Definicja obligacji przychodu z opłat drogowych

Co to jest opłata drogowa?

Termin kaucja z tytułu opłaty drogowej odnosi się do: obligacji komunalnych sprawia, że główny oraz kupon płatności z opłat za przejazd. Kapitał od posiadaczy obligacji jest wykorzystywany do budowy projektów, a pieniądze z nich wygenerowane – dochody z opłat drogowych – są wykorzystywane do ich spłaty. Obligacje te są podkategorią obligacji drogowych i transportowych, które należą do większości obligacji rynku klasa inwestycyjna więzy. Mimo to obligacje komunalne z przychodem (myto) nie są tak popularne, jak obligacje ogólnego obowiązku (GO).

Zrozumienie obligacji z tytułu opłat drogowych

Kaucja przychodu jest rodzajem komunalnego bezpieczeństwo który jest zwykle wykorzystywany do finansowania budowy projektu publicznego, takiego jak most, tunel lub droga ekspresowa. Może również finansować planowane infrastruktura projekty odnowy, takie jak postoje i parki wzdłuż płatnych dróg. Obligatariuszom obiecuje się kwotę kapitału wraz z odsetkami do określonego terminu zapadalności. Przychody z opłat uiszczanych przez użytkowników projektu publicznego spłaca się obligatariuszom.

Myto obligacje przychodowe są zazwyczaj wydawane przez państwowe agencje transportowe lub komisje drogowe. Obligacje przychodowe (i ogólnie przychodowe obligacje komunalne) różnią się od obligacje ogólnego zobowiązania, które czerpią wpływy z wielu źródeł podatków.Ponieważ obligacje z tytułu opłat drogowych opierają się na jednym strumieniu dochód, mają więcej ryzyko i płacą wyższe odsetki niż podobne obligacje GO.

Inwestorzy powinni mieć świadomość, że obligacje te są w dużym stopniu uzależnione od związanych z nimi przychodów, jak sama nazwa wskazuje. Nie są one wspierane przez rząd emitujący lub jego strumień dochodów (zazwyczaj podatki). Oznacza to, że jeśli przychody spadną (choć jest to mało prawdopodobne) — to znaczy, jeśli opłaty drogowe zostaną zniesione lub nie można już ich pobierać — emitenci nie mogą płacić swoich obligatariusze.

Jak wspomniano powyżej, obligacje te zapewniają finansowanie nowych dróg płatnych oraz poprawę istniejących dróg. Innym powodem, dla którego gminy emitują obligacje dochodowe, jest umożliwienie rządom dywersyfikacji zadłużenie i unikaj nałożonych przez siebie ograniczeń na stan lub hrabstwo dług.

Uwagi specjalne

Obligacje z tytułu opłat drogowych są podkategorią obligacji drogowych i transportowych. Ta grupa obejmuje większą kategorię dłużnych papierów wartościowych zwanych obligacjami przychodowymi komunalnymi, które stanowią większość wszystkich pozostających w obrocie obligacji o ratingu inwestycyjnym.

Terminy zapadalności różnią się w przypadku obligacji przychodowych od tradycyjnych obligacji. Te więzi mają tendencję do dojrzewania po 20 lub 30 latach, a wiele z nich jest rozłożonych terminy zapadalności. Jako takie są powszechnie uważane za: obligacje seryjne. W przypadku obligacji seryjnych część niespłaconego długu zapada w określonych terminach, aż do pełnego terminu zapadalności obligacji przed datą końcową. Emitenci obligacji zazwyczaj emitują obligacje z dochodem w wysokości 5000 USD.

Obligacje z tytułu opłat drogowych vs. Obligacje ogólnego zobowiązania (GO)

Nie wszystkie obligacje są tworzone jednakowo. Jak wspomniano powyżej, obligacje przychodowe, w tym obligacje przychodowe, wiążą się z większym ryzykiem, ponieważ nie są wspierane przez pełna wiara i kredyt emitującego podmiotu rządowego. Jeśli strumień przychodów wyschnie, emitent nie może spłacić wierzycielom kwoty głównej i/lub odsetek. Obligacje te nie są zbyt popularne wśród inwestorów, mimo że prawie dwie trzecie obligacji na rynku to obligacje przychodowe.

Z drugiej strony obligacje obligacyjne należą do najczęstszych wśród inwestorów portfele. Osoby posiadające te obligacje mają zagwarantowaną spłatę, ponieważ rząd ma prawo nakładać podatki na swoich obywateli, aby zwiększyć dochody.

Pieniądze zebrane ze sprzedaży obligacji, niezależnie od rodzaju, można jednak przeznaczyć na finansowanie różnych projektów, np. infrastruktury. Te, które są wydawane przez jednostki rządowe, lokalne, stanowe lub federalne, są zwykle zwolnione z podatki dochodowe na poziomie federalnym.

Zalety i wady obligacji z tytułu opłat drogowych

Obligacje zapewniają inwestorom bezpieczną formę inwestycji, zwłaszcza w połączeniu z różnymi papierami wartościowymi, takimi jak akcje, fundusze giełdowe (ETF), fundusze inwestycyjne, rachunki gotówkowe m.in.

Inwestorzy mogą wykorzystać obligacje z dochodami z opłat drogowych specjalnie w celu dywersyfikacji swoich o stałym dochodzie gospodarstwa. Wiele funduszy powierniczych z obligacjami komunalnymi, na przykład, dodaje obligacje z przychodem z opłat, które oferują dobre ryzyko w porównaniu z nagrodą.

Wiele z nich kieruje obligacje przychodu z opłat drogowych w stanach ze zdrowym bilanse oraz korzystne trendy gospodarcze, ponieważ wiąże się to ze zdolnością władz transportowych do dokonywania płatności kapitału w długim okresie.

Krytyka obligacji z tytułu opłat drogowych

Trochę podatników postrzegać obligacje przychodowe jako nieefektywny sposób finansowania. Pennsylvania Turnpike, pierwsza w kraju autostrada, która najpierw biegła z Irwin do Carlisle, stanowi studium przypadku dług.

Pennsylvania Turnpike pierwotnie planowała spłatę całego zadłużenia w 1954 roku, po spłacie obligacji wykorzystanych do budowy. Jednak do dziś Turnpike pobiera opłaty za przejazd. W 2020 roku kosztował 53,50 USD dla kierowcy pasażerskiego za podróż w jedną stronę wzdłuż całego odcinka Turnpike, jeśli kierowcy płacili gotówką.

Stanowy system autostrad dodał kilka dodatkowych dróg. Krytycy twierdzą jednak, że jednym z powodów utrzymywania się opłat na głównym odcinku jest to, że Pennsylvania Komisja Turnpike i stworzone przez nią miejsca pracy dla pracowników umysłowych przestałyby istnieć, gdyby dług kiedykolwiek ustąpił w pełni opłacony. Książka o nazwie Kiedy łamie się tama: Kryzys patronacki przy autostradzie Pennsylvania Turnpike, Zgromadzeniu Ogólnym i Sądzie Najwyższym Stanu, napisany przez Williama Keislinga, szczegółowo opisuje rzekomą historię Pennsylvania Turnpike korupcja, odpady i nepotyzm, finansowane z obligacji przychodowych.