Co to jest towarowy ETF?

Co to jest towarowy ETF?

Towarowy fundusz ETF to fundusz giełdowy (ETF) zainwestował w towary fizyczne, takie jak towary rolne, zasoby naturalne i metale szlachetne. Towarowy fundusz ETF zwykle koncentruje się na pojedynczym towarze przechowywanym w magazynie fizycznym lub inwestycjach w towary kontrakty terminowe.

Inne towarowe fundusze ETF śledzą wyniki szerokiego indeks towarów który obejmuje wiele pojedynczych towarów stanowiących kombinację fizycznego przechowywania i pochodne stanowiska.

Zrozumienie ETF-ów na towary

ETFy zazwyczaj składają się z akcji publicznych, które odnoszą się do określonej gospodarki, indeksu rynkowego, sektora lub branży. Zwykłe fundusze ETF składają się z kolekcji papiery wartościowe które łączy podobny profil inwestycyjny. Zamiast bazowych papierów wartościowych, takich jak akcje publiczne, towarowe fundusze ETF składają się z kontraktów futures lub kontraktów zabezpieczonych aktywami, które śledzą wyniki określonego towar lub grupę towarów.

Kiedy inwestor kupuje towarowy ETF, zwykle nie jest właścicielem fizycznego składnika aktywów, ale zamiast tego jest właścicielem zestawu kontraktów zabezpieczonych samym towarem. Ponieważ wiele towarowych ETF-ów używa wpływ poprzez zakup kontraktów pochodnych mogą posiadać dużą część niezainwestowanych środków pieniężnych, które są wykorzystywane do zakupu skarbowych papierów wartościowych lub innych aktywa wolne od ryzyka.

Fundusze surowcowe często tworzą własne indeksy porównawcze, które mogą obejmować wyłącznie produkty rolne, zasoby naturalne lub metale. W związku z tym często występuje błąd trakcji wokół szerszych indeksów towarowych, takich jak Dow Jones AIG Commodity Index. Mimo to każdy towarowy fundusz ETF powinien być: biernie inwestowane po wdrożeniu metodologii indeksu bazowego.

Towarowe fundusze ETF zyskały na popularności, ponieważ dają inwestorom ekspozycję na towary, nie wymagając od inwestorów uczenia się, jak kupować kontrakty terminowe lub inne produkty pochodne.

Towarowy fundusz ETF vs. Nota giełdowa towarowa (ETN)

Często mylone z ETF-ami, nota giełdowa (ETN) to instrument dłużny emitowany przez bank. Jest starszy, niezabezpieczony dług który ma termin zapadalności i jest zabezpieczony przez emitenta.

Sieci ETN starają się dopasować zwroty aktywa bazowe i robią to, stosując różne strategie, w tym kupując akcje, obligacje i opcje. Zalety ETN obejmują ograniczony błąd śledzenia między ETN a śledzonym aktywem oraz lepsze traktowanie podatkowe — inwestor płaci tylko regularnie zyski kapitałowe kiedy ETN zostanie sprzedany.

Głównym ryzykiem związanym z sieciami ETN jest jakość kredytowa instytucji wydającej.

Przykłady Towarowego ETF

Towarowe fundusze ETF śledzą szeroki zakres towarów bazowych. Niektóre koncentrują się na określonych towarach, w tym metale szlachetne, ropa naftowa i gaz ziemny, podczas gdy inne mają szerszy zasięg i śledzą zróżnicowany koszyk towarów.

Inwestorzy powinni zawsze przeprowadzać własne badania, ale niektóre z najlepszych towarowych funduszy ETF inwestują w metale szlachetne, takie jak złoto i srebro. Są to popularne ETF-y, ponieważ bazowy towar nie może się zepsuć ani zepsuć. Akcje złota SPDR i iShares Silver Trust to dwa największe złote i srebrne fundusze ETF.

Innym popularnym rodzajem towaru jest ropa naftowa i gaz ziemny. Ropa i gaz nie mogą być magazynowane jak metale szlachetne, więc te ETF-y inwestują w kontrakty terminowe zamiast w sam towar. Przykładem ETF w tym sektorze jest SPDR S&P Oil & Gas Exploration and Production ETF, który posiada zdywersyfikowany portfel 56 spółek produkujących ropę i gaz.

Alternatywnie, niektórzy inwestorzy decydują się na zwiększenie dywersyfikacja poprzez zdywersyfikowane fundusze ETF na towary. Fundusze te rozdzielają swoje zakłady, inwestując w szereg różnych towarów.

Unikalne ryzyko inwestycji towarowych ETF

Rynki towarowe znajdują się zwykle w jednym z dwóch różnych stanów: contango lub cofnięcie. Kiedy kontrakty futures są w contango, ceny na konkretną przyszłość są w przyszłości wyższe niż obecnie. Kiedy kontrakty terminowe są zacofane, ceny towaru są teraz wyższe niż w przyszłości.

Gdy rynek kontraktów terminowych znajduje się w contango, ryzyko kroczące jest „ujemne”, co oznacza, że ​​towarowy fundusz ETF będzie sprzedawał kontrakty terminowe o niższych cenach, które wygasają i kupują droższe kontrakty futures, znane jako „ujemna rentowność rolowania”. Koszt dodawania droższych kontraktów terminowych zmniejsza zwroty i działa jak hamulec na ETF, zapobiegając jego dokładnemu śledzenie cena spotowa towaru.

Istnieją towarowe ETF-y, które realizują strategie drabinkowe i strategie zoptymalizowane, aby uniknąć ryzyka stwarzanego przez rynek, który znajduje się w contango. Strategia drabinkowa wykorzystuje kontrakty terminowe z wieloma datami wygaśnięcia, co oznacza, że ​​nie wszystkie kontrakty terminowe są zastępowane jednocześnie. Zoptymalizowana strategia próbuje wybrać kontrakty terminowe, które mają najłagodniejsze contango i najbardziej strome cofnięcie, próbując zminimalizować koszty i zmaksymalizować zyski.

Oba te podejścia mogą minimalizować koszty, ale robią to kosztem faktycznego śledzenia i potencjalnego czerpania korzyści z krótkoterminowych zmian ceny towaru bazowego. W związku z tym mogą być bardziej odpowiednie na dłuższą metę, więcej niechętny do ryzyka inwestorów.

Niezależnie od tego, w jakim stanie jest rynek terminowy, towarowe fundusze ETF oparte na kontraktach terminowych ponoszą wyższe koszty ze względu na konieczność ciągłego rolowania kontraktów terminowych. Wskaźniki wydatków w przypadku nielewarowanych kontraktów terminowych typu futures ETFy towarowe zazwyczaj wahają się od 0,50% do 1,00%, ale różnią się w zależności od funduszu i towaru. Należy pamiętać, że wskaźniki kosztów lewarowanych funduszy towarowych zwykle zaczynają się od 1,00% i często mogą być wyższe.

Dodatkowym ryzykiem, przed którym stoją ETFy na towary oparte na kontraktach terminowych, jest to, że zamiast po prostu śledzić ceny towarów, fundusze ETF mogą same wpływać na ceny kontraktów terminowych ze względu na potrzebę kupna lub sprzedaży dużych liczba kontraktów terminowych w przewidywalnych terminach, znana jako „harmonogram rolowania”. To również stawia ETFy na łasce traderów, którzy mogą licytować ceny w górę lub w dół w oczekiwaniu na handel ETF Zamówienia.

Wreszcie, ETF-y mogą mieć ograniczoną wielkość pozycji towarowych, które mogą zajmować ze względu na przepisy dotyczące obrotu towarami.