Definicja zmiennego współczynnika zapisu

Co to jest zapis ze zmiennym współczynnikiem?

Zapis o zmiennym współczynniku to strategia inwestowania w opcje, która wymaga utrzymywania długiej pozycji w aktywach bazowych przy jednoczesnym wystawianiu wielu opcji kupna przy różnych ceny wykonania. Jest to w zasadzie stosunek kup-pisz strategia.

Celem tradera jest zdobycie premii zapłaconych za opcje kupna. Zapisy o zmiennym współczynniku mają ograniczony potencjał zysku. Strategia najlepiej sprawdza się w przypadku akcji o niewielkiej oczekiwanej zmienności, szczególnie w krótkim terminie.

Zrozumienie zapisów o zmiennych proporcjach

W zapisie ratio call słowo „ratio” oznacza liczbę sprzedanych opcji na każde 100 akcji posiadanych w akcjach bazowych.

Na przykład przy zapisie o zmiennym stosunku 2:1 trader może posiadać 100 akcji bazowych akcji i sprzedać 200 opcji.

Napisane są dwa wezwania: jedno to „bez pieniędzy”. Oznacza to, że cena wykonania jest wyższa niż aktualna wartość akcji bazowej. Z drugiej strony cena wykonania wynosi „przy forsie”, lub niższa niż cena akcji bazowej.

Wypłata w zapisie o zmiennej proporcji przypomina tę z a odwrotna dusza. W handlu opcjami każda strategia strangle polega na kupowaniu zarówno opcji kupna, jak i sprzedaży tego samego aktywa bazowego.

Zapis o zmiennym wskaźniku jest trafnie opisany jako mający ograniczony potencjał zysku i nieograniczone ryzyko.

Gdy używany jest zapis ze zmiennym współczynnikiem

Jako strategia inwestycyjna, zapis o zmiennym współczynniku powinien być unikany przez niedoświadczonych traderów opcji, ponieważ jest to strategia o nieograniczonym potencjale ryzyka.

Straty zaczynają się, gdy cena akcji mocno przesuwa się w górę lub w dół poza górny i dolny próg rentowności ustalony przez tradera.

Nie ma limitu maksymalnej możliwej straty na pozycji zapisu o zmiennym współczynniku. Pomimo znacznego ryzyka, technika zapisu o zmiennym współczynniku może zapewnić doświadczonemu traderowi sporą elastyczność przy zarządzaniu ryzykiem rynkowym, zapewniając jednocześnie atrakcyjny dochód.

Istnieją dwa punkty progu rentowności dla pozycji zapisu o zmiennym współczynniku. Te progi rentowności można znaleźć w następujący sposób:

​Górny próg rentowności=SPh+PmPNiższy próg rentowności=SPL−PmPgdzie:SPh=Cena wykonania wyższego krótkiego wezwania do wykonaniaPmP=Punkty maksymalnego zyskuSPL=Cena wykonania krótkiej krótkiej rozmowy o niższym strajku​

Przykład ze świata rzeczywistego zapisu o zmiennym współczynniku

Weźmy pod uwagę inwestora, który posiada 1000 akcji firmy XYZ, obecnie notowanych po 100 USD za akcję. Inwestor uważa, że ​​jest mało prawdopodobne, aby kurs akcji w ciągu najbliższych dwóch miesięcy znacznie się poruszył.

Inwestor może zatrzymać akcje i nadal uzyskiwać z nich dodatni zwrot, podczas gdy ich cena pozostaje statyczna. Osiąga się to poprzez zainicjowanie pozycji zapisu o zmiennym współczynniku, sprzedając 30 ze 110 wezwań strajkowych na XYZ, które wygasają za dwa miesiące. Premia opcji za 110 połączeń wynosi 0,25 USD, więc nasz inwestor zbierze 750 USD ze sprzedaży opcji.

To znaczy, jeśli inwestor ma rację, przewidując, że cena akcji pozostanie na tym samym poziomie.

Po dwóch miesiącach, jeśli akcje XYZ pozostaną poniżej 110 USD, inwestor zaksięguje całą premię w wysokości 750 USD jako zysk, ponieważ wezwania będą bezwartościowe po wygaśnięciu.

Jeśli jednak akcje wzrosną powyżej progu rentowności 110,25 USD, zyski z długiej pozycji na giełdzie zostaną z nawiązką zrekompensowane stratami z krótkich opcji kupna. Opcje reprezentowały 3000 akcji XYZ, trzykrotność liczby, którą posiada trader.