Nabyte opłaty i wydatki na fundusz (AFFE)

Jakie są opłaty i wydatki związane z nabytym funduszem (AFFE)?

Nabyte opłaty i wydatki na fundusz (AFFE) są pozycją w multi-manager lub fundusz funduszy (FOF) prospekt emisyjny przedstawiający koszty operacyjne funduszy bazowych. Stało się to wymogiem od stycznia 2007 roku. Ta pozycja jest teraz uwzględniona w harmonogramie opłat funduszu pod nagłówkiem „opłaty i wydatki” oraz w prospekcie.

Zrozumienie opłat i wydatków związanych z nabytym funduszem

Pozyskane opłaty i wydatki związane z funduszami są powiązane z opcjami dla wielu menedżerów i funduszy funduszy, które mają bardziej złożone struktury opłat. Opłaty te zwiększają

całkowite wydatki roczne funduszu i obejmują opłaty za zarządzanie wypłacane wielu menedżerom.

Fundusz funduszy (FOF) to połączony fundusz inwestycyjny, taki jak fundusz inwestycyjny lub fundusz hedgingowy, który nie wybiera własnych inwestycji. Zamiast tego FOF inwestują w inne fundusze inwestycyjne lub fundusze hedgingowe. Innymi słowy, jego portfel zawiera różne portfele bazowe innych funduszy zarządzanych przez własnych zarządzających portfelami. Te pakiety zastępują wszelkie bezpośrednie inwestycje w aktywa, takie jak obligacje, akcje i inne rodzaje papierów wartościowych. Strategia funduszu funduszy (FOF) ma na celu osiągnięcie dywersyfikacja i odpowiednie alokacja aktywów z inwestycjami w różne kategorie funduszy które są zapakowane w jeden portfel.

Inwestor, który kupuje FOF musi zapłacić dwa poziomy opłat. Podobnie jak indywidualny fundusz, FOF może pobierać opłaty koszty utrzymania i opłata za występ, chociaż opłaty za wyniki są zazwyczaj niższe niż w przypadku poszczególnych funduszy wspólnego inwestowania, co odzwierciedla fakt, że większość zarządzania jest delegowana do samych subfunduszy.

Rozporządzenie SEC i ujawnianie informacji

W styczniu 2007 r. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) rozpoczęła wprowadzanie nowych przepisów Ustawa o spółkach inwestycyjnych z 1940 r, co ułatwiło towarzystwom funduszy rejestrację opcji dotyczących funduszy. SEC poszerzył się ustawodawstwo zgodnie z art. 12(d)(1) ustawy z 1940 r. o funduszach multi-manager. SEC zmieniła również swoje formularze deklaracji rejestracyjnych, aby uwzględnić dodatkowe szczegóły dotyczące wydatków na te fundusze. W szczególności wyciągi rejestracyjne wymagają teraz, aby zarządzający funduszami uwzględniali „nabyte opłaty i wydatki związane z funduszami” jako dodatek wymóg ujawniania opłat dla wielu menedżerów, który musi być uwzględniony w kompleksowym zestawieniu opłat, który można znaleźć w prospekt.

Przed 2007 r. inwestowanie w fundusze funduszy było dozwolone tylko w określonych okolicznościach zatwierdzonych przez SEC. W większości przypadków te inwestycje funduszu funduszy byłyby zgłaszane wskaźniki wydatków zero. Ujawnienie wprowadzało w błąd, prezentując brak wydatków i informując, że różne fundusze bazowe w portfelu będą ponosić koszty operacyjne.

Nowe wymogi AFFE zapewniają teraz bardziej przejrzyste ujawnianie połączonych relacji i wydatków poniesionych przez akcjonariuszy. Pozycja AFFE jest dodawana do harmonogramu opłat funduszu i stanowi dodatek do innych standardowych wydatków funduszu. AFFE jest ustalana jako kompleksowa opłata składająca się z indywidualnych opłat, które doradca inwestycyjny zgadza się zapłacić na rzecz wielu menedżerów. AFFE może wynosić od 0,02% do 10% w zależności od umów z poszczególnymi menedżerami.

Przykład: Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Fund

ten Fundusz Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager podaje jeden przykład struktury opłat w funduszach multi-manager. Fundusz jest otwartym funduszem wzajemnym oferującym tytuły uczestnictwa klasy A, klasy C i jednostek instytucjonalnych.

Standardowe opłaty dotyczą funduszu z koszty utrzymania waha się od 1,92% do 1,81% we wszystkich klasach udziałów. Opłaty dystrybucyjne są naliczane dla akcji klasy A i klasy C odpowiednio 0,25% i 1,00%, bez opłaty dystrybucyjnej dla akcji instytucjonalnych. Całkowite pozostałe koszty operacyjne wahają się od 1,04% do 1,02%. Nabyte opłaty i wydatki związane z funduszami dopełniają ostatnią pozycję kosztów związanych z opłatami dla Funduszu, przy czym wszystkie klasy jednostek uczestnictwa płacą opłatę w wysokości 0,05%. Całkowite roczne wydatki ze zwolnieniami wahają się od 3,94% do 2,83%.