepisy zmieniają się regularnie, podobnie jak status emitentów obligacji komunalnych. W takim przypadku Twój muni zostanie przeceniony na podobne, bardziej wydajne (i tańsze) problemy.

Na przykład gminy czasami (choć nie często) mają swoje ratingi kredytowe obniżona po tym, jak agencje uznają, że ostatni budżet zawiera nierozważne wydatki lub portfel inwestycyjny poniósł znaczne straty. Obniżenie ratingu może również nastąpić, jeśli firma, która ubezpiecza obligację, utraci rating AAA.

Prywatni emitenci

Wreszcie uważaj na prywatne firmy lub organizacje, które emitują obligacje komunalne pod nazwą gmina, w której działają (np. linia lotnicza sprzedająca obligacje komunalne na budowę nowego terminal). Mimo że obligacje otrzymały ratingi komunalne AAA, poręczyciele byli prywatne firmy— a kiedy i jeśli te firmy zbankrutują, obligacja upada.

7. Certyfikaty depozytowe

Wprawdzie są to dokładnie to samo co obligacje, ale ponieważ często służą temu samemu celowi dochodowemu w portfelu, uwzględniamy je. Spieniężanie swojego świadectwo depozytowe (CD) wcześnie (jeśli jest to dozwolone) może spowodować nałożenie kary. Kiedy ta kara jest kompensowana naliczonymi odsetkami i inflacją, istnieje duże prawdopodobieństwo, że stracisz pieniądze.

Dolna linia

Czy możesz stracić pieniądze na obligacjach i innych inwestycjach o stałym dochodzie? Tak, rzeczywiście – sposobów na utratę pieniędzy jest znacznie więcej rynek obligacji niż ludzie sobie wyobrażają. Dobrą wiadomością jest to, że jeśli znasz najczęstsze przyczyny strat, możesz ich uniknąć, będziesz w stanie lepiej uniknąć tych nieszczęść finansowych, zanim się pojawią.