Zmiany w regulacjach dotyczących rynku pieniężnego: co musisz wiedzieć

Szeroko oczekiwane reformy, które pojawiły się wraz z regulacje rynku pieniężnego, które weszły w życie w październiku 2016 r. przyniósł własny zestaw zmian, które wpłynęły na wszelkiego rodzaju inwestorów. Chociaż reformy te faktycznie rozpoczęły się od zasad przyjętych przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w 2014 roku, kiedy zaczęły obowiązywać nowe przepisy dotyczące pieniędzy, na zawsze zmieniła się jedna wieloletnia „bezpieczna” opcja inwestowania w plan emerytalny. Nowe zasady rynku pieniężnego zmieniły od tego czasu krótkoterminowe inwestowanie gotówki dla wielu – w zależności od rodzaj funduszu rynku pieniężnego posiadane. Oto, co musisz wiedzieć o skutkach ustawy o reformie rynku pieniężnego od tego czasu.

Wyjaśnienie zmian

Według SEC nowe regulacje miały na celu zapewnienie „reform strukturalnych i operacyjnych w celu przeciwdziałania ryzyku ucieczki inwestorów na rynku pieniężnym funduszy przy jednoczesnym zachowaniu korzyści płynących z funduszy.” Zasady ustanawiają trzy szerokie kategorie funduszy rynku pieniężnego: detaliczne, rządowe i instytucjonalne. Fundusze instytucjonalne rynku pieniężnego obejmują te często dostępne u Twojego pracodawcy

401(k) plan lub inne podobne pojazdy emerytalne. Nowe przepisy składają się z trzech głównych elementów.

Zmienna wartość aktywów netto

W wyniku ustawy o reformie rynku pieniężnego instytucjonalne fundusze rynku pieniężnego musiały przejść ze stałej ceny w wysokości 1 USD na utrzymanie zmiennej wartości aktywów netto (NAV). Oznacza to, że fundusze nie będą już mogły ustalać stałej ceny 1 dolara za akcję. Zamiast tego ceny akcji będą się zmieniać wraz z rynkiem. Zasada zmiennego NAV nie ma zastosowania do rządowych i detalicznych funduszy rynku pieniężnego, które nadal mogą oferować stabilny (1 USD za akcję) NAV.

Opłaty i bramki

Ponadto nowe przepisy umożliwiły zarządom funduszy rynku pieniężnego nakładanie opłat, a nawet zawieszanie odkupienie akcji czasowo w okresach stres finansowy. Wyzwalaczem opłaty lub tymczasowego zawieszenia (bramki) dla instytucjonalnych i detalicznych funduszy rynku pieniężnego jest tygodniowy poziom aktywa płynne spada poniżej 30% aktywów ogółem. W tym czasie zarząd funduszu może nałożyć do 2% opłaty za umorzenie. Może również zawiesić umorzenia na maksymalnie 10 dni roboczych w okresie 90 dni.

Jeśli płynne aktywa funduszu spadną poniżej 10% całkowitych aktywów, zarząd jest zobowiązany do nałożenia opłaty za umorzenie w wysokości do 1%. Zarząd może jednak według własnego uznania nałożyć mniejszą lub wyższą opłatę – do 2% – w najlepszym interesie funduszu. Ta sama zasada pozwala na zawieszenie umorzeń do 10 dni roboczych w okresie 90 dni. Rządowe fundusze rynku pieniężnego mogą, ale nie muszą, nakładać opłaty lub bramki.

Dywersyfikacja portfela, ujawnianie i testy warunków skrajnych

Wreszcie przepisy obejmowały wzmocnione dywersyfikacja, ujawnienie oraz test naprężeń wymogi wraz ze zaktualizowanymi zasadami raportowania przez fundusze rynku pieniężnego i fundusze prywatne działające na wzór funduszy rynku pieniężnego. Chociaż jest to ważne, ten ostatni zestaw poprawek nie jest postrzegany jako mający tak bezpośredni wpływ na inwestorów indywidualnych, jak dwie pierwsze.

Zadawane pytania

Chociaż fala zmian została wchłonięta przez współczesne rynki finansowe, wielu inwestorów musiało ocenić swoje najlepsze opcje. Na przykład, jeśli w danym momencie fundusz rynku pieniężnego danej osoby znajdował się w planie 401(k) pracodawcy, było to pracodawcy decydują, czy wybrać inny ekwiwalent pieniężny, czy pozostać przy tym, co zaoferowano obecnie. Podczas gdy niektórzy pracodawcy przeszli na rządowe fundusze rynku pieniężnego, inni poszli do: Ubezpieczone depozyty bankowe FDIC lub fundusze o stabilnej wartości. Jeśli chodzi o opcje w zmianie 401(k), poniższe pytania są pomocne przy rozważaniu nowego funduszu.

• Jakie jest oprocentowanie?
• Jak często to się zmienia?
• Jak często wypłacane są odsetki?
• Jakie opłaty są pobierane?
• Czy w tym funduszu można stracić pieniądze?
• Jak nazywa się firma stojąca za funduszem i jak ta firma radziła sobie w przeszłości?

Fundusz o stabilnej wartości

Fundusze o stabilnej wartości nie są fundusze inwestycyjne. Fundusz o stabilnej wartości to mieszanka ubezpieczenie oraz więzy. Fundusz ten ma minimalną gwarantowaną stopę procentową zapewnianą przez towarzystwo ubezpieczeniowe. Według Callan Associates, 65% amerykańskich planów emerytalnych oferuje fundusz o stabilnej wartości. Fundusze o stabilnej wartości miały ostatnio medianę oprocentowania 1,93%, w porównaniu do 0,023% średniej rentowności funduszy rynku pieniężnego.

Chociaż to porównanie stóp procentowych sprawia, że ​​fundusz o stabilnej wartości brzmi imponująco, w funduszu o stabilnej wartości jest większe ryzyko niż w funduszu wzajemnym rynku pieniężnego. Jakość kredytowa zarówno obligacji bazowych, jak i firmy ubezpieczeniowej to dwa ważne czynniki, które mają zastosowanie do funduszu o stabilnej wartości. Oznacza to, że jeśli obligacje upadną lub firma ubezpieczeniowa upadnie, inwestorzy mogą ucierpieć.

Dolna linia

W zależności od tego, czy pracodawca zdecydował się zachować swoje oferty funduszy rynku pieniężnego w tym czasie, inwestorzy powinien zawsze znać opcje wykupu i możliwe pułapki, zanim zdecyduje się zatrzymać w nich pieniądze fundusze. Na przykład ważne jest, aby wziąć pod uwagę ryzyko zastąpień, takich jak fundusze o stabilnej wartości w porównaniu z potencjalnie niższymi zyskami, ale także niższymi opłatami na rządowym rynku pieniężnym fundusze.